智通财经获悉，中泰证券发布研报称，银行业二季度营收和利润增速均较一季度边际向上，全年趋势延续;预计上半年净利息收入同比-0.7%，测算上半年营收同比-1.6%。利息收入的支撑点二季度在于规模低基数，下半年在于净息差修复;预计手续费增速修复至0左右，二季度其他非息压力减轻，浮盈储备充足。行业利润维持正增可期：营收小负状态下，资产质量总体维持平稳，行业拨备释放利润能力仍强;投资建议：“对等关税”后，持续重点推荐银行板块股，逻辑是银行股从“顺周期”到“弱周期”;继续看好银行的稳健性和持续性。两条选股逻辑。

中泰证券主要观点如下：

利息收入：预计上半年净利息收入同比-0.7%。

同比来看，降幅小于去年同期(1H24同比-3.4%)，息差同比降幅收窄是核心支撑、存款到期重定价比例较前几年提升;环比来看，净利息收入同比表现也较一季度改善(1Q25同比-1.7%)，低基数下规模扩张速度修复是主要因素。规模：低基数效应叠加政府债支撑，年中存量社融同比增速恢复至8.9%，较年初提升0.9个百分点，是支撑二季度净利息收入增速继续修复的主要动能。净息差：行业2季度净息差预计环比小幅下行3-4bp，主要还是24年LPR调降带来的影响;下半年预计息差边际企稳，小幅回升，主要源于5月存款利率降幅大于资产端，对后续息差形成支撑。

非息收入：手续费继续修复;其他非息压力减轻。

手续费：24年受基金、保险费率下调影响，手续费增长承压，费率调整完毕后，低基数下全年手续费预计同样延续逐季改善态势。测算上市银行1H25手续费同比增速修复至0左右。净其他非息：二季度债市利率下行至去年年末低点水平，一季度的浮亏有修复，预计其他非息压力减轻。

资产质量趋势延续：对公改善、零售暴露、总体稳健。

对公端国家信用支撑客群占比高，零售风险虽有冒头，但由于零售贷款小额分散的特点，上升幅度和速度总体可控;总体贷款不良率与变动趋势与对公贷款趋势一致，延续平稳改善态势。

测算上半年营收下降1.6个点，降幅较24年同期收窄;环比来看全年各季度降幅会逐步收敛。

1、25年传统利差业务压力小于24年，净息差受负债成本下降以及今年降息存款端幅度大于贷款端的支撑，预计全年净息差下降幅度会明显小于24年;另外，低基数下中报的规模扩张速度修复也会对利息收入形成支撑。2、其他非息方面，二季度压力会比一季度减轻，但利率震荡的环境背景下，对各家银行的投资能力要求会比较高，预计银行间会出现分化。营收小负状态下，资产质量总体平稳，行业拨备释放利润能力仍强，预计行业利润维持正增仍可期;节奏跟随营收改善趋势，逐季改善。

风险提示：经济下滑超预期;研报信息更新不及时;政策落地不及预期。

来源：智通财经网