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境内

电投能源拟收购白音华煤电100%股权

电投能源（002128.SZ）近期发布公告，拟通过发行股份及支付现金方式收购控股股东国家电投集团旗下内蒙古公司持有的白音华煤电 100% 股权，并配套募集资金。此次交易构成关联交易，旨在通过整合控股股东优质资产，显著提升上市公司资产规模与盈利能力。白音华煤电作为国家电投在煤炭与电力领域的重要布局，其并入将强化电投能源在新能源产业链的协同效应。值得注意的是，国家电投近期正加速新能源资产调整，2025 年以来已累计转让 22 家旗下新能源公司股权，总装机容量超 3.2GW，交易估值约 180 亿元。这一动作反映出央企在 “双碳” 目标下优化资源配置、聚焦核心业务的战略转向，而电投能源的收购正是这一趋势的缩影。

信邦智能拟收购英迪芯微控股权：汽车芯片国产替代的关键落子

慧博云通拟收购宝德计算67.91%股份

联合光电拟收购长益光电100%股权

龙资源获联合集团折让约2.62%提要约收购 拟5月20日复牌

龙资源（01712.HK）公告显示，联合集团间接全资附属公司 Wah Cheong Development 以每股 2.60 港元要约收购其股份，现金总额达 2.89 亿港元。要约价较最后交易日折让 2.62%，但联合集团董事会认为该价格合理且符合股东利益。龙资源主要从事稀有金属开采，2024 年财报显示其生产能力稳定，但受大宗商品价格波动影响，净利润同比下滑 12%。此次收购中，要约人通过 BVI 公司架构进行跨境操作，且 Allied Properties 等股东已作出不可撤回承诺，预计交易完成后联合集团将持有龙资源超 60% 股权。值得注意的是，龙资源于 5 月 20 日复牌后股价波动加剧，市场对其矿产资源估值与联合集团整合能力存在分歧。

境外

特讯通讯345亿美元并购Cox Communications

特讯通讯（CHTR.US）与 Cox Communications 的合并交易估值达 345 亿美元，将缔造美国最大有线电视运营商。面对 AT&T、T-Mobile 等无线运营商的宽带业务侵蚀，以及 Netflix 等流媒体对传统付费电视的颠覆，两家公司选择通过合并增强 “融合服务” 能力 —— 即捆绑互联网、移动电话与视频内容，以应对消费者需求的结构性变化。Cox 家族将持有合并后公司 23% 股权并派驻董事，其覆盖的 700 万宽带用户与特讯通讯的 3000 万互联网客户形成地域互补，降低反垄断审查风险。然而，特朗普政府的反垄断立场可能使该交易成为 “试金石”，尤其是在频谱资源分配与市场集中度方面。此外，John Malone 通过 Liberty Media 的布局（此前特讯通讯收购 Liberty Broadband）进一步巩固其在有线电视行业的影响力，行业整合逻辑清晰。

黑石拟以115亿美元收购TXNM Energy

黑石集团（BX.US）以 115 亿美元收购 TXNM Energy（原 PNM Resources），溢价 16% 的交易价反映其对公用事业资产的长期看好。TXNM Energy 作为美国西南部重要的电力供应商，拥有稳定的现金流与基础设施资产，但此前因西班牙 Iberdrola 收购失败暴露监管风险。黑石此次交易配套 4 亿美元私募配售，用于支持 TXNM 的电网升级与可再生能源项目，凸显其 “基础设施 + ESG” 投资策略。值得注意的是，TXNM 在新墨西哥州的电力垄断地位使其成为区域能源转型的关键角色，黑石计划通过技术改造提升其电网效率，并探索氢能储能等新兴业务。

丰田工业被收购：日本汽车产业的权力重构

丰田汽车（TM.US）拟以 410 亿美元收购丰田工业（TYIDY.US），这一交易若达成将重塑日本汽车产业链。丰田工业作为丰田集团核心零部件供应商，承担 RAV4、卡罗拉等车型的代工生产，并在汽车空调压缩机、电子元件领域占据全球领先地位。此次收购旨在通过股权整合强化供应链控制力，释放研发协同效应 —— 例如丰田工业的纺织机械技术可应用于汽车内饰材料创新，而丰田汽车的电动化平台资源将反哺丰田工业的零部件研发。然而，交易可能引发对 “财阀垄断” 的争议，尤其是在日本政府推动经济结构改革的背景下。丰田章男的 “全产业链控制” 战略是否能提升集团整体竞争力，仍需观察整合后的成本优化与市场反应。

（触手可及的全球并购投资交易资讯管家）

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