来源：光大证券微资讯

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1、据央视新闻，当地时间6月28日消息，一位美国高级官员透露，美伊双方已同意停止相互攻击，并计划于6月30日举行会晤，以解决关于霍尔木兹海峡的争端。另一位美国官员表示，在技术性会谈进行的同时，霍尔木兹海峡“船只可以自由通行”。稍早前，一位伊朗官员称，受遭袭事件影响，伊方缺席28日的美伊技术性谈判。北京时间6月29日6:22，现货白银向下跌破59美元/盎司，日内下跌0.24%；6:02，WTI原油开盘涨2%；布油价格上涨1.9%。

2、据央视新闻，当地时间27日，美国总统称美军打击了伊朗的导弹和无人机储存地点，以及沿海雷达站点，因为他们再次违反了停火协议。美军中央司令部27日在社交媒体发布声明称，美军当天对伊朗境内多个目标实施新一轮打击。随后，美副总统威胁“若伊朗诉诸暴力，将遭武力回击”。

3、霍尔木兹海峡通行量继续增加，且随着波斯湾出口大幅反弹，投资者对供应过剩的预期升温。北京时间6月27日，国际油价大幅走低，WTI8月期货跌3.7%，收于每桶69.23美元；布油8月期货结算价跌4.3%，报每桶71.99美元。但在美军对伊朗发动攻击之后，油价有所反弹。现货黄金上周五一度上涨1.7%，但周线四连跌，创2023年8月以来最长周连跌。截至收盘，现货黄金涨1.5%，报4088.8美元/盎司；现货白银涨1.99%，报59.02美元/盎司。

4、北京时间6月27日，美股三大指数集体收跌。芯片股重挫，费城半导体指数跌5.29%，安森美半导体下跌24%创2020年以来最大单日跌幅，西部数据跌超13%，希捷科技跌超12%，闪迪跌超10%，高通跌超7%，美光科技跌超6%。美银称，截至6月24日当周，科技基金录得93亿美元创纪录流出。投资者三个月来首次从美股撤资，科技基金出现创纪录资金流出，显示“AI交易”正在降温。

5、据财联社报道，韩国总统李在明将于6月29日在青瓦台召开会议。届时，三星电子和SK集团将共同宣布一项在未来10年内总额高达2000万亿韩元（约合1.3万亿美元）的投资计划。三星电子计划建设4-5座晶圆厂；SK海力士也将打造4-5座前道晶圆厂。仅在半导体新设项目上，两家巨头的投资额预计将各达600万亿韩元。

6、在全球金融市场波动加剧的背景下，国际资本正持续加速布局中国债券资产。5月境外机构对中国政府债券的持有量环比净增持610亿元，创下2023年12月以来的最大单月增幅。另据中国外汇交易中心数据，5月债券市场境外机构投资者全品类债券净买入1578亿元。截至今年5月末，境外机构持有银行间市场债券总规模达3.21万亿元，其中国债占比达到62.3%，约2万亿元。

股市动态

1、6月26日，南向资金净卖出约25.04亿港元。阿里巴巴-W、腾讯控股分别遭净卖出约22.69亿港元、3.41亿港元；建滔积层板获净买入约23.07亿港元。港交所披露，国家集成电路产业投资基金股份有限公司在中芯国际H股的持股比例从6.91%降至6.80%，卖出均价79.7港元。

2、为进一步降低做市商交易结算成本，中央国债登记结算有限责任公司（以下简称中央结算公司）决定将做市商对手方通过真实做市成交的现券交易结算服务费由8折进一步降低至7.5折。

3、第二批公募产品基准调整开启，此次调整不是基金经理“调仓令”，不会对市场造成冲击。值得注意的是，本次有多只权益类基金提升基准中的权益基准权重，体现基金实际的高仓位运作水平，也体现出对资本市场的坚定看好。此外，统计显示，6月新基金发行规模突破千亿元。

4、截至6月26日收盘，沪指、深成指、创业板指上周分别累跌1.55%、1.55%、1.37%，科创50指数上周累涨6.32%。上周沪深两市主力资金合计净流出2169.35亿元。主力资金大幅流出科技股，上周“易中天”（新易盛、中际旭创、天孚通信）合计被抛售超267亿元，其中，光模块龙头中际旭创一周主力资金净流出超137亿元，位居首位。胜宏科技净流出81.61亿元；东山精密、天孚通信、光迅科技均净流出超70亿元。

