截至2025年11月19日 10:05，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)强势上涨1.70%。成分股深中华A涨超6%，中国黄金国际，紫金矿业等个股跟涨。

黄金股ETF(517520) 上涨1.72%。拉长时间看，黄金股年初至今涨幅超77%显著高于伦敦金及沪金涨幅。

份额方面，黄金股ETF最新份额达70.86亿份，创近1年新高, 同类份额最大。

资金流入方面，黄金股ETF近4天获得连续资金净流入，最高单日获得2.41亿元净流入，合计“吸金”4.87亿元，日均净流入达1.22亿元。

“小非农”ADP周度就业数据显示，截至11月1日的四周，美国私营部门就业人数平均每周减少2500人。另外，美国劳工部数据显示，截至10月18日当周，美国初请失业金人数23.2万人，续请失业金人数小幅上升至195.7万人。

消息方面，多名美联储官员表态对通胀的担忧，鹰派言论打压降息预期；美国政府停摆结束，降低黄金短期避险吸引力。但美国政府仍然面临多重问题，宏观环境也存在不确定性，地缘紧张局势或持续刺激资金的避险需求。预计短期内金价或延续震荡；中长期“美联储开启降息周期+海外宏观政策不确定性加剧+全球去美元化趋势”对于金价构成一定支撑。

机构认为，在海外货币超发与美元信用体系重塑的背景下，金价长期走牛的逻辑依然稳固。尽管当前金价持续刷新高点，但黄金股表现明显滞后，估值处于历史低位，具备较强配置吸引力。

光大证券表示，美国进入降息周期叠加全球不确定性上升，黄金的投资需求正加速回归。全球央行持续增持黄金的去美元化趋势未改，叠加ETF资金流入回暖，共同支撑金价中枢上行。从供需格局看，黄金供给增长受限，需求端的政策与避险驱动将成为价格上行的关键动力。

素有金价放大器之称的黄金股ETF（517520），在金价上涨的阶段呈现出更高弹性！买黄金资产，就买弹性更大，流动性佳的黄金股ETF（517520）。

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