德意志银行上调欧洲央行利率预测，终端利率或升至2.75%
9月7日，德意志银行发布最新研判，预计欧洲央行将在9月加息的基础上，于12月再加息25个基点，持续的能源风险正对通胀前景构成压力。该行同步上调了对欧洲央行终端利率的预期，认为2.75%是更有可能的峰值水平。
德意志银行研究部门此前预计，欧洲央行存款机制利率将在2.5%见顶，而当前该利率为2.25%。但该行现在认为，此前的利率见顶假设正面临挑战。伊朗冲突持续存在，给通胀带来上行风险，是促使该行修正预期的重要因素之一。
不过，德意志银行也指出了利率路径中的不确定性。欧元区劳动力市场状况依然相对疲软，迄今为止几乎没有证据表明更广泛的价格压力正在推动工资增长。该行认为，若地缘政治紧张局势更快缓解且经济增长走弱，利率上限仍有可能维持在2.5%；而在无更广泛通胀压力的情况下，利率突破3%缺乏依据。
欧洲央行定于9月10日公布利率决议，市场普遍预期届时将加息。在此之前，全球主要央行的紧缩预期正在同步升温。市场对日本央行在9月17日至18日会议上加息25个基点的可能性已基本计入定价，美联储9月加息的概率也升至约60%，本周即将公布的美国8月CPI数据将成为关键验证窗口。
与此同时，全球债券市场已提前反映紧缩预期。欧元区基准德国10年期国债收益率此前已创下2011年以来新高，英国10年期国债触及2008年以来高位5.25%，日本10年期国债收益率突破3%。中东局势持续推升国际能源价格，进一步强化了主要经济体的通胀压力和紧缩预期。
德国经济复苏信号也为欧洲央行继续加息提供了一定支撑。德国联邦统计局数据显示，7月工厂订单环比增长2.5%，此前6月数据上修为增长3.7%，已连续三个月录得超预期增长。5月至7月经通胀调整后的总订单增长8%，非欧元区国家的强劲需求抵消了德国本土及欧洲其他市场的下滑。但剔除大额订单后，整体订单出现下降，其中汽车行业降幅最为明显。今年上半年德国汽车及零部件出口同比下降5.8%，对美出口降幅高达17.2%，汽车行业就业人数已降至2005年以来最低水平。
在全球央行紧缩预期集体升温的背景下，德意志银行对欧洲央行加息路径的最新判断，折射出能源价格冲击与经济增长放缓之间的政策博弈仍在加剧。