张尧浠：地缘风险长期化担忧、金价多头减弱仍为上行蓄力

上交易日周三(3月4日)：国际黄金止跌反弹收涨，受到美元指数走弱，中东冲突升级，美防长：美伊冲突可能持续8周甚至更长等，但之后由于技术阻力，以及美国2月ADP就业人数高于预期及前值增加6.3万人，打压金价最终回撤收线，多头未能持稳增强，后市走势，在突破均线阻力之前，先行震荡波动对待。

具体走势上，金价自亚市开于5103.76美元/盎司，先行录得日内低点5084.95美元，之后反弹回升，但在欧盘尾录得日内高点5205.58美元后，又遇阻回撤，延续至美盘尾止跌窄幅震荡回升，最终收于5140.89美元，日振幅120.63美元，收涨37.13美元，涨幅0.73%。

展望今日周四(3月5日)：国际黄金开盘延续隔夜尾盘收盘之际的止跌回升之力先行表现走强，另外，美元指数开盘偏弱，也对其产生一定支撑，日内将继续关注短期均线阻力，以及布林带上轨阻力压制情况。

日内将可关注美国至2月28日当周初请失业金人数(万人)、美国1月进口物价指数月率、美国2月全球供应链压力指数等数据，目前初请数据预期利好金价，但根据昨日ADP数据来看，大概率将会回转为利空，但进口物价指数月率偏回升，则会加剧通胀担忧，而支撑金价；所以，美盘走势还是偏向震荡对待。

不过，观点上，张尧浠认为：虽然因之前通胀担忧导致美联储降息预期进一步推迟，打压金价金融属性而跳水，但通胀上升，同样也会提升金价商品属性而会利好金价，所以，一时的压力难以造成持续性行情，另外，美联储降息只是推迟，并没有结束降息或者是转为加息，所以，前景上来说，也仍是利好金价的预期较大。

再者，ADP报告显示2月美国民间就业岗位增幅超预期，但1月数据被大幅下修，这可能令周五公布的美国2月非农就业报告符合预期或者低于预期而利好金价。

并且，当下地缘冲突没有实质性降温迹象，宏观数据强劲难掩地缘主线，只要冲突延续，黄金作为终极避险资产的地位将持续强化，大概率将有望冲击历史新高。

若伊朗展现实质谈判诚意、油价快速回落，或美国即将公布的非农就业数据大幅超预期，黄金或也只是面临阶段性调整压力。整体而言，地缘局势的长期不确定性加上通胀前景忧虑与全球央行购金需求不减，以及潜在的去美元化趋势的环境下，黄金作为核心配置资产的长期逻辑依然坚实。黄金的避险与抗通胀属性依然无可替代。回顾历史，黄金也从未在真正的大危机中缺席。2026年黄金仍将续写牛市故事。

技术上，月线级别，金价2月在延续1月份的倒垂看空再度跳水后，触及年初突破的上升趋势阻力转支撑后，止跌反弹回升，打消了其见顶看空预期，本月目前虽回落走低，但也处于5月均线上方，整体依然处于牛市空间内，看涨前景良好，后市前景，继续保持在上升趋势线上方运行，并在之后再度攀升刷新高点。

周图级别，金价本周虽遇阻回落，但在回踩5周均线下方支撑后反弹回升，整体依然处于上行趋势中，如进一步回落，短期下方5/10周均线，以及布林带中轨支撑，也是看涨入场机会。

日图，金价目前止跌反弹回升，昨日虽回撤收线，但其形态上，有相对于周二回落的触底止跌看涨形态的预期，也暗示后市偏向封底做多，等待收复跌幅和再度觊觎刷新历史高点。下方则关注30日以及60日均线支撑进行阶段性的多单机会入场。

黄金：下方关注5100美元或5040美元附近支撑；上方关注5230美元或5280美元附近阻力；

白银：下方关注82.70美元或81.10美元支撑；上方关注86.70美元或89.30美元阻力；

注：

黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035

国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

关注我，让你黄金交易思路更清晰！

回顾历史因果，解读当下环境，展望未来走向，秉承大胆预测，谨慎交易原则。--张尧浠

以上观点及分析仅代表作者个人思路，只供参考，不作交易依据，据此操作，盈亏自负。

You decide your own money。