美联储预计再次暂停降息 关税引发美联储“政策死结”
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2025-05-16 01:07:51
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美联储在5月6-7日会议后预计将连续第三次维持利率不变。

预计美联储主席鲍威尔将顶住白宫降息压力,坚持观察劳动力市场与通胀走势,而特朗普政府的贸易战与财政削减政策正加剧经济不确定性。

经济学家警告,新关税可能引爆更猛烈的通胀海啸——当前美国民众已因衰退恐慌缩紧开支,投资者在美股暴跌中仓皇止损,就业、税收、物价及社会福利等关乎民生的领域无不阴云笼罩。

美联储为何“冻结”利率?

每年8次议息会议中,美联储通过调整联邦基金利率(银行间隔夜拆借基准利率)实施货币政策,其法定使命是平衡“物价稳定”与“就业最大化”。

牛津经济研究院美国资深经济学家马修·马丁指出:“政策走向取决于通胀与就业哪项指标偏离目标更远。”

当前4.3%的核心PCE通胀仍高于2%目标,而3.9%的失业率却显示就业市场过热。

关税引发的美联储“政策死结”

花旗美国经济学家吉塞拉·杨分析:“关税既推高通胀(上行风险),又抑制增长与就业(下行风险)”。

若通胀反弹,美联储需延长高利率;若经济因关税萎缩,则被迫降息救市——如同同时踩下油门与刹车。

马丁警告决策滞后将导致经济硬着陆,过早降息则可能引发“滞胀”(高通胀+低增长),酿成最恶劣后果。

经济预警信号全面闪烁

最近公布的经济数据显示美国GDP增速放缓、消费者信心指数连降三月、科技与金融业裁员潮蔓延。

特朗普关税政策进一步带来冲击。据彼得森研究所预测,中国商品关税若升至25%,美国普通家庭年支出将增加2300美元。

资本市场出现悖论:尽管标普500指数年内下跌12%,但房价仍处历史高位,形成“资产价格冰火两重天”。

分析指出,鲍威尔如同金融乐团指挥,其利率手势虽不直接设定美国民众的信用卡利率,却通过银行体系产生多米诺效应——2023年三次降息曾让房贷申请量激增40%,而当前的高利率正把数百万潜在购房者拒之门外。

来源:金融界

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