新任美联储主席就职 政策预期转变多家投行下调金价预判
5月22日，凯文·沃什在华盛顿宣誓就任新一任美联储主席。沃什在宣誓仪式讲话中表示，他将领导一个“以改革为导向”的美联储，并强调美联储应以“独立性、清晰判断与坚定立场”履行控制通胀和实现充分就业的职责。宏观政策切换大幕正式拉开，黄金首当其冲。5月22日，伦敦现货黄金收盘报4508美元/盎司。回顾此轮调整，1月29日提名沃什接替鲍威尔任美联储主席的消息公布前后，金价从每盎司5600美元附近回落至5100美元，自1月底的高点以来累计跌幅约19%。
面对美联储政策可能转向更趋鹰派的预期，市场对“缩表优先、降息在后”的政策组合预期持续发酵。光大期货在研报中提到，市场担心在通胀超预期的背景下，沃什正式就职后的表态可能偏鹰派，从而打击流动性预期。与此同时，剔除通胀因素的“实际收益率”在美债抛售过程中正扮演更关键的角色。公共债务面临进一步膨胀的风险、人工智能投资狂潮的后续冲击，以及美联储等央行下一步将加息而非降息的可能性日益增大，这些因素均对长期借贷成本产生影响。
就在沃什正式履职前后，华尔街投行密集重估黄金定价逻辑，短期降温成为共识。花旗银行公开表态短期看淡黄金走势，预判未来3个月内金价每盎司将触及4300美元。该机构认为，一旦美伊顺利敲定合作共识、航运秩序全面恢复，国际油价回归冲突前价位，市场通胀情绪会快速走弱。倘若名义利率下调节奏滞后于通胀回落节奏，实际利率便会顺势走高，进而对黄金走势形成压制。摩根大通也将2026年黄金平均价格预测从每盎司5708美元下调至5243美元，理由是随着投资者客户兴趣“已降至涓滴”，黄金的短期需求趋于疲软。
其他大型投行同样加入了下调预期的行列。摩根士丹利四月末将2026年下半年的最新黄金目标价下调至5200美元/盎司，远低于此前5700美元的预期。澳新银行将年底黄金目标价从5800美元/盎司下调至5600美元/盎司，并将金价达到6000美元的目标时间从2027年初推迟至2027年年中。国际投行纷纷下调金价预期，反映出在地缘局势与货币政策双重变量交织下，黄金的宏观对冲逻辑正在经历重构。
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来源：市场资讯