央行连续第7个月增持黄金，黄金ETF华夏(518850)高位回调，机构：多重因素导致黄金易涨难跌
美东当地时间6月6日，新出炉的美国5月非农就业人数超预期增长。当日美元走强，黄金回落。
6月9日，A股市场黄金相关ETF纷纷回调，截至早盘收盘，黄金ETF华夏(518850)高位回调跌1.61%；黄金股ETF(159562)跌1.96%，持仓股跌多涨少，招金矿业跌超6%，山东黄金、紫金矿业、白银有色、西部黄金、老铺黄金等股纷纷走低。
消息面上，6月7日，央行公布的数据显示，中国5月末黄金储备报7383万盎司，环比增加6万盎司。继去年11月重启增持后，这已是央行连续第7个月增持黄金。
据澎湃新闻，世界黄金协会（WGC）近期发布的月度报告显示，展望未来，WGC继续认为黄金有上涨潜力，并指出全球贸易战和不断上升的关税尚未显著推高通胀。由于通胀侵蚀实际收益率，且经济增长放缓令股市和周期性大宗商品承压，黄金可能仍是滞胀环境中为数不多的抗跌资产之一。
广发证券研报指出，近期金价小幅回调，仍受到关税不确定性扰动，但震荡中枢在不断上移。2025年6月至8月美国高频经济数据走弱、财政法案若超预期扩大财政赤字，叠加债务上限扩容后发债量回升，仍将对金价形成驱动。
海通期货表示，宏观数据方面，美国制造业和服务业PMI均陷入收缩区间，而非农就业和失业率持稳，表明美国经济虽然正在减速，但暂时并未走向衰退。因此，虽然美元贬值压力难以完全消退，但下行的速度已明显放缓。不过，即便全球贸易战尾部风险弱化，弱势美元以及地缘政治因素仍将导致黄金易涨难跌。
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