兖煤澳大利亚2025年上半年营收26.75亿澳元,同比减少15%,税后利润1.63亿澳元,下降61%,产量增长11%
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2025-08-20 14:20:29
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兖煤澳大利亚发布2025年上半年业绩报告,受全球煤炭价格下跌及供应链中断影响,公司营业收入26.75亿澳元,同比减少15%,税后利润1.63亿澳元,同比大幅下降61%。尽管面临挑战,公司权益商品煤产量实现11%的增长,达到1890万吨,展现出较强的生产韧性。

全球煤炭价格承压拖累业绩表现

兖煤澳大利亚2025年上半年业绩下滑主要受全球煤炭价格普遍下跌影响。公司自产煤整体平均售价从2024年上半年的176澳元/吨下降15%至149澳元/吨,这一降幅直接冲击了公司的盈利能力。价格下跌的主要原因包括北半球暖冬导致需求减弱、中国房地产市场放缓抑制钢铁产品需求,以及中国国内煤炭供应强劲等因素。

各主要煤炭价格指数均出现显著下跌。GCNewc动力煤指数每周平均价格减少28美元/吨,降幅达21%;API5煤炭指数每周价格下降19美元/吨,同样下跌21%;半软焦煤平均基准价格更是大幅下降41美元/吨,跌幅高达27%。这些指数的全面下跌反映了全球煤炭市场供需失衡的严峻现实。

汇率变动在一定程度上缓解了价格下跌的冲击。澳元兑美元汇率从2024年上半年的平均0.6587下跌4%至2025年上半年的0.6340,这种贬值为以澳元计价的煤炭销售收入提供了部分对冲效应,但仍无法完全抵消煤炭价格大幅下跌带来的负面影响。

供应链中断制约销售业绩

兖煤澳大利亚在生产端表现出色,权益商品煤产量较2024年上半年增加11%,但销量却下降2%,这种产销背离的现象主要源于供应链中断问题。5月新南威尔士州的强降雨天气导致运营延迟,随后亨特河水系发生洪灾,对铁路和港口作业产生更严重影响。

铁路网络中断及纽卡斯尔港船舶通行受限造成供应链中煤炭大量积压,直接导致销量减少以及矿场和港口期末库存高企。这种被动库存增加不仅占用了公司资金,也影响了现金流的正常周转。公司权益商品煤销量从2024年上半年的1690万吨下降至1660万吨,与产量增长形成鲜明对比。

尽管面临供应链挑战,公司管理层对后续销售恢复持乐观态度。公司预计大部分延迟销售将在第三季度得到恢复,这将有助于缓解库存压力并改善现金流状况。同时,公司继续优化投放市场的产品质量和数量,积极寻求扩大客户基础并开拓新市场。

全年指引目标依然可期

基于2025年上半年1890万吨的权益商品煤产量表现,兖煤澳大利亚对实现全年权益商品煤产量3500万吨至3900万吨指引范围的上限目标充满信心。这一乐观预期建立在公司强劲的生产能力和运营效率持续改善的基础之上。

成本控制方面表现稳健,上半年产品现金经营成本为93澳元/吨,处于89澳元/吨至97澳元/吨全年指引范围的中位数。公司目标是将全年现金经营成本控制在指引区间的下半段,这显示了管理层对成本管控的信心和决心。

资本支出按计划推进,上半年物业、厂房及设备资本开支为4.07亿澳元,预计将逐步达到全年指引区间7.50亿澳元至9.00亿澳元。值得注意的是,公司预期于2025年第三季度完成收购莫拉本合资企业额外3.75%权益,虽然收购的实际经济权益日期为2025年1月1日,但预期对全年权益商品煤产量的影响约为20万吨,对现金经营成本或资本开支无重大影响。

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