全球金融市场的涨跌，已经开始围绕关税的“增减”选择方向，这也说明经济基本面的稳固，对于金融市场的影响是巨大的。现阶段关税再起，但是资金并没有围绕先前的题材进行炒作，这也说明资金又想在低位选择方向，市场资金又没有找到较好的“点火”位置，结果变成了板块中的1到2只个股大涨，始终没有出现板块效应。上半年剩下的时间不多了，走过了“五穷”，又将迎来“六绝”，依然要谨慎为上，市场投资机会有但是不多，追高不可取，低吸找方法！

骑牛看熊发现市场对美国财政困局的担忧加剧，黄金作为安全资产受到青睐，本周价格再度反弹。中长期来看，美国粘性通胀挥之不去，2025 年已然进入“滞胀-衰退”阶段，且日债大跌背后更多是央行持债占比过高带来的市场流动性问题，美元信用体系的重塑已经成为趋势，金价有望持续走高。美国财政前景的恶化进一步削弱的美元信用，驱使黄金价格再度走牛。美众议院通过大规模减税法案，美国联邦预算问责委员会预计该法案将令美国国债激增3 万亿美元以上。而关税对实体经济的影响有望于6-7 月逐步显现，当下仍是较好的左侧布局时点。

三大指数集体低开，两市红盘个股千余只，题材板块方面培育钻石、风沙治理、饮料乳品等板块表现较强，电机制造、一体压铸、PEEK材料等表现较差。食品饮料板块延续强势 ，会稽山走出5天3板，续创历史新高，此前均瑶健康2连板，泉阳泉、欢乐家等涨幅靠前，近期中国烹饪协会发布的4月份中国餐饮业表现指数报告显示，在各业态表现指数中，饮品业态表现指数高于中性水平。

无人物流车概念反复活跃，云内动力走出5天3板，科捷智能2连板，金龙汽车、德邦股份等多股涨停，据《科创板日报》梳理，今年以来，白犀牛、卡尔动力、九识智能等聚焦物流场景的自动驾驶企业陆续完成新一轮融资。其中，白犀牛获得顺丰与鑫源汽车联合投资2亿元，计划在50城部署2000台无人车；九识智能完成超4.3亿美元融资，2024年交付超3000台。IP经济概念反复走强，京华激光走出6天5板，创源股份20CM涨停，广博股份、莱绅通灵等涨幅靠前，港股IP概念人气股泡泡玛特涨超3%逼近历史高点，市值逼近3100亿港元。

上证指数周二低开后横盘震荡为主，多空争夺较为明显，不难看出20日线有一定的支撑，但是力度明显不大，这里整体趋势依然是向下的，还是防守为主。特朗普威胁自6月1日开始对来自欧盟的商品征收50%的关税，引发欧美股市下跌，特朗普这种朝令夕改，随时变化的作风愈演愈烈，令人咋舌。特朗普的关税扰动对外围定价品种影响较大，近期政策面的影响加大。午后注意上证指数能否在3320点之上稳住。

创业板指数周二低开后低走，出现4连阴的走势，在30日线有所支撑，这已经是第7个交易日两市个股跌多涨少了，亏钱效应很明显。两市冲高回落仍在震荡区间之内，指数的走势符合预期，市场短期进入日历效应指引的空窗期，这一阶段过往来看并无明显催化事件，上行风险和下行风险能见度都较低，维持指数或偏震荡运行的判断。从空间上看，沪指如果能回补5月以来的跳空缺口，可继续关注买入机会。午后注意创业板指数能否在1980点之上稳住。

午间要闻：

1.截至5月26日，上交所融资余额报9079.63亿元，较前一交易日增加24.92亿元；深交所融资余额报8806.00亿元，较前一交易日增加21.94亿元；两市合计17885.63亿元，较前一交易日增加46.86亿元。

2.人民币兑美元中间价报7.1876，下调43点；上一交易日中间价7.1833，上一交易日官方收盘价7.1843，上日夜盘报收7.1870。