二季度扣非净利转负！现金流恶化！汇率风险冲击业绩！奥翔药业直面投资者质疑
9月7日，奥翔药业（603229）举行2026年半年度业绩说明会。在2024年、2025年业绩双降的情况下，上半年公司业绩继续下滑，扣非净利润降幅远超营收降幅，经营现金流持续恶化，引发投资者关注。
奥翔药业成立于2010年4月，于2017年5月9日在上海证券交易所上市。公司的主营业务为制剂、特色原料药及医药中间体的研发、生产和销售，以及为客户提供定制生产和研发业务。
公司近日发布的2026年中报显示，上半年实现营业收入4.68亿元，同比下滑2.96%；归母净利润1.20亿元，同比下滑29.23%；扣非净利润8049.53万元，同比下滑46.73%。
值得一提的是，公司上半年扣非净利润降幅远高于营收降幅，第二季度扣非净利润甚至转负。投资者要求公司解释除汇兑损失和行业竞争外，是否存在毛利率下滑、费用率上升等其他结构性因素？这些因素是暂时的还是趋势性的？
奥翔药业表示，公司上半年盈利表现受行业竞争、汇率波动、成本上行等多重因素综合影响。公司产品结构、成本及费用水平随业务发展动态变化，部分影响因素存在阶段性。公司正持续优化经营管理，改善盈利水平。
数据显示，奥翔药业上半年盈利质量显著下滑，毛利率由上年同期的58.16%降至54.13%，净利率由上年同期的35.14%降至25.63%。
报告期内，美元汇率波动造成3768万元汇兑损失。公司是否有外汇对冲策略？为何没有有效管理汇率风险？未来如何降低汇率波动对业绩的冲击？
奥翔药业表示，公司已开展外汇衍生品套期保值业务，受汇率大幅波动影响，本期产生较大汇兑损失。后续公司将持续优化汇率风险管理手段，尽量减小汇率波动对业绩带来的影响。
公司经营现金流不乐观，上半年经营活动产生的现金流量净额为-0.42亿元，上年同期为0.45亿元，同比下降193.3%。而此前两年，公司经营活动产生的现金流量净额同比分别下滑19.8%、12.04%。
有投资者担心，在利润下滑的同时现金流恶化，是否意味着回款能力下降或应收账款质量恶化？公司如何改善现金流状况？
奥翔药业回复称，本期经营活动现金流净额变动主要系本期收回的货款减少所致，公司应收账款整体风险可控。公司将持续强化销售回款管理，统筹资金安排，持续改善经营现金流水平。
另需注意的是，报告期末公司应收账款骤然升至3.57亿元，上年末为1.42亿元，大增151.42%，公司称系本期销售未到期的货款增加所致。
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