央行宣布:不变!
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2025-05-24 19:37:36
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作 者丨尹华禄

编 辑丨陈思颖

4月21日,据央行网站,贷款市场报价利率(LPR)报价出炉,5年期以上LPR为3.6%,1年期LPR为3.1%,均持平前值,为连续六个月维持不变。

东方金诚首席宏观分析师王青在接受南财快讯采访时表示,4月LPR报价继续"按兵不动″,符合市场预期。

王青分析称主要原因有两个:

一是4月以来政策利率(央行7天期逆回购利率)保持不变。这意味着本月LPR报价的定价基础未发生变化,已在很大程度上预示4月LPR报价会保持不动。

二是当前银行净息差处于历史低位,报价行主动下调LPR报价加点的动力不足。总体上看,年初以来LPR报价持续不动,根本上是一季度经济走势偏强,由此,尽管当然货币政策基调由稳健转为适度宽松,但下调LPR报价的迫切性不强。

不过,他预计二季度政策降息将带动LRR报价下调。综合当外部经贸环境变化,国内房地产市场和物价走势,二季度"择机降准降息"时机已经成熟,不排除提前到4月的可能。未来LPR报价将给银行带来一定净息差收窄压力,将主要通过引导存款利率下行,全面降低银行资金成本等方式缓解。

值得注意的是, 近期已有多位分析师对我国货币政策走向做出预测,普遍认为二季度降息存在较大可能性。

国盛宏观熊园团队在4月7日就表示,短期看,可能很快降准降息。

民生固收谭逸鸣团队也表示,预估二季度或迎来货币宽松的兑现窗口,央行或实施降准降息。

中国银河宏观团队认为内外兼顾下,中国货币政策将在二季度从宽松的序曲渐进走向实质性宽松,配合财政政策协同发力。

“短期看,债券市场调整后利率下行风险已一定程度释放,叠加物价偏弱、汇率压力减轻,当前进一步宽松的必要条件已具备。”熊园团队分析称,鉴于银行息差压力,降贷款利率应会同步调降存款利率。从最近的4次降息来看,有3次存款利率调降先于LPR报价调降。

SFC

本期编辑 江佩佩

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