12月26日晚间，中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2025）》。其中提出，下一步，中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局等相关部门将立足大局，加强协作，形成合力，在中央金融办统筹协调下，进一步提升工作的前瞻性、主动性和针对性， 着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例，努力实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行与实体经济高质量发展的良性循环。

本次报告多篇专栏回顾了金融系统推动上市公司投资价值持续提升，推动中长期资金入市有关情况。

报告在《推动上市公司投资价值持续提升》专栏中指出，中国证监会制定并发布市值管理制度，大力引导上市公司在提升公司质量的基础上开展市值管理，上市公司投资价值日益彰显。下一步，将开展上市公司常态化走访，推动解决实际困难。主动了解上市公司在市值管理、经营发展中遇到的困难和问题，及时给予指导和帮助。多措并举推动上市公司质量提升。压实上市公司市值管理主体责任，发挥市场主体积极性。加大监管力度，防范市场风险。

在《推动中长期资金入市》专栏中，报告指出， 下一步，中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局等相关部门将立足大局，加强协作，形成合力，在中央金融办统筹协调下，进一步提升工作的前瞻性、主动性和针对性，着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境，显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例，努力实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行与实体经济高质量发展的良性循环。

报告介绍了中长期资金入市基本情况。 截至2024年末，公募基金规模合计为32.8万亿元，其中以股票投资为主的权益类基金8.2万亿元，占比为25.1%；持有A股流通市值6万亿元，占全部A股流通市值的7.4%，是A股市场体量最大的专业机构投资者；保险资金直接或间接持有A股流通市值合计3.2万亿元，占全部A股流通市值的4%；全国社保基金持有A股流通市值0.9万亿元，占全部A股流通市值的1.4%；各省委托全国社保理事会管理的基本养老保险基金持有A股流通市值0.3万亿元，占全部A股流通市值的0.3%；企（职）业年金基金持有A股流通市值0.8万亿元，占全部A股流通市值的1%。

关于已开展的主要工作，报告称，2024年9月和2025年1月，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局等单位先后发布《关于推动中长期资金入市的指导意见》和《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，聚焦打通公募基金、保险资金、各类养老金等中长期资金入市的卡点堵点，提出了一系列务实举措。目前，各部门正抓紧推动落实。

展望未来，报告指出，“十五五”时期我国发展环境面临深刻复杂变化，我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期。我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，中国特色社会主义制度优势、超大规模市场优势、完整产业体系优势、丰富人力资源优势更加彰显。

具体来看，报告提出， 下一步，中国人民银行将持续深化利率市场化改革，更好地发挥利率自律机制作用，推动利率“形得成”和“调得了”。在“形得成”方面，引导金融机构切实提升自主理性定价能力，增强资产端和负债端利率调整的联动性。在“调得了”方面，引导金融机构通过市场化方式保持合理的资产收益和负债成本，维护良性的竞争秩序，把握好支持实体经济和可持续经营的平衡。

此外，报告还指出，下一步，中国人民银行将继续认真贯彻落实党中央、国务院部署， 密切关注房地产市场及金融形势边际变化，抓好保障性住房再贷款等已出台金融政策落实，加强房地产金融宏观审慎管理，稳妥有序完善房地产信贷基础性制度，促进房地产市场平稳健康发展，助力构建房地产发展新模式。

下一步，实施更加积极有为的宏观政策，加大逆周期和跨周期调节力度，持续防范化解重点领域风险，实现“十五五”良好开局。 把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行。

坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，强化预期引导，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。扎实做好金融“五篇大文章”，大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，加力支持国家重大战略、经济社会发展的重点领域和薄弱环节。

健全覆盖全面的宏观审慎管理体系，加强系统性金融风险的监测、评估，强化重点领域的宏观审慎管理。 防范化解重点领域金融风险，坚定推进金融支持融资平台债务风险化解工作，积极稳妥处置中小金融机构风险，做好房地产金融宏观审慎管理，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线。

来源丨中国商报微信综合自中国人民银行、财联社、证券时报等

封面丨摄图网

责编丨胡美静