俄央行小幅降息释放谨慎宽松信号，中长期通胀上行风险仍占主导_每日金价

俄央行小幅降息释放谨慎宽松信号，中长期通胀上行风险仍占主导

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2026-06-20 04:17:50

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6月19日，俄罗斯央行将基准利率下调25个基点至14.25%，这一调整幅度低于市场预期。彭博调研的11位经济学家均未预判到该结果，其中1人预测利率维持不变，其余均预计降息至14%。

近期俄罗斯通胀有所缓和，5月居民消费价格同比涨幅回落至5.3%，创近三年新低，本月通胀预期也有所下行，央行重点关注的季调后月度物价年化增速已大幅低于4%的政策目标。俄罗斯央行指出，本轮通胀放缓很大程度源于临时性因素，油价走高带动卢布升值是核心支撑——受伊朗冲突爆发后原油出口外汇收入大增推动，卢布本季度兑美元表现全球最佳，进口成本随之走低，物价压力得到缓解。

俄罗斯央行在声明中表示：“中期视角下，推升通胀的风险仍大于抑制通胀的利好因素。”其理由涵盖通胀预期居高不下、薪资长期上涨、全球经济前景恶化等，同时明确“未来三年的财政政策将比此前预期的更为宽松”。此外，近期乌克兰无人机加大对俄罗斯炼油厂及能源、交通基础设施的袭击力度，导致汽油价格上涨、部分地区燃料供应受扰，该行指出：“由于车用燃料产量暂时下降，通胀上行风险有所增加。”

俄罗斯央行称，将在后续会议上结合通胀形势、内外部环境衍生风险的研判，评估是否有必要进一步下调关键利率，且关键利率的运行路径或需高于4月基准情景中的预设水平。当前俄罗斯经济增速在年初短暂下行后维持温和扩张态势，二季度经济活动较一季度回暖；劳动力市场紧张状况持续缓解，但节奏偏慢；货币环境延续边际宽松，但整体仍偏紧缩。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

来源：市场资讯

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