有人在开LABUBU盲盒，有人在开“黄金盲盒”。

近期，以色列伊朗冲突、美国降息预期提升、全球央行购金携手助推了金价的上行，黄金股联袂上涨，西部黄金6月13日涨停。黄金ETF以及重仓黄金股的主动基金业绩再上一层楼。

值得注意的是，部分主动管理基金名字上并无黄金特征，却因黄金上涨大幅受益，表现最好的年内涨幅超40%。从这些基金的一季度十大重仓股看，多只产品已提前“镀金”。

业内人士认为，为把握黄金股机会，部分非黄金主题基金阶段性重仓黄金股，但这类基金在重仓方向上难以预测。对想精准把握黄金行情的投资者而言，借道风格更纯粹、持仓更透明的黄金ETF等工具类产品入场，或是更稳妥的选择。

“隐藏款”黄金基金大涨

经历频繁盘整后，COMEX黄金收复了3400美元/盎司。Choice数据显示，截至6月13日，COMEX黄金连涨三日，区间涨幅达到3.22%。黄金ETF年内涨幅均超27%，最高达43%。尽管近期存在多空分歧，但年内黄金ETF的净申购份额超105亿份，总计规模已达到729.3亿元。

在黄金类资产的亮眼表现下，今年以来，多只重仓黄金股的主动权益类基金涨幅也超30%，且多数产品名称中不含“黄金”字样，买到并赚钱的基民如同开到了“隐藏款”盲盒。

例如今年一季度十大重仓股中新增山金国际、中金黄金等5只黄金股的平安鑫利混合A。5月以来，该基金净值快速攀升，屡屡创出净值新高。

华富永鑫灵活配置混合A更是成为了一只“贵金属主题基金”，自2023年起十大重仓股便主要集中于黄金股。截至今年一季度末，该基金的十大重仓股为XD紫金矿、山金国际、赤峰黄金、中金黄金、湖南黄金等，且前十大重仓股持仓占基金资产净值比例接近八成。今年以来，该基金涨幅已经达到40.8%。

此外，东方兴瑞趋势领航混合、广发品质优选混合发起式等年内业绩不错的基金，也提前布局了一些黄金股。

多重因素推升黄金股价格

多位基金经理分析认为，近期金价再度上涨源于多方因素的刺激。一方面，近期国际贸易关系阶段性缓和后，中东地区却出现了新一轮局势动荡。另一方面，美国5月通胀数据全线低于预期，提振了市场对于美联储降息的预期。从金属属性看，若美联储降息，持有黄金资产的成本将降低，进而支撑金价上涨。

华富永鑫灵活配置混合基金经理李孝华补充表示，为了以维护货币体系稳健并强化资产组合的安全边际，各国央行等投资者对黄金有旺盛的配置需求。

欧洲中央银行近期报告显示，2024年，按照市场价格计算，黄金在全球央行储备中的份额升至20%，超过欧元的16%占比，成为继美元之后的全球第二大储备资产。国家外汇管理局数据显示，5月末我国黄金储备为7383万盎司，环比增加6万盎司，我国央行已连续7个月增持黄金。

对于后续黄金股的投资价值，永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇认为，受益于金价上行和产能扩张，黄金股一季报净利润增速普遍超预期。中证沪深港黄金产业股票指数动态PE（TTM）处于近五年平均水平之下，与金价近阶段的高位震荡相比，黄金股当前具有更高的安全边际。

“去年较长一段时间，黄金股与金价走势出现背离，很多投资者仍按照美联储货币政策影响黄金的传统框架对黄金股定价。如今，随着黄金定价进入新范式，以各国央行为代表的投资者成为推升黄金价格的主要力量，在此背景下，黄金股的投资价值将会得以重新审视，后续表现值得关注。”李孝华说。

来源：上海证券报