特朗普三重压力:关税僵持、通胀升温、美联储分歧
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2025-06-27 14:20:31
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当前,特朗普总统挥舞的“关税大棒”,正遭遇来自日本、法国、德国等传统盟友的强硬抵抗,贸易谈判纷纷陷入僵局,各国对签协议显得有些“犹豫不决”。

关税谈判陷入僵局

有媒体报道称,日本经济再生担当大臣赤泽亮正已于26日赴美展开第七轮日美关税谈判,明确表示无法接受25%的汽车关税,赤泽亮正表示,日本企业通过投资和创造就业“为美国经济作出了贡献”。

法国总统马克龙近日表示,法国不能接受与自身利益不对等的关税协议,强调如果美国维持10%关税,欧洲将对美国产业施加等值回应措施;德国总理默茨也在努力,试图争取汽车行业的特殊豁免。欧盟委员会主席冯德莱恩的办公室主任比约恩·塞伯特日前强调,在最后期限到来之前,欧盟内部须统一立场,随时准备反制美国的关税措施。

此外,印度和美国在汽车零部件、钢铁和农产品进口关税等问题上存在分歧,双方僵持不下。

离7月9日这一美国政府暂停征收“对等关税”90天的截止期限仅剩十来天,多国与美国的关税谈判仍进展不及预期,这对特朗普政府来说,压力肉眼可见地飙升。

随着多国对于关税的强硬表态,以及特朗普政府面对国内各阶层的压力,有分析认为,当前特朗普对于关税的态度似乎出现软化,相比此前其激进的政治口号,目前很多关税条款的细节均可以谈判。

经济形势现隐忧

本周四,WTO(世界贸易组织)发布的最新一期《货物贸易晴雨表》显示,全球货物贸易景气指数从今年3月发布的102.8升至103.5,这一指数持续高于基准点100,表明全球货物贸易仍呈现增长态势。此外,该数字也是2021年8月以来的最高水平。

分析人士称,美国总统特朗普已对进入美国的商品加征关税,并威胁要进一步提高关税,这导致企业提前下订单,以避免额外的成本。

WTO对此也表示,全球商品贸易加速增长,但增长势头可能无法维持。上述WTO最新报告显示,新出口订单指数下降至97.9,已跌破基准点100,进入收缩区间,出口订单的疲软预示今年晚些时候贸易增长将放缓。

另外,对于美国国内的经济状况,很多机构并不乐观。

分析人士指出,在大幅征收关税的影响下,美国6月份商业活动略有放缓,成本及商品价格进一步上涨,表明下半年通胀可能会加速。

摩根大通分析师近日表示,美国贸易政策可能拖累全球经济增长,并在美国重新点燃通胀。该行认为,美国今年下半年陷入衰退的概率为40%。

该行在一份年中展望研究报告中指出,美国今年经济增速预计为1.3%,低于2025年初预测的 2%,而美国提高关祱被视为对经济的负面冲击。该行还预计,鉴于美国债务市场规模不断扩大,外国投资者、美联储和商业银行对美国国债的需求占比将下降。

美联储内部分歧:降息“鸽派”VS通胀“鹰派”

也鉴于通胀等因素的扰动,美联储主席鲍威尔一直按兵不动,特朗普期待的降息迟迟没有落地。

眼看施压鲍威尔效果有限,特朗普又祭出“釜底抽薪”之计。有知情人士透露,特朗普正在考虑提前提名下任美联储主席,在9月或10月之前选定并宣布鲍威尔的继任者,通过“影子美联储主席”以削弱现任主席鲍威尔的影响力,继而影响货币政策。

但也有不少华尔街人士“泼冷水”称,影子主席的影响可能被高估。此外,即便是美联储主席,也只是央行货币政策会议上12位有投票权的成员之一,下一任美联储主席也不一定会愿意冒着损害央行独立性的风险,在上任后彻底倒向特朗普。特朗普试图通过政治手腕干扰美联储货币政策恐难如愿。

在特朗普政府的持续施压下,美联储内部的分歧也在加大。迄今为止,有两名美联储政策制定者表示可能会支持7月份降息,他们认为关税可能只会一次性推高通胀。美联储理事沃勒率先提出了这一观点,而美联储负责监管的副主席鲍曼亦表示赞同。

值得注意的是,近日又有多位美联储官员发表了讲话,他们基本都选择站在“观望”阵营。其中,美联储戴利表示,美联储仍在等待更多有关通胀的信息,关税料将对通胀产生暂时影响,将高度关注将通胀率降至2%的目标,看起来秋季降息是有希望的。

作者:飞鱼

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