征和工业2026年半年报：核心业务发力，汇兑损失致增收不增利
蓝鲸新闻8月27日讯，8月27日，征和工业(003033.SZ)公布2026年中报，公司依托车辆链、农机链及工业设备链三大核心业务板块协同发展，受益于下游需求回暖及产品结构优化，报告期营收实现稳健增长；但受汇率波动导致的汇兑损失增加及政府补助减少影响，归母净利润出现下滑，呈现“增收不增利”特征。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入9.78亿元，同比增长8.10%；归母净利润0.70亿元，同比下降21.26%；扣非净利润0.67亿元，同比增长5.98%。经营活动产生的现金流量净额为0.73亿元，同比下降19.05%。公司营收保持增长且扣非净利润小幅提升，显示主业盈利能力尚稳，但归母净利润大幅下滑主要受非经常性损益及财务费用激增拖累，业绩增长质量面临考验。
从业务结构看，车辆链系统仍是公司收入支柱，报告期实现营收5.86亿元，同比增长11.44%，占总营收比重近六成；农业机械链系统表现亮眼，营收1.81亿元，同比增长14.58%，毛利率提升6.11个百分点至30.17%，成为拉动毛利增长的重要引擎；工业设备链系统营收1.49亿元，同比微降1.94%。分地区看，内销营收6.51亿元，同比增长9.68%，增速高于出口市场的5.10%。
业绩变动方面，营收增长主要得益于车辆链和农机链销量的提升及市场拓展。然而，利润端承压明显：一是财务费用由上年同期的-8.13万元激增至1773.50万元，主要系汇率波动形成大额汇兑损失所致；二是其他收益中的政府补助大幅减少，由上年同期的3461.39万元降至670.07万元，直接削弱了利润规模；三是管理费用同比增长13.17%，进一步侵蚀了营业利润。尽管扣非净利润实现正增长，反映出主营业务内生动力仍在，但外部金融环境变化和政策补助退坡对短期业绩构成显著扰动。
展望未来，随着全球农业机械化升级及新能源汽车混合动力系统渗透率提高，链传动行业有望迎来结构性机遇。公司在高端正时链、农机合金刀具等领域的技术突破及泰国基地的本地化运营，有助于提升全球市场份额并规避部分贸易风险。但需警惕原材料价格波动、汇率持续震荡以及海外市场竞争加剧带来的不确定性。