1月6日的A股有点“热闹得不一样”——券商股突然集体“发力”，华林证券直接封了涨停板，华安证券涨了快9%；固态电池、脑机接口这些板块也跟着往上冲。但我盯着盘面看了半天，反而想起去年遇到的一件事：同样是市场震荡，有的股票能从10月涨到12月，有的却从10月开始就“躺平”，差别到底在哪？

2024年“9.24”那轮行情我印象特别深——上证指数从10月8日就开始震荡，但万得等权全A指数（包含所有股票，权重一样）却一直涨到12月12日。结果就是：有的股票从10月之后就没再涨过，有的却像“坐了电梯”一样往上走。

当时我翻了几十只股票的交易数据，终于摸出点门道：不是市场不涨，是机构选了不同的股票。机构大资金的行为和散户不一样，但不是“看不见”——它们的交易有三个特点：连续买、买得多、习惯重复操作，这些特征刚好能用大数据“抓”到。

比如下面这只股票，你看它的“交易行为数据图”，下面的橙色柱体是机构库存——这数据不是说机构“买了多少”，而是机构资金“有没有积极参与交易”。它表现差，就是因为机构库存只活跃了一小段时间，之后就“消失”了。股价跌一段、横一段，很多人看着横盘就想去抄底，结果越抄越亏。看图1：

再看另一只股票，差别特别明显——它的机构库存从10月开始就一直“在线”，哪怕股价偶尔震荡，机构也没停下手。所以它能从10月一直涨到12月，比指数强多了。有没有机构参与，真的是“天差地别”。看图5：

我之前遇到过朋友问：“机构是不是在偷偷买卖？我怎么看不到？”其实真不是——机构资金量大，买股票得“慢慢吸”，卖也得“慢慢出”，行为肯定有规律。比如它们想买的时候，交易频率会变高，成交量会持续放大；想卖的时候，会慢慢减少交易，成交量逐渐缩小。这些特征用大数据一比对，就能“抓”出来。

就像1月6日涨得好的券商股，比如华林证券，你去看它的机构库存，肯定是最近一直在“活跃”——机构资金在慢慢买，所以才会突然涨停。而那些涨不起来的股票，要么机构库存“没了”，要么从来就没出现过。

今天固态电池火、明天脑机接口热，很多人跟着追热点，结果买进去就套。为什么？因为有些热点是“炒概念”，机构根本没参与。比如2025年二季度的创新药概念，平均涨了16%，但有三成股票是跌的——就是因为这些股票没有机构库存，概念炒完就“凉了”。

再比如1月6日的固态电池板块，涨是因为芬兰公司要发“可量产的全固态电池”，机构研报说“设备厂商先受益”。所以那些有机构库存的设备股才会真的涨；要是你追的股票没有机构库存，哪怕概念再火，也可能是“一日游”。

其实不管市场是涨是跌，核心就一条：机构有没有在积极参与。机构资金比散户有优势——它们调研深、资金多、心态稳，所以跟着机构的节奏走，比自己瞎猜靠谱多了。

就像2024年10月的震荡行情，那些机构库存“活跃”的股票，哪怕指数在晃，也能涨到12月；而机构库存“消失”的，早就跌得没影了。1月6日的券商股也是一样——机构一直在买，所以才会集体爆发。

最后想跟大家说：市场里没有“稳赚不赔”的秘诀，但有“少亏多赚”的方法——用数据看机构行为，比听消息、追热点靠谱多了。毕竟，真金白银砸出来的“活跃度”，比任何概念都管用。

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