5、今年以来，A股已有长电科技、通富微电、华天科技、深科技、诚邦股份等半导体封测及存储模组厂商，芯联集成、民德电子等晶圆制造厂商披露扩产项目，总投资金额近450亿元。究其原因，AI算力需求爆发式增长，对先进AI芯片、存储芯片、高端功率器件（如电源IC）、互连芯片等需求大增，先进制程晶圆制造、先进封装产能持续供不应求。

6、Wind数据显示，截至6月27日，今年以来，A股共计69家企业完成首发上市，同比增幅达35%；募资总额702亿元，同比增长88%。从上市板块看，科创板、创业板合计20家，募资金额303亿元，募资金额占全市场募资总额的43%。从行业分布看，来自技术硬件与设备、材料、半导体与半导体生产设备、汽车与汽车零部件等行业的企业居多。

7、近一周（6月20日至26日）机构调研个股有120多只，广生堂调研机构数最多。广生堂有53家机构调研，包括6家基金公司、6家证券公司、8家私募等。胜宏科技、盛弘股份、联合化学、恒坤新材等个股均有20家以上机构评级，其中恒坤新材、广信材料、鼎龙股份等个股均有时下热门的光刻胶概念。从市场表现来看，近一周机构调研股平均跌超2%，东方钽业、京东方A、信德新材、汇成真空等个股均涨超10%。

8、由于AI算力集群功耗激增，功率半导体正成为存储之后的产业新增长引擎，行业再掀起一轮涨价潮。多位业内人士判断，本轮成本驱动的涨价周期仍将持续一段时间，行业将加速功率器件低端产能的出清，市场份额将向具备IDM全链条能力或与上游深度绑定，且涉足高景气赛道的头部芯片企业集中。

9、半导体先进制程生产所需的高纯度二氧化碳（CO2）供应趋紧，产业拉响短缺警报。据韩国The Elec消息，由于炼油及石化工厂开工率下降，导致二氧化碳产量大幅减少。通常，产业链能维持一个月的库存量，但近期库存已经跌破一个月水平。据悉，液态二氧化碳价格较年初已上涨约20%。业界普遍预计，供应紧张局面很可能持续到年底。

10、SpaceX将于2026年7月7日纳入纳斯达克100指数。此前消息称，SpaceX据悉正在考虑“推出星链零售产品”，并可能在美建设自己的地面移动网络，旨在与美国三大运营商Verizon、AT&T和T-Mobile展开竞争。SpaceX还将与电信运营商Charter探讨在美国开展手机服务合作。

11、智元宣布第15000台通用具身机器人精灵G2正式量产下线。

12、半导体硅片新一轮涨价潮将至，环球晶、合晶、台胜科近期相继释放出涨价信号。

13、从中国建材集团获悉，中国建材三条世界级高性能碳纤维生产线在中复神鹰连云港基地集中投产，覆盖通用、高强、高模三大主流碳纤维品类。本次集中投产的三条全球规模最大碳纤维标杆产线各有核心优势：其中，全球首条4米宽幅千吨级T1100级产线，实现产能跨越式提升，全面适配航空航天、低空飞行器等高端极端场景。

14、国内造纸行业迎来一轮大范围、多品类同步涨价潮。自7月1日起，博汇纸业、晨鸣集团、岳阳林纸将公司生产的非涂类纸品、文化纸、铜版纸等系列产品在6月份价格基础上上调200元/吨。

15、近日，郑州高新区与中科粉研（河南）超硬材料有限公司签署协议，中科粉研第四代半导体材料生产基地正式落户该区。该基地是国内首个第四代半导体材料全产业链项目。该基地将依托中科粉研全球首条LPPHT微纳米金刚石产线的技术积累，为实现第四代半导体核心材料的自主研发、生产和规模量产打下坚实基础。

要闻解读

1、据统计局，6月27日发布数据显示，1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额31439.6亿元，同比增长18.8%。5月份，全国规模以上工业企业利润同比增长21.1%。

点评：工业利润或维持较高增速但边际放缓：全球AI与新能源需求继续支撑电子与上游有色、化工，价格因素对上游利润的正向贡献可能随PPI波动而减弱；同时内外需仍不均衡，部分中下游行业盈利修复滞后，库存与回款压力仍需关注。整体呈“新动能强、旧动能弱，上游强、下游弱”的结构性延续。

