低调的惠普因一则涉及6000员工的裁员官宣引发热议，作为全球科技行业的领军企业，惠普近年来虽在PC、打印机和AI领域三线发力，但皆遭遇劲敌，最新的盈利指引亦不达预期，降本增效遂提上日程？

裁员6000人的真相！

11月26日上午，多家媒体援引彭博社、路透社等全球性媒体报道称，惠普公司当地时间周二宣布，将通过更多地使用AI工具，在2028财年之前裁员4000至6000人，从而每年节省约10亿美元。受相关消息影响，惠普美股盘后一度跌超7%，截至11月25日美股收盘，惠股跌超5%。

从消息面上来看，惠普股价的下挫不光是受到了大裁员利空消息的刺激，或还有新财年的盈利指引不及预期叠加全球裁员将导致的额外的重组费用开支的增加的综合影响：

惠普公布的最新第四财季业绩显示，在截至10月31日止季度，销售额增长了4.2%，达到146亿美元，分析师预期为145亿美元；不计某些项目因素，每股利润为93美分，同比下降3%，分析师预期92美分；

惠普表示，对于2026财年，不计入重组费用等项目的全年利润预计为每股2.90美元至3.20美元，而分析师平均预期为每股3.32美元。对于截至1月的第一财季，扣除项目后的每股收益为73美分至81美分，而中值略低于分析师平均预期78美分；

惠普还表示，其将承担约6.5亿美元与重组及其他费用相关的人力和非人力成本，其中2026财年约占2.5亿美元。相关调整计划将于2028财年末前完成。

那我们不妨来算一笔简单粗暴的经济账，惠普表示裁员是为了降本增效，一年节省10亿美元左右，到2028财年差不多裁员完成（从2025年12月起算），满打满算能节省20亿美元出头，然后扣除掉全球裁员带来的约6.5亿美元成本，差不多还能给公司节省13.5亿美元，这么一看，似乎相当划算？

无巧不成书，早在3年前，惠普就推出过一项削减成本的大计划，彼时的目标恰好也是裁掉4000至6000个岗位，彼时惠普共计有61000名左右的员工，惠普表示，这一计划最终为公司节约了22亿美元成本。

合着这是形成“路径依赖”了啊？（bushi

回到惠普的业务本身，最新的第四财季报来看，其中PC部门收入增长了8%，然后打印机业务销售额下降了4%至42.7亿美元，不过仍符合市场预期，也就是说，核心板块的成绩单来看，似乎也未见寒气有多凛冽啊？

据权威市场机构Omdia最新公布的2025年第三季度全球台式机和笔记本出货量，联想以1935.6万台的销量和26.7%的份额持续稳居全球第一，惠普以1500.2万台的销量和20.7%的份额排名第二，领先戴尔、苹果和华硕等知名厂牌。

另一个权威机构IDC的25Q3数据同样也出炉了，TOP 5与Omdia的排名保持了一致，不过具体的出货量与份额上有些许出入，比如第一名联想为 1940万台，份额为25.5%，第二名惠普出货1500万台，份额19.8%；

足以说明，从PC市场来看，惠普比上（联想）虽稍显不足，但比下仍游刃有余，也就是说业务层面的压力其实并不大，但是如果聚焦到关乎未来生存空间的AI PC核心板块，惠普仍然面临着一定的压力。

而这个压力，目前来看主要是由PC行业的霸主联想给的，据联想最新公布的25/26财年Q2业绩报告显示，目前联想集团在全球Windows AI PC市场份额已增至31.1%，同时PC业务的整体市场份额已达到25.6%，均创下历史新高。

再来看打印业务，2025年财年第四财季的财报显示，该板块实现净营收42.7亿美元，同比下滑4%，营业利润率为18.9%，同期耗材业务的净营收同样下滑了4%。

“通过更多应用AI技术提升客户满意度、推动产品创新并提高生产效率”这究竟是惠普的一厢情愿？还是不可逆转的发展趋势？

AI是泡沫？还是一切的答案？

AI如火如荼的大背景下，大厂员工的“失业焦虑”如影随形，惠普的大手笔裁员，无疑将加速这股焦虑感的蔓延，但英伟达CEO黄仁勋旗帜鲜明地表态：希望包括管理层在内的员工都尽可能使用AI，员工无需担心在此过程中丢掉工作！

无独有偶，微软、Meta和亚马逊等巨头也都计划推动员工更多使用AI工具，黄仁勋在上周的全员大会上还补充强调，英伟达从2024财年末的2.96万人增至2025财年末的3.6万人，坦白说，我认为我们大概还缺大约1万人…，对于“AI泡沫”的担忧是过虑的。

11月25日，阿里巴巴阿里巴巴CEO吴泳铭在财报电话会上表示，未来三年内不太可能出现人工智能泡沫。未来三年，人工智能资源整体将处于供不应求的状态。阿里巴巴甚至还直言不讳地玩起了凡尔赛 “之前提到的（3年）3800亿元人民币投资，考虑到客户需求，可能显得规模较小。”

……

So，与英伟达、阿里巴巴等全球领先的AI巨头们激进的投入及对行业的持续看多相比，老牌巨头惠普未免显得过于保守了，同时也直观暴露了自身在AI领域核心技术储备的短板，并释放了未来的增量想象空间

在核心的大模型方面，目前惠普似乎并未有拿得出手的拳头产品，所以这一块还得靠“外援”来赋能，据最新消息，惠普与阿里云签署合作备忘录，将围绕通义大模型展开合作，在惠普AI助手中集成模型能力，探索大模型在PC端本地运行，提升终端产品智能化能力 。

联想在AI PC领域的统治力在前，微软在Windows系统上内建的AI能力在后，销量的持续攀升也切实印证了这是一条能够吸引消费者购买并提升消费者AI体验的路径，来自权威市场机构市场研究机构Canalys的预测，2028年AI PC出货量占比有望达70%，预计2024-2028年AI PC的复合增速为44%。

至于打印服务板块，AI同样有用武之地 ，经由AI驱动的“按页收费”模式预计2030年将覆盖30%的商用市场，目前惠普高达78%的全球商用业务来自中小企业，在中国市场，来自中小企业的营收贡献超过2/3，这些中小企业的高频需求，或将对惠普的打印业务提供增长预期。

AI云服务方面，惠普最新拿下了9.31亿美元的合同，合作方为美国国防部旗下的某分支机构，此举意味着其在AI基础设施领域的成套解决方案，已开始陆续获得包括美联邦政府在内的客户的认可。

但能否如愿拿下更多的企业级大客户的订单？仍然充满着挑战！

开始“多条腿”走路的惠普，或许比那些“躺平”者 ，更有资格笑到最后？

拭目以待！

参考资料：

惠普、联想等品牌公开财报

Omdia、IDC、Canalys等机构研报

惠普计划到2028年裁员约6000人，并加大人工智能投入-鞭牛士

惠普宣布裁员 4000-6000 人，计划更多使用 AI 工具降本增效-IT之家

因盈利展望不及市场预期，惠普拟裁员4000至6000人-界面新闻

黄仁勋内部讲话泄露：有人居然要求少用AI，你们疯了吗？-财联社

惠普赢得美国国防部9.31亿美元的云服务合同-环球市场播报