深圳商报·读创客户端首席记者 谢惠茜

“黄金此波集体反弹，主要是受到三大因素的影响。”苏商银行特约研究员武泽伟在接受记者采访时分析道：一是美联储释放出鸽派信息，市场降息预期有所升温，预计最早可能会在9月开始降息，到年底可能会降息2次；二是关税战风云再起，尽管关税谈判截止日期推迟至8月1日，但美国已经对多个国家发出最新的关税税率威胁，市场上避险情绪再度升温；三是中国央行连续增持黄金。截至今年6月，中国央行已经连续第8个月增持黄金，6月单月增持7万盎司，表明央行依然看好黄金未来的价格走势。

记者也注意到，中国人民银行发布的最新数据显示，6月末黄金储备为7390万盎司，较5月末的7383万盎司增加7万盎司。这意味着，自从去年11月以来，中国央行已经连续第八个月增持了黄金。自上一次“十八连增”后，央行又“八连增”黄金。此外，今年上半年有关部门试点10家保险企业参与投资黄金，客观上也为上金所引入了更多资金，有利于国内黄金市场的稳定。

对此，招联首席研究员董希淼分析，我国正通过多元配置与结构优化，积极应对外部金融冲击，未来央行增持黄金仍是大方向。董希淼表示，“黄金作为非主权信用储备资产，不受单边制裁影响，能够有效对冲美元等单一货币风险，优化外汇储备结构。在美国发动‘关税战’‘贸易战’之后，全球经济不确定性增强、美元信用继续弱化，黄金作为战略储备的配置价值不断提升。此外，黄金具有高流动性特质，可以作为国际支付体系的稳定保障，有助于增强主权货币信用。”因此，他认为，尽管我国央行已连续8个月增持黄金，但与部分发达经济体相比，我国黄金储备规模仍有较大差距，因此仍有可能继续增持黄金。

不过同时值得关注的，虽然已“八连增”，但此次央行增持黄金数量有限。对此，武泽伟表示，主要是金价已经进入高位震荡区间，对央行增持意愿形成限制。从历史上看，央行增持信号并不适用于短期择时，央行增持或停止和黄金价格短期涨跌无明显相关关系。但如果站在更长周期，则央行增持往往是在黄金长周期牛市启动的节点。“因此我们认为不必过于在意央行在部分月份增持数量变化，而是站在更长周期内观察央行对黄金资产态度的变化。”

那么，黄金股是否可持续布局？对此，武泽伟表示，复盘黄金价格走势，大部分涨幅都集中在少数区间。目前国际金价还处于横盘整理阶段，主要在3300-3400美元/盎司的区间震荡，不排除金价再度向上涨到3400美元/盎司的可能。

“黄金股相当于金价的‘放大器’。黄金股除去受到金价影响，还与股市整体价格走势相关。考虑到未来黄金价格依然有较大的上涨空间，黄金股经过回调重新具备不错的投资价值，以及A股本身处于周期向上的行情中，所以我们依然看好黄金股，不过，建议投资者依据自身的风险偏好和承受能力适度介入。”武泽伟表示。

“在全球经济不确定性增加、地缘政治紧张局势加剧的情况下，黄金作为避险资产受到了投资者的青睐，同时美元的短期调整可能也为以美元计价的黄金价格提供了支撑。”博通咨询金融行业资深分析师王蓬博在接受记者采访时表示，黄金股的表现与金价密切相关，但也会受到股市整体表现及公司自身经营状况的影响。建议投资人投资时应考虑个人的风险承受能力和投资期限，并建议进行分散投资以降低风险。