沪铜期货创上市新高突破9.2万元，年内涨幅达31%资金净流入284亿
2025年沪铜期货表现强劲，主力2601合约价格持续攀升。12月4日，该合约创出上市以来新高，达到9.291万元/吨。截至12月5日收盘，合约价格报收于9.238万元/吨，稳守9.2万元/吨关键位置上方。
年内沪铜期货涨势显著，最大涨幅达到31%。这一表现与国际市场保持同步，伦敦金属交易所3个月期铜合约同样创出历史新高。截至北京时间12月7日，该合约价格持稳于1.17万美元/吨，年内最大涨幅为44.44%。
资金流入方面呈现积极态势。上海文华财经资讯股份有限公司数据显示，沪铜期货年初沉淀资金量为261亿元。截至12月5日，该数字攀升至545亿元，年内增长284亿元。当日净流入资金超过30亿元，在商品期货沉淀资金量榜单中排名第二，仅次于黄金期货。
供应端紧张预期成为价格上涨的重要推动力。近期LME铜期货大幅注销仓单，交割风险不断累积。据悉，市场对冶炼厂实际开工和生产情况存在疑虑，即便铜精矿供需基本面有所改善。
需求层面同样提供支撑。全球能源转型推动电网升级，新能源汽车、光伏风电等产业快速发展。这些领域对铜的消费形成稳定且持续的增长动力。与此同时，国际宏观面的宽松交易环境，使得有色金属板块整体表现偏强。
交易者结构发生明显变化。海外对冲基金和国内产业资本等机构投资者，基于长期结构性缺口的逻辑加大铜资产配置。实体企业为规避价格波动风险，套期保值需求也显著增长。在机构多头与产业空头并存的格局下，市场博弈更为复杂。
沪铝期货同样受到关注。目前沉淀资金量达到146.49亿元，12月5日当日净流出超10亿元，跻身"百亿元级"梯队。这表明有色金属板块整体资金活跃度较高。
库存变化值得关注。交易者需密切关注库存的变化与地域分布，库存累积可能缓解市场紧张情绪。宏观面与市场预期的偏差，特别是国际宏观面的变化，也将对价格产生重要影响。
下游加工企业承受能力与采购节奏变化同样关键。若出现持续性的需求疲软迹象，则需警惕价格逆转风险。尽管市场对铜期价长期上涨形成共识，但短期波动仍然难免。
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来源：市场资讯
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