不止利率决议，华尔街也正紧盯美联储将发布的最新经济预测，这将揭示美联储如何在通胀隐忧与增长放缓之间寻找平衡，以及鲍威尔的继任者将面临怎样的开局。

美联储官员将于北京时间周四发布新的经济预测，为一个动荡的年份画上句号。

这一年，原本寄望的从通胀中“软着陆”，因关税上涨和移民打击导致工人供应受限而演变为价格压力的重燃，而美联储在大部分时间里因广泛的不确定性而被迫处于观望状态。

这些随新政策声明一同发布的季度预测，将为明年5月接替美联储主席鲍威尔的人设定基准预期，并相当于给美国总统特朗普重返白宫后的这关键第一年开出的一份成绩单。

特朗普2024年总统竞选的核心议题——围绕通胀和负担能力的问题仍未解决。这位共和党总统在经济方面的支持率正在下降，截至9月，食品价格同比上涨2.7%，而他在1月重掌大权时这一数字还不到2%。此外，高房价和高抵押贷款利率相结合，使许多人无法触及住房所有权。

然而，今年早些时候一些最糟糕的预期结果并未成为现实。当时特朗普最初的“解放日”关税计划引发了关于全球贸易崩溃、价格上涨与高失业率这一致命组合，甚至存在关于“圣诞购物季被取消”的讨论。

9月份美国失业率维持在4.4%的温和水平，这是目前可获得数据的最新月份。经济增长前景也有所改善。尽管整体通胀率仍高于美联储2%的目标，但有合理的理由认为明年可能会有所缓解。

更新后的预测将显示美联储决策者如何解读这一系列复杂的发展，将其映射到2026年底，并转化为对基准利率的设定，这是其通过鼓励或抑制家庭和企业的借贷与支出来影响通胀的主要杠杆。

选后重大转变

与美联储决策者在2024年9月（特朗普胜选前夕）发布的预测相比，现在的价格上涨速度更快，利率更高，且经济增长比美联储官员预期的要慢。

但自年中以来，前景也有所改善。当时特朗普在4月初推出的高额关税曾让市场陷入混乱。自那以后，最初针对世界大部分地区宣布的天价进口关税已被下调，尽管与一些国家的关键谈判仍未解决，但投资者和许多企业认为，全球平均关税影响比最初预期的要更可控。

不过，特朗普及其政府成员也不断指责美联储官员正基于政治因素做出决定。特朗普经常公开表达其与鲍威尔之间的敌意，其他人则指出经济学家对关税的本能厌恶。

通胀确实在这一年中有所上升，但许多美联储决策者逐渐转而支持一种观点——这也植根于传统经济学——即价格压力将被证明是一次性的变化，不会持久。美联储在9月和10月下调了利率，并预计将在周四为期两天的会议结束时再次降息。

新的预测将显示美联储思维的下一步演变，以及是对通胀的担忧将继续支撑明年更紧缩的货币政策前景，还是对失业和增长缓慢的担忧将成为进一步降息的理由。

白宫将密切关注此事。明年11月的中期选举将决定在特朗普剩余任期内国会的控制权归属。