8月23日，信凯科技(001335)披露2026年半年报，公司实现营业收入7.92亿元，同比增长13.23%；归母净利润为5506.69万元，同比仅微增0.92%，营收与利润增速背离；扣非净利润为5255.46万元，更是同比下滑14.29%。

资料显示，浙江信凯科技集团股份有限公司于2025年4月在深交所上市，公司的主营业务是有机颜料等着色剂的产品开发、销售及服务，主要产品是有机颜料（偶氮颜料、杂环颜料、酞菁颜料等）、酸性染料。

从营收结构看，杂环颜料与其他有机颜料成为增长引擎。上半年杂环颜料实现营收1.77亿元，同比激增31.11%；其他有机颜料营收4213.31万元，同比大涨36.17%。境内主营业务更是狂飙70.18%，成为拉动营收的重要力量。

然而，公司传统主力产品偶氮颜料增长乏力，实现营收4.77亿元，同比仅增4.11%，占营业收入比重从上年同期的65.59%降至60.30%。核心产品增速放缓，一定程度上削弱了公司的盈利根基。

利润近乎零增长的背后，费用端波动剧烈。 上半年财务费用高达1889.82万元，同比大增209.60%，主要系人民币相对美元、欧元升值导致的汇兑损失，吞噬了大部分营收增长带来的利润空间。

与此同时，公司研发投入770.56万元，同比激增114.06%，主要用于新产品开发。虽然长期看有利于技术储备，但短期内进一步压低了利润表现。管理费用同比下降13.21%，销售费用微降3.53%，降本效果难以抵消财务费用的冲击。

资产减值风险同样不容忽视。 上半年资产减值损失达803.71万元，主要系存货减值；信用减值损失490.03万元，同比大幅增加。截至报告期末， 公司应收账款达2.94亿元，较上年末增长37.91%，存货余额高达3.83亿元，资金占用压力显著上升。

现金流表现呈现分化。经营活动现金流量净额为3967.07万元，同比大增204.60%；投资活动净流出1557.73万元，同比改善。但筹资活动现金流为9343.25万元，同比腰斩52.31%，主因上年同期IPO募集资金大额流入而本期无股权融资到账。

从外部环境看，公司面临多重风险叠加。公司外销占比超过八成，美元及欧元对人民币汇率波动直接影响业绩。上半年人民币相对美元、欧元升值，不仅造成汇兑损失，还可能削弱产品在国际市场的价格竞争力。

海运成本持续高企构成另一重压。2026年以来，红海及周边海域通行风险居高不下，中国至欧美主要港口海运费价格较2025年同期大幅攀升。若公司无法有效将成本向下游传导，整体盈利能力将面临较大压力。

国际贸易壁垒亦是悬顶之剑。公司销往美国的颜料产品在美方加征关税名单之列，若美国继续加大关税征收力度，或其他国家采取类似措施，海外销售将遭受冲击。此外，原油等大宗商品价格高位运行，原材料成本上升风险同样值得警惕。

随着辽宁信凯、辽宁紫源生产线建设完成及募投项目实施，公司经营规模迅速扩张，对管理层提出了更高要求。若管理水平和决策能力不能适应规模扩张的需要，规模效应恐将异化为管理风险，对公司未来发展形成掣肘。

二级市场上，截至8月24日收盘，信凯科技下跌1.08%报31元/股，总市值约29.06亿元，今年以来公司股价累计下跌约37%。

来源：读创财经