来源：中国青年报

中青报·中青网记者 朱彩云

央行近日公布8项支持性货币政策，其中有一项专为民营企业设立。

在国新办1月15日举行的新闻发布会上，中国人民银行新闻发言人、副行长邹澜表示，合并使用支农支小再贷款与再贴现额度，增加支农支小再贷款额度5000亿元，总额度中单设一项民营企业再贷款，额度1万亿元，重点支持中小民营企业。

对于民营企业再贷款设立的原因，中国人民银行货币政策司司长谢光启在同一现场介绍，当前民营大型企业融资能力相对较强，民营小微企业相关融资支持政策也是比较多的，相对来讲，民营中型企业的融资可得性要弱一些。为此，人民银行决定设立1万亿元民营企业再贷款，以进一步加大对民营中小微企业的金融支持力度。

“考虑到支农支小再贷款政策的支持领域已经涵盖了民营企业，而且发挥了比较好的激励作用，民营企业再贷款将设在支农支小再贷款项下。”谢光启表示，民营企业再贷款在继续支持民营小微企业的基础上，将民营中型企业纳入支持范围，激励引导地方法人金融机构向民营中小微企业发放贷款。“我们从现有的支农支小再贷款额度中拿出了5000亿元，再加上新增5000亿元额度，这样共同组成民营企业再贷款的1万亿元额度。民营企业再贷款的利率、期限等与支农支小再贷款保持一致，额度单独管理。”他说。

作为推动创新、促进就业、改善民生的重要力量，民营经济是推进中国式现代化的生力军，是高质量发展的重要基础。“十五五”规划建议明确提出，发展壮大民营经济。

“单设万亿额度再贷款，为商业银行提供明确直接激励和低成本资金，有望引导更多信贷资源流向民营中小微企业，改善企业流动性、刺激投资和稳定就业。”上海金融与发展实验室副主任、招联首席研究员董希淼认为，此项举措信号意义强烈。在当前环境下，其明确释放国家坚定支持民营经济发展、着力优化营商环境的决心，有助于稳定企业家信心，修复市场预期，提振民间投资。

中国人民大学重阳金融研究院研究员敦志刚则注意到，对外部投资者而言，这意味着中国在稳增长的同时，更重视以制度化金融工具巩固创新链与产业链，增强经济底盘的抗冲击能力。

实际上，从2025年金融数据看，货币金融政策支持实体经济效果明显。央行数据显示，2025年12月末，社会融资规模存量同比增长8.3%，广义货币供应量M2同比增长8.5%，明显高于名义GDP增速；人民币贷款余额272万亿元，同比增长6.4%，“还原地方化债影响后，增速在7%左右，信贷支持力度持续增强。”邹澜说。

有关社会融资规模增量的数据是，2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元。中国金融四十人研究院（CF40）团队撰文分析称，2025年12月社融走势相对平稳，反映2025年下半年宏观经济运行保持了一定韧性。12月新增社融同比出现减少，主要受基数效应影响，2024年12月新增社融规模为2020年以来的最高水平，从绝对规模来看，2025年12月新增社融规模仍明显高于2020年、2022年和2023年的同期，增长整体保持稳健。

在宏观经济方面，该团队认为，尽管2025年下半年投资等部分指标出现了明显下行，但出口、现金流和社融等指标走势的相对平稳意味着，2025年下半年我国经济运行仍展现出一定韧性。

“从结构上看，在社会融资规模增量中，直接融资达到16.7万亿元，占比46.9%，比‘十三五’的最后一年高7.8个百分点。”中国人民银行新闻发言人、调查统计司司长闫先东在上述新闻发布会上表示，央行通过发挥民营企业债券融资支持工具作用，创新推出债券市场“科技板”，加大对科技创新、民营企业的支持力度，非金融企业债券净融资2.39万亿元，比上年多4825亿元。此外，央行落实好支持资本市场的政策措施，稳定市场预期，“非金融企业股票融资4763亿元，比上年多1863亿元。”闫先东说。

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