美联储9月若按下“加息键”，会发生什么？36年美股历史透露危险答案
美联储进入新阶段后，市场对9月是否重启加息的讨论迅速升温。最新迹象显示，联邦公开市场委员会（FOMC）在9月15日至16日会议上加息的概率已接近五五开，而36年的历史经验表明，一旦美联储启动加息周期，美股往往会在初期承压。
5月22日，凯文·沃什（Kevin Warsh）正式宣誓就任第17任美联储主席，接替杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell），这也标志着美国货币政策进入一个新的不确定阶段。沃什上任后很快释放出不同于以往的政策信号：他取消了联邦公开市场委员会会议声明中的前瞻性指引，并明确表示，“美联储当前的首要关注点应该是物价”。
尽管FOMC政策制定者肩负“充分就业”和“物价稳定”双重使命，但在当前环境下，后者显然更受重视。美国5月过去12个月通胀率升至4.2%，创三年新高，主要受“特朗普通胀”（Trumpflation）影响，即关税以及伊朗战争带来的价格压力。
加息预期升温
芝商所集团（CME Group）旗下FedWatch Tool显示，市场目前认为美联储在9月15日至16日会议上加息的概率为50%对50%。如果美联储真的采取加息行动，这将意味着其正以更直接的方式应对高于平均水平的通胀，但历史经验显示，这一举措往往会先扰动股市情绪。
自1990年以来，美联储共经历过六轮加息周期，平均每轮间隔4.4年。Carson Investment Research汇总的数据、并由Carson Group首席市场策略师瑞安·德特里克（Ryan Detrick）在X上发布的统计显示，在首次加息之后，股市的初始反应通常并不乐观。
过去36年里，美联储五次以25个基点开启加息周期后，标普500指数在一个月后100%录得下跌；三个月后，该指数有80%的时间处于下行状态，平均跌幅为2.7%。
而在1990年以来仅有的一次50个基点初始加息之后，标普500在三个月、六个月和12个月时均出现了两位数百分比跌幅。
AI行情或受融资成本冲击
市场还担心，美联储加息可能打断华尔街由人工智能（AI）驱动的上涨行情。若借贷成本上升，部分依赖债务融资的AI基础设施建设可能放缓，从而拖累增长速度，并进一步放大AI相关股票当前偏高的估值压力。
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