【大河财立方 记者 杨萨】“十几年前,铂金曾卖到600多元/克,比黄金价格还高。”中原珠宝城一位销售人员告诉记者,今年以来,铂金价格一路走高,近期基本保持300多元/克。
6月23日,大河财立方记者走访中原珠宝城及多家珠宝店铺了解到,随着黄金高位震荡,被称为“黄金平替”的铂金重回消费者和投资者视线。虽然价格相较前两年有所上涨,但对比金价仍比较“划算”。
此轮推动铂金价格上涨的原因有哪些?后续是否还有上涨空间?
供需失衡叠加资金热捧,铂金价格暴涨
铂金又称白金,是一种天然形成的白色贵金属。自年初以来,铂金累计涨幅超36%,高于黄金的年内涨幅。日前,铂金期货价格突破1300美元每盎司,创下近五年新高。
“现在铂金涨得比黄金还猛,以前屯黄金的现在也开始屯铂金了。”中原珠宝城销售人员称,铂金和黄金同样是贵金属,但当前铂金价格只有金价的三分之一。今年铂金价格一直在涨,部分消费者认为后续还有升值空间就会选择趁早入手。
据世界铂金投资协会数据,2025年一季度中国铂金投资市场铂金条、铂金币需求接近1吨,同比增长140%,首次超越北美成为全球最大规模的铂金零售端投资市场。
对于此轮铂金价格的拉升,高级黄金投资分析师许亚鑫认为,供需失衡或是主因。在需求方面,今年一季度,铂金需求增长10%至70.7吨。汽车领域需求降4%,工业需求大幅下滑22%,但首饰需求同比上涨9%,投资需求上升140%,达到14.3吨。世界铂金投资协会2025年一季度报告中提到,预计2025年全年铂金总供应量将下降4%至217.7吨,为五年来最低,而总需求预计达247.7吨,市场将出现30吨供应缺口,地上存量降至仅能满足3个月需求的67吨。
除了以上因素,广东省黄金协会铂金专委会主任朱志刚曾在接受媒体采访时表示,铂价短时间内大幅拉涨,存在资金炒作情绪;同时,在黄金价格高企背景下,珠宝市场上游部分商家有意加大力度推动铂金作为黄金的替代品。
高盛则认为,今年5月20日以来铂金价格的快速上涨,主要源于投机资金的大量介入和ETF持仓的显著增加,而非基本面的实质性改善。尽管市场存在供应紧张和投资需求增加的短期利好,但长期来看,铂金价格仍将受到汽车行业需求萎缩及供应端增长的制约。
稀缺性难敌可替代性,终端消费市场接受度待提升
事实上,铂金比起黄金更为稀缺,也曾有过高光时刻。2008年,铂金价格突破600多元/克,一度高于金价。然而时移世易,如今铂金在贵金属市场的地位早已被黄金超越。
当下,尽管多重力量在推动铂金成为贵金属新宠,但目前终端消费市场似乎并未掀起多大水花。记者在走访珠宝市场过程中发现,几乎每一位店员都能脱口而出黄金的价格,但提起铂金的价格似乎都不是特别熟悉。有些珠宝品牌门店并不销售铂金饰品。
“目前我们店不销售铂金,现在黄金有克减一百的活动可以看看。”老凤祥一店员称,很少有顾客询问铂金饰品。记者走访周大福某门店也被告知未上架铂金产品。
铂金的外观酷似白银,价格却向黄金看齐,虽然在市场上的讨论度明显升温,但在消费市场处境仍比较尴尬。一位网友发帖称,“铂金长得和白银没啥区别”,这似乎是很多消费者对铂金的普遍认知。
“预算高就买黄金,图新鲜就买金包银或者白银。”刘女士称,外行人基本看不出铂金和白银的区别,多花好几百买铂金感觉没有必要。
许亚鑫表示,铂金在市场上的可替代性比较强。工业端,铂金的需求被钯金和新能源材料替代,消费端则败给了黄金的文化符号,投资端则缺乏危机避险功能。这也是长期以来铂金价格一直未能显著突破的重要原因。
展望后市,多位业内人士认为,铂金具备长期配置价值,且价格仍有上涨空间。但需注意的是,铂金市场流动性远小于黄金,可能存在短期波动的风险,投资者应结合自身风险偏好与资金安排。
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