今年上半年，消费金融公司以挂牌方式处置不良贷款的节奏明显加快。

依据银行业信贷资产登记流转中心（简称 “银登中心”）公开挂牌信息统计发现，截至 6 月 28 日，已有 15 家消费金融公司通过该平台挂牌不良贷款项目 110 期，涉及资产包规模（包含未偿本金与利息）约 304.8 亿元，较往年同期大幅增长。

需要注意的是，为提高不良资产转让效率，不少消费金融公司在核销不良贷款后，未对借款人提起司法诉讼便直接挂牌转让，“未诉即转” 已成为行业新的处置模式。

业内研究人士分析称，消费金融公司加快处置不良贷款，不仅能减少催收、诉讼等运营成本，避免资产价值持续下降，还能快速回笼资金，减轻资本方面的压力。

上半年挂牌转让规模突破 300 亿

据统计，截至 6 月 28 日，招联消费金融、兴业消费金融、中银消费金融等 15 家消费金融公司，通过银登中心转让的个人消费类不良贷款合计超 304.81 亿元。在挂牌不良贷款的机构中，这些消费金融公司的规模已仅次于商业银行，且其中多家规模领先的机构为银行系子公司。

从具体规模来看，招联消费金融以 11 期项目、85.32 亿元未偿本息位居第一，远超其他机构。另外 4 家转让规模突破 30 亿元的机构分别是：兴业消费金融 48.62 亿元、中银消费金融 41.12 亿元、南银法巴消费金融 39.95 亿元、湖北消费金融 32.41 亿元。这 5 家机构的合计转让规模占上半年总量的 81.2%。

从挂牌项目数量来看，今年 15 家消费金融公司已合计挂牌 110 期不良项目。其中，中银消费金融独自挂牌 55 期不良资产包，上述规模排名前五的公司挂牌节奏明显更快，多家机构挂牌数量超 10 期，这 5 家公司的项目数量占比超八成。其余公司中，捷信消费金融、中邮消费金融、蚂蚁消费金融年内挂牌数量仅在 1 期至 3 期之间。

从单个资产包规模来看，今年 2 月 5 日，南银法巴消费金融挂牌的一期未偿本息达 30.69 亿元的资产包，创下年内单包规模纪录。

挂牌公告显示，该项目涉及 12.69 万户借款人的不良贷款，平均授信额度 2.42 万元，加权逾期天数达 2306 天（约 6.3 年）。据悉，该资产包主要为原苏宁消费金融的存量贷款，因逾期时间较长，南银法巴消费金融转让该资产包的起始价格仅 3114 万元，相当于打 0.1 折，折价率高达 99%。

为何今年消费金融公司不良资产转让节奏显著加快，转让规模和数量均超往年？

博通咨询首席分析师王蓬博表示："出于防范化解金融风险的考虑，监管政策趋严，不良认定标准收紧、资本充足率要求提高，使得不良贷款率指标呈上升态势，因此金融监管也在鼓励各类金融机构加大不良资产处置力度。"

不良转让新变化："未诉即卖"

梳理今年消费金融公司不良贷款转让项目时可见，今年相关不良资产转让出现明显变化：占比较大的不良贷款在消费金融公司核销后，便直接打包出售，未经过司法诉讼和执行等流程。

例如，近期中银消费金融挂牌的 2025 年第 55 期个人不良贷款项目，未偿本息规模 2165.3 万元，涉及 199 户借款人的相关贷款，这 199 笔贷款均处于 "未诉" 状态，且该资产包已全部完成核销。再如，招联消费金融年内已挂牌的 11 期项目中，绝大多数资产包涉及的借款人均为 "未诉" 状态。

以往，消费金融公司的不良贷款资产包，其诉讼情况主要包括 "已判未执"" 执行中 ""终本执行"" 未诉 " 等，有时同一资产包会同时出现多种情形。但今年以来，已有不少消费金融公司直接将核销后的不良资产打包出售，处理环节更为简化。

对此，王蓬博向券商表示，对消费金融公司而言，快速消化不良资产有诸多益处：一是响应监管鼓励不良资产市场化处置的政策导向，通过合规操作提升监管评级表现；二是能够优化财务报表，降低不良率，释放拨备资金，进而缓解资本充足率压力；三是可以减少催收、诉讼等运营成本，避免资产持续贬值。

还有业内人士称，相较于核销前转让，核销后转让的不良处置方式出表效率更高、资金回收更快，即通过先期财务核销实现不良贷款出表，再转让债权以收回损失。

此外，今年以来监管部门出台的政策中，也有涉及借款人还款宽限的相关内容。比如今年 3 月印发的《提振消费专项行动方案》提到，"支持金融机构按照市场化法治化原则优化个人消费贷款偿还方式，有序开展续贷工作"。

今年 3 月，国家金融监管总局出台的《关于发展消费金融助力提振消费的通知》也要求，金融机构在发展消费金融、助力提振消费的同时，应给予适度优惠，针对大额消费需求，从消费贷款额度、期限等方面提供支持；同时应合理纾困，对于信用良好、暂时遇到困难的借款人，鼓励与银行商定贷款偿还方式，有序开展续贷服务。

消金公司经营业绩承压

2024 年以来，受收入预期不佳、外部经济环境承压等因素影响，消费信贷增速较为缓慢，而不良贷款规模增长，也成为消费金融公司业绩承压的重要因素之一。

数据显示，部分头部消费金融公司资产质量明显下滑，不良贷款规模增长显著。例如，中银消费金融 2022 年至 2024 年的不良贷款率分别为 2.8%、3.47% 和 3.56%，不良贷款规模连续三年增长，至 2024 年末增至 27.92 亿元；兴业消费金融 2021 年至 2023 年的不良贷款率从 1.9% 逐步上升至 2.14% 和 2.49%；招联消费金融 2021 年至 2023 年的不良贷款率分别为 1.83%、2.22%、2.45%，同样呈逐年攀升态势。

"一方面，宏观经济波动影响消费者还款能力，前期疫情期间延期还款等政策掩盖的风险集中暴露；另一方面，消费金融公司客群信用本就较弱，且为争夺市场，此前将客群下沉至信用资质更弱的中低收入群体，而风控体系未能及时适配，导致逾期指标增加。" 王蓬博分析道。

具体到业绩层面，不同规模的消费金融公司呈现明显分化。净利润增速方面，2024 年有 22 家公司净利润实现同比增长，8 家出现不同程度下滑，其中 6 家下滑幅度超 50%。

具体来看，长银五八消金 2024 年净利润仅 0.34 亿元，同比下滑 95.02%；中银消费金融的净利润从 2022 年的 6.56 亿元降至 2024 年的 0.45 亿元，跌幅达 91.62%；此外，兴业消费金融 2024 年净利润同比下降 79.25%，作为头部机构的招联消费金融，净利润也未能幸免，同比减少 16.22%。

联合资信此前发布的分析报告指出，2024 年以来，消费金融行业头部机构盈利压力加大，中型机构经营相对稳健，行业盈利格局趋于均衡。此外，消费金融公司盈利压力加大致使资本内生能力弱化，叠加股东增资力度明显减小，行业股东权益规模增速有所放缓。考虑到当前资本补充渠道仍较为有限，且新规对资本实力要求提高，需关注消费金融公司未来的资本补充情况。

中诚信国际年初报告也指出，在经济增速放缓、消费需求偏弱及市场利率下行的背景下，消费金融公司业务增速及资产质量整体承压。但随着融资渠道持续拓宽、牌照价值凸显，未来消费金融公司在扩内需政策的助力下，仍面临一定的发展机遇。

来源：综合自券商中国等报道

编辑：曹諵