近期，有网友吐槽自己一笔2分钱花呗订单，被借给了两家放贷公司，随即该话题引发热议。

有人认为这是花呗为了拆分成更多的订单，但有业内人士向科技每日推送透露，这与花呗的放贷模式有关。

4块钱花呗订单

被拆分给两家信贷公司

6月24日，有网友发小红书吐槽，花呗把一笔4块钱的订单分成两期，难道我穷到连4块钱都没有了吗？

更好笑的是，经评论区网友回复才知道，这不是花呗分期，而是把一笔花呗订单拆成了两家信贷公司。

这都不是个例，还有网友4块钱的玉米让花呗借了两家的贷，甚至更离谱，2毛钱、2分钱都拆成了两笔借贷订单。

这两笔其中一笔均为蚂蚁消金，另一笔为其他信托公司或银行。

现在的小额借贷都这么小额吗！？

与银行等金融机构合作

扩大放贷规模

据业内人士向科技每日推送透露，订单拆分与花呗的放贷模式有关。

花呗的运营机制以联合贷款模式为主，即两家或两家以上金融机构共同向同一借款人发放贷款。

除了花呗的主体运营方蚂蚁消金外，花呗还与银行等其他金融机构合作，由其提供部分贷款资金。

《小额贷款公司监督管理暂行办法》规定，单笔订单中，网络小贷在联合贷款中的出资比例不得低于30%，这一规定迫使蚂蚁消金需确保每笔联合贷款中自己出资部分不低于30%，剩余部分由金融机构补足。

上述网友4块钱的花呗订单拆分，其中蚂蚁消金为1.2元，比例正好是30%。

在联合贷款模式下，蚂蚁消金与金融机构按比例出资，风险和收益按比例分配，即使用户逾期，也分担了损失。

同时，花呗为银行等合作机构提供风控技术支持，收取技术服务费，这是花呗营收来源的重要一部分。

但花呗的最主要的盈利仍是来自于用户信贷行为产生的利息收入。

为什么花呗不完全“自己自足”？

除了信贷风险外，蚂蚁消金的注册资本为230亿元，如果仅依靠自有资金放贷，按照“注册资本x杠杆倍数”，其中消费金融公司的杠杆通常不超过10倍，理论上最大放贷规模约2300亿元。

而花呗作为国内最大的消费信贷产品之一，用户规模超5亿，年交易规模万亿级，自有资金显然无法覆盖全部需求。

与银行等金融机构合作后，蚂蚁消金只需按监管要求出资最低比例30%，即可撬动70%的外部资金，放贷规模得以扩大。

联合贷款模式在消费金融行业已经成为主流，除花呗外，京东白条/金条、美团月付、度小满、微粒贷等均采用了该模式。

2024年，蚂蚁消金实现营收152.13亿元，同比增长76.3%，主要来自花呗、借呗的技术服务费及自有资金放贷利息。

净利润达到30.51亿元，同比暴增19倍，净利润率约为20%，日均净赚834万元，成为当年最赚钱的持牌消费金融公司。

花呗征信风险

仍不可忽视

作为小额信贷，花呗的风险程度相对较低，但曾经同属于花呗的“信用购”则面对了更高的征信风险。

2021年，蚂蚁消金对花呗进行了品牌隔离，将花呗一拆为二：花呗成为蚂蚁专属，专注中小额；“信用购”则由银行全额出资，专注大额消费。

据官方披露，花呗和信用购都会上报征信，但花呗一个月合并上报一次，且只显示总数，没有订单详情；而信用购是逐条订单上报，每条订单的详细情况都会被记录。

同时，花呗通常会提供1-3天的宽限期，短期逾期可能不上报征信，长期逾期才会被记录，消费金融公司的逾期记录在征信中的权重低于银行。

信用购会更加严格，多数银行对信用购逾期无宽限期，即使逾期1天也可能上报征信，且追责力度更大。

有用户反映，不到50元的花呗付款也被纳入到“信用购”，这也意味着一旦逾期，花呗的征信风险也随之升高。

接入征信体系后，花呗带来的征信风险仍需要用户高度重视。