铂金价格飙升至2014年以来的最高水平，供应担忧和一波投机性买盘令市场震动。

截至周四下午5点15分，NYMEX铂金期货上涨5.4%至每盎司1415.98美元。相对近年来比较热门的黄金价格上涨，铂金就显得低调许多。

今年以来金价飙升逾四分之一，但过去两个月涨势已明显放缓，因贸易紧张局势缓解且买家转向更便宜的贵金属。央行稳健的购金行为及降息预期也支撑了金价，目前金价距历史高点仅差约150美元。

在美元贬值、关税和地缘政治风险催化下，黄金期货价格一度突破3500美元/盎司关口，创下历史新高；当黄金价格高位回落且持续震荡之时，暴涨的风终于吹到了铂金。

铂金价格的上涨主要发生在2025年5月中旬以来，特别是在5月15日至6月9日期间，现货铂金累计涨幅达23.89%。Wind数据显示，6月19日，现货铂金盘中一度触及1350.76美元/盎司，创下年内新高，年内累计涨幅已逾49%，远超同期黄金约30%的涨幅。

落魄贵族

铂金在贵金属舞台上曾扮演过耀眼角色。2010年前后，铂金价格长期高于黄金，一度站上 2200美元/盎司的高位，成为名副其实的“金属之王”。

然而好景不长，随后的十余年里，铂金价格一路下滑，逐渐被黄金反超。

到2020年，铂金价格已跌至不足900美元/盎司，不到黄金价格的一半。一直到今年，这种颓势发生戏剧性逆转——铂金年内涨幅达36%，远超黄金28%的表现。

价格曲线背后，是铂金身份的转变。

曾经作为珠宝首饰的奢华象征，如今铂金的核心价值已转向工业领域。全球70%的铂金流向工业与科技领域，成为真正的“工业维生素”。

铂金的物理特性决定了它的工业价值：熔点高达1772℃，催化活性是黄金的100倍，且具有千年不氧化的抗腐蚀能力。

在沉寂多年后，铂金凭借其独特的工业属性与新能源革命的契机，重新站上贵金属市场的中心舞台。

我国的需求增长

主因还是在需求端。近期中国投资和珠宝更换需求的激增，凸显了铂金的供应缺口。

据世界铂金投资协会数据，2025年一季度中国铂金投资市场铂金条、铂金币需求接近1吨，同比增长140%，首次超越北美成为全球最大规模的铂金零售端投资市场。

专家表示，需求端的强劲增长正是本轮铂金价格上涨的主要因素。从供给端看，铂金的供应分为矿产和回收两部分，2024年占比分别为80%和20%，而全球铂矿分布较为集中，超七成的铂金产自南非，今年一季度其产量下降，导致铂金供给出现紧张局面。

在产业需求端，传统汽车领域2025年一季度用铂需求同比增长12%，柴油车催化剂铂用量达2克/辆。

更大的增量来自氢能产业：中国绿氢项目投资超万亿，单台燃料电池车铂用量达30-60克，较燃油车提升15倍。全球氢能项目投资突破8000亿美元，预计到2030年氢能领域需求将占铂金总需求的35%。

在消费需求端，随着金价高企，铂金首饰市场迎来复苏。周大福等品牌纷纷推出铂金镶嵌新品，中国一季度铂金首饰需求同比增长26%。铂金首饰的“高性价比”成为吸引消费者的关键因素。

铂金与黄金的价差已达到历史高位。2025年5月，铂金价格约1017美元/盎司，仅为黄金(3323美元/盎司)的1/3。这种巨大的价格差距，让铂金首饰在零售市场获得竞争优势。

然而，铂金首饰要完全取代黄金仍面临文化壁垒。黄金在中国传统文化中具有无可替代的象征意义，尤其在婚庆市场和财富传承方面。铂金虽凭借其现代感的设计和价格优势赢得部分年轻消费者青睐，但要在短期内颠覆黄金的文化地位并不现实。

铂金的物理特性也带来工艺挑战。铂金莫氏硬度达4-4.5，高于黄金的2.5-3，这使其更耐磨但加工难度更大。同时，铂金纯度鉴定设备缺口达70%，中小商户被迫依赖品牌商供货。

招商期货金融衍生品主管徐世伟对中国新闻周刊分析，此轮铂金价格暴涨背后，黄金替代逻辑与供应短缺因素共振——金价高企引发资金溢出至铂金市场，叠加供应端多重压力与需求端的响应，最终推动铂金价格走强。短期内库存持续回落，成为助推铂金价格上涨的前提条件。

结语

对于普通人来说，现在冲进铂金市场像极了拆盲盒：买对了，50万本金五年后可能翻番突破百万；买错了，就是回调被套。

工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林表示，铂金的供需市场规模更小，流动性不如黄金，投资者在选择铂金时，要充分认识到其与黄金的差异，谨慎做出决策。

本文综合自：大象新闻、中国新闻周刊