TMGM官网：日元连跌四日 通胀侵蚀薪资削弱货币支撑
日元兑美元汇率周五在亚洲时段延续下行趋势，连续第四个交易日走低，逐步接近本周波动区间低位。日本11月家庭支出数据意外反弹，同比增长2.9%，并未扭转日元弱势。核心矛盾在于经济深层的薪资与通胀失衡。
数据显示，日本经通胀调整后的实际薪资已连续11个月下降，11月降幅达2.8%，通胀增速持续高于工资增长。家庭实际购买力萎缩制约消费复苏，市场担忧若通胀长期超过薪资，2026年初消费可能再度疲软。经济基本面的疲弱削弱日元内在支撑，也给日本央行政策调整带来挑战。
日本央行的政策动向仍是影响汇率的关键。虽然现任行长保留进一步紧缩空间，强调若经济与物价走势符合预期将继续加息，但实际薪资下滑与通胀高企的矛盾令市场对政策收紧的节奏存疑。政策不确定性使日元多头保持观望，难以形成上涨动力。
地缘政治因素加剧日元压力。中日争端升级已影响稀土及相关磁铁对日出口，稀土作为关键原材料，其出口限制增加了日本制造商的供应链风险。产业冲击传导至汇率市场，进一步压制日元表现。通常地缘紧张会支撑避险货币日元，但当前经济疲软与政策不确定性削弱了这一属性。
美元过去两周持续走强，一度触及一个月高点，支撑美元兑日元突破157.00关口。
美元强势部分源于关键数据公布前的仓位调整，部分来自近期市场情绪延续。但美元上行空间受限于市场对美联储政策的预期。
市场普遍预测美联储可能在3月降息，并在年底前再次下调借贷成本。这一宽松预期与对日本央行的鹰派预期形成反差，政策分歧限制了美元涨幅，也为低收益日元提供潜在支撑。
交易员在获得更明确的美联储降息路径线索前多选择观望，市场焦点集中于即将发布的美国非农就业报告，该数据将为美联储政策提供指引，进而影响美元兑日元方向。
从技术层面观察，4小时图上100周期简单移动平均线温和上升至156.31，当前汇率运行于该均线上方，形成即时动态支撑。移动平均收敛散度指标线回到正值区域且位于信号线上方，柱状图小幅扩张，显示看多动能增强；相对强弱指数处于62，买盘压力稳固且未进入超买区间。技术态势与基本面及政策预期相呼应，若看多动能延续，汇率有望进一步上行，若回调，100周期均线将成为关键情绪与走势支撑。