2、据新浪财经，国家发展改革委、国家能源局近日印发《新型能源体系建设“十五五”规划》（简称《规划》），围绕能源流通、氢能产业、算电协同、技术攻关、储能布局等多方面部署重点工作，划定系列发展指标。

点评：算电协同、长时储能与氢能板块将迎来订单释放与估值修复的双重催化。具体来看，新型储能板块中具备构网型技术及长时储能（如液流电池、压缩空气）布局的企业，将受益于装机结构的优化；氢能板块中电解槽制造及核心零部件企业，将迎来国内外需求共振；虚拟电厂及智能电网运营板块则受益于电力市场化交易机制的完善，商业模式跑通将带来业绩弹性。

宏观经济

1、据新华社，国务院副总理张国清25日至27日在浙江调研科技创新和产业创新深度融合、质量品牌管理等工作。在杭州和义乌，他来到浙江强脑科技有限公司、杭州云深处科技有限公司、浙江真爱毯业科技有限公司等企业，详细了解生产经营、研发创新、数智赋能等情况。他强调，要深化拓展“人工智能+”，以场景应用为牵引，夯实算力、算法、数据等技术底座，推进人工智能赋能新型工业化，不断催生新质生产力。

2、据新华社，国务委员谌贻琴23日至26日在江西调研就业、体育等工作。她强调，要加快培育形成更多新的增长点，努力实现居民增收、内需扩大、经济发展良性循环。要进一步释放体育消费潜力，扩大优质产品和服务供给，激活赛事经济，拓展消费场景，努力让体育产业成为朝阳产业。

3、人民币国际化再传利好。中国人民银行26日发布公告，授权中国银行（香港）有限公司雅加达分行担任印度尼西亚人民币清算行。至此，中国银行已在19个国家和地区担任人民币清算行，继续保持市场第一。作为首家进入印尼的中资银行，中国银行现已成为当地最大的人民币业务服务商和人民币清算主渠道。

4、外汇局介绍，2026年一季度，我国外债形势总体平稳。一是外债规模稳中略升。截至2026年3月末，我国全口径（含本外币）外债余额为24121亿美元，较2025年末增长833亿美元，增幅4%，主要是受跨境贸易较为活跃等因素影响，非居民存款、企业贸易信贷等均有增长。二是外债币种结构、期限结构保持基本稳定。

5、据央视新闻，从国家发展改革委了解到，今年第三批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金已于近日下达。截至6月20日，2026年消费品以旧换新惠及1.36亿人次，带动销售额超1万亿元，补贴资金撬动比由2025年的1∶7.8提升至1∶10.3，意味着补贴资金每投入1元钱，即带动10.3元的居民消费。

6、工信部、商务部会同国家发改委、农业农村部、国家能源局2026年6月25日在新疆塔城、海南澄迈同时启动2026年新能源汽车下乡活动。相关负责人表示，今年的下乡活动将针对乡村地区消费者换购新能源汽车给予申领以旧换新补贴不受补贴资格数量限制等特别支持，为新能源汽车乡村地区推广应用创造积极条件。

7、近日，国家药监局党组成员、副局长雷平带队赴上海调研，实地走访脑机接口创新医疗器械企业、高能级科创平台、国家医学中心、审评检验机构等单位，深入了解脑机接口等前沿高端医疗器械的研发攻关、技术创新、临床应用和产业服务情况。

8、据央视财经，今年以来，和算力有关的相关产品加速出海。今年前5个月，我国机电产品出口额7.58万亿元，占我国出口总值的比重达到63.6%。自2025年3月起，连续15个月刷新同期月度最高值。今年以来，人工智能产业链相关产品贡献了机电产品出口增量的五成以上。

9、国家统计局披露，1—5月份，主要行业利润情况如下：有色金属冶炼和压延加工业利润同比增长117.1%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长103.9%，化学原料和化学制品制造业增长71.6%，煤炭开采和洗选业增长33.5%，石油和天然气开采业增长17.2%，纺织业增长11.7%。

10、工信部就《开源鸿蒙设备统一互联接入与控制接口》等3项行业标准、9项推荐性国家标准计划项目意见公开征求意见。

11、据国家医保局统计，截至目前，集采心脏支架累计使用量超1000万个，占同期全国心脏支架总使用量的九成以上。

行业动态

1、国家重大科技基础设施“聚变堆主机关键系统综合研究设施”最大的超导部件——环向场磁体完成最后制备工艺，并通过专家验收。同时，高温超导中心螺管线圈磁体也完成满工况参数测试，核心性能达到国际领先水准。环向场磁体是目前国际上体积最大的聚变堆超导磁体。目前，整套磁体全链条关键环节均实现国产自主可控，各项性能指标领跑国际同类产品。

