沪铜、沪锡：周内走势回顾与下周价格区间预测
【沪铜与沪锡期货周度表现及展望】本周，沪铜主力期货合约在周中于7.8万元每吨附近震荡，上海有色现货升水120元每吨，back结构明显。沪铜库存降至10万吨，LME库存降1.5万吨至10.8万吨，COMEX库存升7863吨至19.9万吨。此外，铜现货进口亏损扩大，铜矿现货TC为 -43.8美元每吨，铜铝比升至3.81，精废价差为919元每吨。 世界金属统计局数据显示，2025年4月全球精炼铜产量251.75万吨，消费量232.38万吨，供应过剩19.36万吨。1 - 4月，全球精炼铜产量976.97万吨，消费量919.23万吨，供应过剩57.74万吨。4月全球铜精矿产量157.56万吨，1 - 4月产量608.45万吨。 铜价周中小幅冲高后回落，符合预期。美联储6月维持利率区间在5.25% - 5.50%，仍高度关注通胀风险。下一步降息受数据走向缺乏一致性阻碍，宏观稳定使铜价难有大波动。未来一周，7.8万元每吨是重要参考价，多空或围绕此价格争夺，短期铜价或围绕该价格震荡。 沪铜观点为震荡为主，周度价格区间7.73万 - 7.85万元每吨。 沪锡主力期货合约周中小幅回落至26万元每吨，现货升水700元每吨。上期所库存降至6965吨，LME库存降至2175吨，锡进口仍亏损，40%锡矿加工费稳定。 2025年5月我国进口锡精矿实物量13449吨，折金属6296.2吨，环比涨43.4%，同比涨107.6%。5月缅甸进口量仅500余吨，环比降41.0%，非洲国家增量明显，澳大利亚进口量接近千吨，环比增25.6%。截至5月末，我国共进口锡精矿实物量20.9万吨，折金属2.1万吨，同比增2.3%。 锡价上周保持稳定，未来一周或继续稳定。因库存回落、缅甸锡矿恢复不及预期，锡价下方有支撑，下游需求转弱使上方有压力。目前两股力量无压倒性优势主导价格走势。 沪锡观点为周内触顶，周运行区间26万 - 26.5万元每吨。