【截至 5 月 14 日收盘,沪铜主力 06 合约上涨 1.36%至 78940 元/吨。】中美在经贸领域达成相关贸易协议,全球贸易紧张局势进一步缓解。美通胀数据低于市场预期,美元走软,隔夜有色金属普涨,铜价小幅上行。现货市场,日内铜价重心下移,BACK 结构月差有所扩张,下游企业入市接货情绪难有提振,且因交割换月临近,持货商大贴水出货情绪有限。全球贸易紧张局势进一步缓解,铜价回归基本面逻辑。目前铜精矿TC 继续下移,冶炼产出后续存在下滑趋势,不过冶炼端原料压力虽大,近期对产出影响较小。消费表现稳中有进,但高月差抑制近期消费。低库存背景下,铜价或继续维持高位偏强震荡。技术上看,沪铜短期维持偏强震荡。
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