智通财经APP注意到，上周五是所谓的“圣诞老人行情”的第二个交易日，股市在连续五个交易日上涨后，当日收盘微跌。标普500指数和道琼斯工业平均指数仍徘徊在平安夜创下的纪录水平附近。

在这个因假期而缩短的交易周内，基准股指标普500指数累计上涨约2.3%，而蓝筹股道指和以科技股为主的纳斯达克综合指数分别上涨约1.6%和2.5%。

华尔街进入了另一个相对冷清的假日周。劳动力市场数据提供商 ADP 的就业数据和美联储公开市场委员会(FOMC)12月会议纪要均将于周三公布。随着华尔街寻求以高姿态迈入2026年，这两项数据将成为关注焦点。

据报道，美国总统特朗普将在1月第一周指定美联储新主席人选。鲍威尔继任者热门人选包括，白宫经济顾问哈塞特以及前美联储理事沃什，以及美联储理事沃勒和鲍曼。 鲍威尔的四年主席任期将于2026年5月届满。此事件为不确定性事件，推迟公布的可能性较大。

“圣诞老人行情”有望延续

2025年是整个市场不断刷新高点的一年。

在特朗普总统春季推出关税政策导致市场大幅下跌后，三大主要股指均已反弹并多次创下纪录。金价和银价引领了贵金属的巨幅上涨，由于投资者转向避险投资，两者均突破了历史高点;而铜价则因供应链中断和关税政策的不确定性创下新高。

2025年，英伟达(NVDA.US)也成为了首家市值突破5万亿美元的公司，主要科技巨头为了在目前已演变为“AI军备竞赛”的竞争中不掉队，都在大幅扩张支出。

现在，随着上周末股市再创新高，市场似乎已为积极的“圣诞老人行情”做好了准备——这通常指12月的最后五个交易日和1月的前两个交易日。

LPL Financial 首席技术策略师亚当·特恩奎斯特在中表示：“进入年底的动能表明，‘圣诞老人行情’呈现出有利的态势——这通常是1月及未来一年走势的看涨信号。”

华尔街策略师预测，各大指数将在2026年继续这场盛宴。

标普500指数上周五收于6929.94点。摩根大通和汇丰银行的策略师预计，该指数到2026年底将达到7500点。摩根士丹利和德意志银行则更加看好，分别将2026年的目标定为7800点和8000点。后一个数字意味着较当前水平增长超过15%。

摩根大通首席股票策略师杜布拉夫科·拉科斯-布亚斯表示：“尽管存在 AI 泡沫和估值担忧，但我们认为目前高企的市盈率准确预判了超趋势的盈利增长、AI 资本支出热潮、股东回报增加以及更宽松的财政政策。”

“审慎乐观”

但投资者在迈入2026年时，也面临着经济基础有些摇摇欲坠的局面。

尽管 GDP 增长跃升且通胀降温，但美国经济正日益碎片化，或呈现“K型”走势。高收入家庭一直是消费和财富增长的驱动力，而低收入家庭则一直在苦苦挣扎。

对大型科技公司过度支出以及该行业估值可能过高且不可持续的担忧依然存在。私募信贷和企业债领域的资产负债表压力持续累积。

投资者还必须应对一系列地缘政治未知因素：俄乌冲突、委内瑞拉能源市场的紧张局势、全球石油市场供应过剩的预测、美国政治领导人更趋孤立主义的立场，以及为 AI 革命供电而激增的电力需求。

截至上周五，交易员认为美联储在1月会议上维持利率不变的可能性约为80%，这表明市场相信美联储主席杰罗姆·鲍威尔的“边走边看”策略将继续主导利率决策。

虽然道富环球投资管理的策略师对2026年美国经济前景大体持看涨态度，但该机构在给客户的报告中写道，鉴于估值过高和市值规模等因素仍令人担忧，他们“强调了有选择性地配置风险敞口的重要性”。

这并未阻碍策略师们对2026年的强劲前景寄予厚望。回溯75年到1950年，“圣诞老人行情”从未连续两年以上出现负回报(2023年和2024年在此期间均表现不佳)。

LPL Financial 的特恩奎斯特写道，如果本周的圣诞行情实现正收益，将预示明年可能有一个强劲的开局——但历史并非绝对的保证。

关键在于市场能否维持其微妙的平衡。

Comerica Wealth Management 首席投资官埃里克·蒂尔在客户报告中写道：“经济正呈现出‘金发姑娘’情景，即美国经济增长高于潜力，通胀虽仍在高位但正在下降，且劳动力市场稳健度有所降低。”

蒂尔表示，2026年的特点是“审慎乐观”。

来源：智通财经