成立尚不足四年，，邮惠万家银行便走向被吸收合并的结局。

邮储银行（601658.SH）于12月30日公告称，已获监管同意吸收合并全资子公司中邮邮惠万家银行有限责任公司（简称“邮惠万家银行”），此次吸收合并是为实现战略整合、优化资源配置、降低管理成本。

邮惠万家银行的退出，再次将独立法人直销银行这一模式推向聚光灯下。

据悉，直销银行是通过电子渠道提供金融产品和服务的银行经营模式和客户开发模式，是传统银行为应对互联网金融冲击的产物。在我国成立的独立法人直销银行仅有邮惠万家银行和中信百信银行两家。

从业绩情况来看，独立法人直销银行面临不同程度盈利下降压力。邮惠万家银行成立后持续亏损，2022年、2023年、2024年三年分别亏损1.62亿元、2.63亿元、4.15亿元，加上2025年上半年亏损的1.18亿元，累计亏损近10亿元。

中信百信银行亦在开业前几年出现亏损，2021年扭亏为盈后，连续两年实现盈利增长，2024年又显著下滑23.74%。

邮惠万家银行被母行吸并

12月30日晚间，邮储银行发布公告称，近日收到批复，国家金融监管总局已批准该行吸收合并邮惠万家银行，并承接其清产核资后的资产、负债、业务和员工。

邮储银行表示，此次吸收合并是为实现战略整合、优化资源配置、降低管理成本，有助于进一步优化邮储银行管理及业务架构，巩固数字化转型成效，提高运营效率，降低管理成本。本次吸收合并事项不会对邮储银行财务状况和经营成果产生影响，不会损害邮储银行及股东的利益。

公开信息显示，邮惠万家银行是邮储银行的全资子公司，成立于2022年1月，注册资本50亿元，公司战略定位为“服务三农、助力小微、普惠大众”，是我国首家由国有大行发起设立的独立法人直销银行。

独立法人直销银行模式再审视

据原中国银监会于2013年发布的信息，所谓直销银行，是指业务拓展不以柜台为基础，打破时间、地域、网点等限制，主要通过电子渠道提供金融产品和服务的银行经营模式和客户开发模式。

法询金融研究院在官微分析指出，直销银行在中国兴起是传统银行为应对互联网金融冲击的产物。2013年余额宝的横空出世，分流了大量银行存款和理财资金，在此背景下，具备“轻型化、去网点化”特点的直销银行被视为传统金融机构数字化转型的核心路径。

除了邮惠万家银行，我国已成立的独立法人直销银行还有中信百信银行，该行股权结构为“银行+互联网”模式，由中信银行（601998.SH）和福建百度博瑞网络科技有限公司联合发起设立，2017年11月正式开业。

值得一提的是，2020年12月，原银保监会还批准招商银行（600036.SH）与京东数字科技集团旗下的网银在线（北京）商务服务有限公司共同筹建独立法人直销银行“招商拓扑银行股份有限公司”，但招商银行于2022年7月公告称，撤回招商拓扑银行股份有限公司（筹）的开业申请，并终止筹备工作。

业绩信息方面，据邮储银行半年报信息，截至2025年上半年末，邮惠万家银行资产总额120.05亿元，净资产40.42亿元，累计注册用户数超2000万人。2025年上半年，邮惠万家银行实现营业收入1.50亿元，净利润-1.18亿元，同比减亏38.74%。

据中信银行半年报信息，截至2025年上半年末，中信百信银行总资产1195.16亿元，净资产94.52亿元，累计服务用户超1亿户。2025年上半年，实现营业净收入28.75亿元，实现净利润4.72亿元，同比分别增长28.64%和1.66%。

整体来看，独立法人直销银行面临不同程度的盈利下降压力。邮惠万家银行成立后持续亏损，2022年、2023年、2024年三年分别亏损1.62亿元、2.63亿元、4.15亿元，加上2025年上半年亏损的1.18亿元，累计亏损近10亿元。

中信百信银行亦在开业前几年出现亏损，2021年扭亏为盈后，连续两年实现盈利增长，2024年又显著下滑23.74%。

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