2、《人工智能 智能体互联》系列7项国家标准发布，全面覆盖总体架构、身份码、身份管理、智能体描述、智能体发现、智能体交互、智能体工具调用等核心环节。

3、7月1日起，我国将实施一批汽车安全碰撞新国标。其中《汽车侧面碰撞的乘员保护》是近二十年来最严苛的一次碰撞安全标准升级。专家介绍，在新国标中，采用的侧面碰撞台车质量从950公斤大幅提升至1400公斤。

4、日前，东韩半导体广州基地正式动工建设。项目预计总投资超百亿元，一期主要生产功率半导体模块关键基础材料AMB陶瓷基板，投资约23亿元，达产后年产值将超30亿元。

5、AI公司Anthropic称，美国政府已通知公司，Mythos 5可重新部署至一批负责运营和维护关键基础设施的美国机构。公司正尽快为上述机构恢复相关使用权限。

6、高通计划将新发布的数据中心芯片技术应用于智能手机，以提升移动设备本地AI运行能力。高通新推出的HBC架构采用芯片垂直堆叠设计，将内存与计算单元紧密集成，可显著提升数据传输速度与效率。该架构第一代产品将于明年在数据中心推出，预计2028年实现商业化供货。

7、苹果公司最近宣布，上调全球多个市场部分笔记本电脑和平板电脑售价，涨幅在16%至25%不等。国内市场多款热门电脑机型售价也出现大幅上调。自去年第四季度起，受全球AI算力需求爆发影响，内存、硬盘以及CPU、显卡等核心配件价格普遍走高。面对厂家的调价通知，今年以来，不少经销商不得不频繁调整终端零售价。

8、摩根士丹利发布研报，预估2027年EPYC（霄龙）Venice处理器产量将达到675万颗，高于英伟达Vera的575万颗，多出约17%。在代工方面，摩根士丹利预估2027年台积电CoWoS封装产能预计升至每月20万片晶圆，英伟达依然是其先进封装的最大客户。

9、OpenAI正考虑将其IPO从今年下半年推迟到明年，OpenAI首席执行官Altman称希望届时公司估值达到1万亿美元。此前，OpenAI开始对GPT-5.6系列模型进行限量预览，该系列包括三个模型：Sol（旗舰级模型）、Terra（面向日常工作的均衡型模型）、Luna（快速且经济高效的模型）。

10、SK海力士计划以每股166美元的价格在纳斯达克全球精选市场发行存托凭证，筹集约294亿美元。机构分析师认为，美国投资者以这一价格购买股票实际上是捡到了便宜，预计其股价有望上涨20%，并缩小与竞争对手美光科技的估值差距。

