TMGM外汇平台：日本财政忧虑压过经济数据，日元承压走弱
周三，日元对美元延续四日下跌态势，亚洲时段跌至近两周低点，推动美元兑日元突破156.00关键关口，汇率走势受多重因素交织影响，短期多空博弈态势凸显。
日元持续走弱的核心诱因集中在财政与政治层面。日本首相推行的扩张性支出及减税政策，引发市场对日本财政健康状况的担忧。日本政府债务总额已处于高位，大规模支出与减税计划进一步加剧公共财政压力，叠加2月8日提前选举带来的政治不确定性，持续削弱市场对日元的信心，成为推动汇率上行的主要动力。
即便日本服务业呈现复苏态势，2026年初Jibun Bank服务业PMI升至53.7，创下近一年最快扩张速度，且服务业占日本GDP比重约70%，但良好的经济数据未能扭转日元颓势，财政担忧主导了市场反应。
日元空头虽占据主导，但多重因素限制其持续下行。纽约联邦储备银行开展的汇率检查，释放出日美当局联手遏制日元下跌的信号，降低了汇率干预门槛，对日元形成隐性支撑。日本央行1月会议意见摘要显示，政策制定者关注日元疲软带来的物价压力，认为逐步加息具备合理性，这一收紧政策的预期，也抑制了空头过度押注。
美元走势偏弱则制约了美元兑日元的上涨空间。尽管有美联储主席提名及政府拨款方案落地等利好支撑，但市场对美联储2026年再降息两次的预期，未能吸引投资者大量买入美元，美元难以延续此前反弹态势，间接限制了汇率上行幅度。当前市场聚焦美国ADP私营部门就业报告及ISM服务业PMI数据，叠加美联储官员言论，将进一步影响美元需求，左右汇率走势。
技术面来看，美元兑日元短期上行动能有所减弱。汇率突破156.00关口，延续了此前的反弹走势，相对强弱指数处于66.9，未进入超买区间，与当前涨势匹配。但MACD柱状图持续收缩，显示看涨动能放缓，短期需关注156.51关键阻力位，该位置叠加100周期均线与斐波那契回撤位，突破后方能确立短期看涨基调；若未能突破，可能引发回调，而157.62位置将成为后续上行的重要阻力。