华林证券于近日发布了2025年第一季度财报，各项财务数据反映出公司在该季度的经营状况与发展态势。本文将对关键财务指标进行深入解读，为投资者提供全面的财务分析。

营收稳健增长，市场交投回暖助力

营业收入

本季度华林证券营业总收入为3.25亿元，较上年同期的2.73亿元增长19.07%。从具体业务来看，经纪业务手续费净收入增长显著，本期达到1.74亿元，同比增长53.33%，主要得益于市场整体交投回暖，交易量同比增加，且公司科技金融转型战略助力线上业务，使得代理买卖证券业务净收入增加。投资银行业务手续费净收入为710万元，同比增长148.50%，主要系财务顾问、债券承销等业务净收入的变动。不过，资产管理业务手续费净收入为371万元，同比下降52.98%，主要因本年产品规模同比下降，管理费收入减少。

项目 本报告期（元） 上年同期（元） 增减幅度 营业总收入 324,608,904.09 272,614,220.78 19.07% 经纪业务手续费净收入 174,302,275.45 113,679,329.09 53.33% 投资银行业务手续费净收入 7,099,195.78 2,856,857.70 148.50% 资产管理业务手续费净收入 3,708,799.20 7,888,427.01 -52.98%

盈利大幅提升，多因素共同驱动

净利润

归属于上市公司股东的净利润为1.03亿元，较上年同期的5483万元增长87.92%。净利润增长一方面是本期市场交投活跃，公司科技金融转型战略助力线上业务，财富管理业务收入有所增加；另一方面，去年同期公司按相关要求补缴税费，本期所得税费用和营业外支出同比下降，综合导致净利润同比上升。

扣非净利润

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.06亿元，较上年同期的7278万元增长45.73%。非经常性损益合计为 - 302万元，包括非流动性资产处置损益2637元、计入当期损益的政府补助8万元、其他营业外收支 - 366万元等。

项目 本报告期（元） 上年同期（元） 增减幅度 归属于上市公司股东的净利润 103,031,497.92 54,827,177.26 87.92% 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 106,055,350.88 72,776,322.55 45.73% 非经常性损益合计 -3,023,852.96 - -

基本每股收益与扣非每股收益

基本每股收益为0.0382元/股，较上年同期的0.0203元/股增长88.18%；扣非每股收益虽未单独列示，但结合扣非净利润增长情况，也反映出公司核心业务盈利能力的提升。增长原因与净利润增长因素相关，业务收入增加及成本费用控制共同作用。

资产负债结构变动，关注投资与负债规模

应收账款与应收票据

应收款项期末余额为1289万元，较期初的4789万元下降73.08%，原因未明确披露，投资者需关注其对公司资金回笼及业务运营的潜在影响。报告中未提及应收票据相关内容。

项目 期末余额（元） 期初余额（元） 增减幅度 应收款项 12,886,843.63 47,892,201.40 -73.08%

存货

报告中未提及存货相关内容，表明公司业务性质决定存货非主要资产项目。

加权平均净资产收益率

加权平均净资产收益率为1.51%，较上年同期的0.87%上升0.64个百分点，显示公司运用净资产获取利润能力增强，与净利润增长相呼应，反映公司经营效率提升。

项目 本报告期 上年同期 变动情况 加权平均净资产收益率 1.51% 0.87% 上升0.64个百分点

其他重要资产变动

其他债权投资期末余额为88.57亿元，较期初的20.23亿元增长337.90%，主要系本期末固定收益类业务投资规模上升影响；其他权益工具投资期末余额为2.30亿元，较期初的4.09亿元下降43.87%，主要系投资规模变动减少所致。

项目 期末余额（元） 期初余额（元） 增减幅度 其他债权投资 8,856,718,727.88 2,022,540,648.62 337.90% 其他权益工具投资 229,695,455.41 409,191,850.67 -43.87%

负债变动

卖出回购金融资产款期末余额为74.66亿元，较期初的11.53亿元增长547.81%，主要系本期末固定收益类业务正回购规模上升影响；应付债券期末余额为3.60亿元，较期初的1.98亿元增长81.94%，主要系本期长期收益凭证规模增加。负债规模上升，公司需合理控制偿债风险，确保资金链稳定。

项目 期末余额（元） 期初余额（元） 增减幅度 卖出回购金融资产款 7,466,201,199.20 1,152,530,380.88 547.81% 应付债券 359,850,264.65 197,785,204.43 81.94%

费用有升有降，关注成本控制

销售费用

报告中未单独列示销售费用相关内容。

管理费用

报告中未单独列示管理费用相关内容，但业务及管理费本期为2.01亿元，上年同期为1.55亿元，增长幅度需综合其他费用项目分析。

项目 本期发生额（元） 上期发生额（元） 业务及管理费 201,324,655.73 155,013,597.92

财务费用

利息支出本期为3498万元，较上年同期的5597万元下降37.50%，主要系公司债券、转融资和固定收益类业务正回购等日均规模同比下降，利息支出有所减少。

项目 本期发生额（元） 上期发生额（元） 增减幅度 利息支出 34,984,864.86 55,971,833.97 -37.50%

研发费用

报告中未提及研发费用相关内容。

现金流状况分析，关注投资与筹资活动

经营活动产生的现金流量净额

经营活动产生的现金流量净额为56.57亿元，较上年同期的58.00亿元下降2.47%，主要系为交易目的而持有的金融资产现金净流出、代理买卖证券款和拆入资金现金净流入同比减少综合导致。整体经营活动现金流仍较充裕，公司经营获现能力较强。

项目 本期发生额（元） 上期发生额（元） 增减幅度 经营活动产生的现金流量净额 5,657,170,207.77 5,800,332,260.61 -2.47%

投资活动产生的现金流量净额

投资活动产生的现金流量净额为 - 63.47亿元，较上年同期的 - 57.57亿元，净流出增加。主要系本期投资支付的现金流出同比增加引起，公司加大投资力度，需关注投资项目收益情况及对资金流动性影响。

项目 本期发生额（元） 上期发生额（元） 投资活动产生的现金流量净额 -6,346,635,390.21 -5,756,713,277.87

筹资活动产生的现金流量净额

筹资活动产生的现金流量净额为 - 2.39亿元，较上年同期的 - 8.16亿元，净流出减少。主要涉及偿还债务支付现金等变动，公司筹资策略调整，需关注对公司资本结构和偿债能力影响。

项目 本期发生额（元） 上期发生额（元） 筹资活动产生的现金流量净额 -239,386,627.36 -816,022,894.06

综合来看，华林证券2025年第一季度在营收和盈利方面表现良好，但资产负债结构变动、费用控制及现金流管理等方面需持续关注。投资者决策时，应综合多方面因素，谨慎评估公司投资价值与风险。

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