个股动态

公司公告

阿科力：筹划控制权变更事项，股票停牌

陕鼓动力：拟收购秦风气体全部少数股东持有的36.06%股权，股票自29日起停牌

拓荆科技：拟购买半导体薄膜沉积与刻蚀设备供应商无锡尚积控股权，股票自29日起停牌

银河微电：拟收购恒泰柯100%股权，标的公司可替代英飞凌中压系列产品

多氟多：半导体级氢氟酸市场价涨约20%-30%批量供应台积电、长鑫存储等，规划六氟化钨等高端电子特气产线

宏微科技：已于近期向相关客户下发第二轮产品涨价函，调价产品涵盖IGBT单管及模块、整流桥和MOSFET器件

南方航空：控股子公司南货航向波音公司购买2架B777F飞机和5架B777-8F飞机，目录价格约为36.18亿美元

中国东航：拟93.5亿美元购买25架A330NEO系列飞机

光智科技：拟3.01亿元增资收购先锐科技50.08%股权，标的公司年产40吨磷化铟建设项目已取得环评批复

赛微微电：拟2.02亿元现金收购有容微电子60.01%股权，产品线将由电源管理芯片拓展至信号链芯片

聚和材料：空白掩膜版产品已通过SK海力士等国内外半导体客户的量产验证，并实现量产销售

协创数据：拟定增募资不超80亿元，用于智算中心建设项目、数据存储拓展升级扩产项目等

璞泰来：2026年以来PVDF产品因供应紧张和原料价格的上涨，公司进行部分价格上调

旗滨集团：拟定增募资不超14亿元，用于超薄柔性玻璃制造平台及玻璃基板项目等

富满微：预计半年度净利9000万元-1.1亿元，Q2净利预计环比增长238%-336%

富维股份：获得合资品牌客户座椅项目定点，预计生命周期总金额48.11亿元

隆盛科技：控股子公司获UAES项目定点，预计生命周期总营业额约20亿元

甬矽电子：拟投资103亿元建设微电子高端集成电路IC封装测试三期项目

景嘉微：拟使用募集资金对子公司增加借款不超9亿元实施GPU项目

厦钨新能：拟设子公司投建马来西亚年产1万吨锂离子正极材料项目

华灿光电：拟投资9.7亿元建设新型高端显示项目并设立合资公司

百合花：公司生产的相关高性能颜料可应用于液晶面板用光刻胶

双成药业：签订SC-C141项目美国独家商业化许可协议

凯美特气：全资子公司海南凯美特例行停车检修80天

金刚光伏：拟投资16.6亿元建设40万千瓦风电项目

特锐德：入选沙特国家能源公司合格制造商名录

德邦科技：国家大基金6月3日至6月26日减持149.35万股，持股比例降至10.85%

宏和科技：第二大股东UNICORN ACE计划减持比例由不超过公司总股本的2%调整为不超过1.5%

精测电子：实控人彭骞于本次股票交易异常波动期间，减持所持可转债“精测转2”14.8万张

湖南裕能：第三大股东宁德时代于6月26日通过集中竞价方式减持公司股份210.5万股

北京君正：职工代表董事张燕祥5月11日至6月25日减持18万股

章建平妻子方文艳6月10日至6月23日减持江淮汽车923.5万股

五洋自控：多名股东拟协议转让5.0979%股份给时培培

4连板宏柏新材：实控人林庆松6月25日减持65万股

博敏电子：控股股东及实控人拟减持不超3%股份

天宸股份：股东清哲基金拟减持不超3%公司股份

峰岹科技：股东上海华芯拟减持不超3%股份

风险提示

ST雪发：实控人集资诈骗案终审被判处无期徒刑，若其间接持股被处置公司实控人可能变更

ST金鸿顺：因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案

至纯科技：因2021-2024年定期报告财务数据不准确，收到上海证监局警示函

荣科科技：自6月30日起被实施其他风险警示，股票简称变更为“ST荣科”

9天6板超声电子：未生产M8、M9覆铜板 公司无产品供货给英伟达

6连板兴业科技：目前所有产品均不涉及光模块客户

4连板宏柏新材：2万吨高纯级四氯化硅和5000吨电子级四乙氧基硅烷项目目前产能为零且项目尚未开工建设

6天3板威派格：截至目前 公司无液冷产品收入

3天2板航天工程：不涉及商业航天及航天相关业务

2连板祥鑫科技：液冷散热产品不会对公司的经营业绩产生重大影响

安泰科技：印度对华多冷轧取向电工钢及非晶金属产品启动反倾销调查，涉及公司向印度市场销售的非晶合金薄带

中材科技：全资子公司泰山玻纤电子布产品、特种纤维布产品2025年营收占比分别为1.19%、2.08%

荃银高科：因2024年年报存在虚假记载被实施其他风险警示，6月30日起股票简称变更为ST荃银

巨力索具：公司及张云等相关人员因涉嫌信息披露误导性陈述违法违规拟被处罚合计950万元

国际复材：玻璃纤维电子细纱及细纱制品可作为PCB上游原材料，2025年营业收入占比较小

飞凯材料：公司TGV湿电子化学品暂未实现大批量供货，相关业务尚未形成规模化营业收入

华恒生物：生产经营情况正常 未收到有关机关对公司的任何调查或者配合调查文件

江波龙：董事李志雄5月12日至6月25日减持240万股，减持计划已实施完毕

富信科技：公司近期未新增通信领域重大客户，亦未获取新增大额订单

神州泰岳：拟以3亿元至6亿元回购股份用于维护公司价值及股东权益

信濠光电：公司业务暂未涉及到关于“玻璃桥”等相关概念的产品

TCL中环：半导体材料业务占公司收入比重较小，仍处亏损状态

戈碧迦：公司在泛半导体领域的玻璃基板业务尚处于早期阶段

德龙激光：TGV设备未参与台积电送样验证

有研新材：暂无磷化铟相关产品和技术

药明康德：完成10亿元股份回购计划

来源：券商研报精选