央行：我国宏观杠杆率结构持续优化
央广网北京12月27日消息（记者 冯方）近日，中国人民银行发布了《中国金融稳定报告（2025）》。报告表示，我国宏观杠杆率结构持续优化，其中，企业部门杠杆结构继续优化，政府部门杠杆率上升推动经济持续回升向好，住户部门杠杆率稳中有降。
在“我国各部门杠杆率的变动及分析”专栏中，报告介绍，2024年，我国宏观杠杆率为298.8%，较上年高9.9个百分点。分部门看，政府部门成为加杠杆主力，非金融企业部门（以下简称企业部门）加杠杆速度边际放缓，住户部门杠杆率稳中有降。2024年，政府部门杠杆率为61.3%，较上年高6.7个百分点，占总杠杆率增幅的67.0%；企业部门杠杆率为167.7%，较上年高4.0个百分点；住户部门杠杆率为69.8%，较上年低0.7个百分点。
报告指出，我国宏观杠杆率结构持续优化，主要体现在以下三个方面：
一是企业部门杠杆结构继续优化。2024年货币政策坚持支持性的立场，货币信贷合理增长，推动社会综合融资成本稳中有降，引导信贷结构调整优化，提升服务实体经济质效。2024年，企业部门杠杆率为167.7%，较上年高4.0个百分点，占宏观杠杆率全部增幅的40.5%。同时，企业部门杠杆结构持续优化，企业贷款与GDP之比较上年上升5.4个百分点，其中，企业中长期贷款拉动企业部门杠杆率上升4.2个百分点，表明金融系统向企业部门提供了更加稳定的长期资金支持；企业表外债务（委托贷款等）与GDP之比较上年低0.8个百分点，有序释放潜在风险。
二是政府部门杠杆率上升推动经济持续回升向好。2024年，政府部门杠杆率为61.3%，较上年高6.7个百分点，占总杠杆率增幅的67.0%，这体现了财政政策在化债化险和扩大内需上积极作为。一方面，新增政府债务总规模8.96万亿元，保障财政重点领域支出强度，拉动有效投资。另一方面，12万亿元一揽子化债增量政策以及金融支持融资平台债务风险化解政策落地，2024年新增2万亿元地方政府债务限额用于置换存量隐性债务，地方债务风险得到有效缓释。
三是住户部门杠杆率稳中有降。2024年，我国住户部门杠杆率为69.8%，较上年低0.7个百分点。2024年末，住户部门债务同比增长3.1%，较上年末低1.5个百分点。