张尧浠：利好前景持稳、金价突破阻力预打开新牛市空间

上交易日周一(12月22日)：国际黄金强势反弹攀升收阳，如期突破新高以及趋势线阻力压制，这暗示后市的看涨空间进一步打开，将迎接看涨至5000美元关口甚至更高的预期位置。

具体走势上，金价自亚市开于4340.19美元/盎司，直接先行录得日内低点4337.64美元，之后则持续反弹回升，欧美盘时段虽有回撤，但只有10美金左右，幅度较小，趋势仍未上行，且一路延续到盘尾收盘，动力持稳，在触及日内高点4449.01美元，最终收于4443.55美元，日振幅111.37美元，收涨103.36美元，涨幅2.38%。

影响上，受到美国总统特朗普上周宣布“封锁”所有进出委内瑞拉的受制裁油轮，加剧了市场紧张情绪，避险需求激增。以及市场传言特朗普可能在下周提名新的美联储主席，并预期继任者可能更倾向于降息，再加上美元走弱大幅回落收复前几日涨幅等等，共同推动金价反弹攀升走强。

展望今日周二(12月23日)：国际黄金开盘多头继续走强，延续昨日反弹动力，其突破阻力压制后导致的顺势跟进买盘继续推进，以及美元指数开盘的继续走低，也对其产生利好，整体来看，美元指数走势再度转空，周图及月图的看空预期再度加大，故此将会继续推动金价反弹走强。

日内将可关注美国第三季度实际GDP年化季率初值、美国10月耐用品订单月率、美国第三季度实际个人消费支出季率初值、美国第三季度核心PCE物价指数年化季率初值等等数据，整体预期好坏参半，但个人预计，走势还是要么震荡，要么继续反弹走强。如有回撤，也是看涨入场机会。

基本面上，目前受地缘政治紧张局势加剧与市场预期美国2026年进一步降息的共同推动，金价在年尾再度走强刷新历史高点，展望2026年，黄金的看涨前景仍一片光明。

其2025年的利好因素，关税担忧，降息预期，地缘局势等等仍然存在，并有进一步扩大的预期；所以，未来一年周期，全球经济仍面临结构性挑战，主要央行货币政策整体偏宽松，地缘局势长期处于不稳定等等因素的支撑而仍可觊觎触及5000美元关口或更高位置。

总体而言，黄金的未来上涨将依赖于美联储的宽松步伐、地缘风险的演变以及全球经济复苏的速度。如果降息预期兑现，黄金不仅能维持当前涨幅，还可能开启新一轮牛市。

如果美国经济明显恶化，失业率攀升，而通胀又未能大幅反弹，美联储可能会被迫加快降息步伐。届时低利率和美元走弱双重利空叠加，黄金有望打开更大上行空间，挑战5000美元的目标位或更高位置。根据近期公布的就业市场表明美联储应继续降息。美联储多位官员近日也表达了后续还有降息空间等来看，此预期观点概率还是较大。

相反，若美国经济表现强劲，就业回暖超预期，政策转向推迟，美元反弹，那么金价也可能迎来较大幅度的回撤，测试3900甚至3500美元的关键支撑区。但趋势未改，波动难免，如有较大回撤，仍可看涨入场新高，此预期观点概率较小。

技术上，月线级别，金价目前连续反弹走强，打消了10月的长上影见顶形态的看空预期，另外，12月走势在尾部时段再度走强，有所突破趋势线压力，上行空间进一步打开，后市有望走出新的牛市行情。

周线级别，金价本周开盘直接强势拉升，突破新高及阻力，多头动力加大，也使得布林带等各种指标和信号的看涨预期加大，故此，短期有望继续反弹走强，触及布林带上轨目标位置4600美元关口。

日图；金价昨日强势反弹突破新高及阻力压制，并也保持近期的回升趋势不变，显示多头前景良好，下方将依托布林带上轨及5日均线等支撑保持看涨上行即可。

黄金：下方关注4460美元或4440美元附近支撑；上方关注4490美元或4540美元附近阻力；

白银：下方关注68.90美元或68.40美元支撑；上方关注69.60美元或70.00美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

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