3月5日，美元指数跌破105关口，创下近三个月的新低。今年以来美元指数已下跌近3%，疲态尽显。

有分析称，美国关税贸易战引发担忧，美联储年内降息3次的预期重燃是美元指数下挫的主要原因。

美元指数跌破105关口

美元指数自今年1月达到110.17的阶段高位后，便持续向下调整。3月5日，该指数向下跌破105的重要关口。截至记者发稿，美元指数报104.9673。

美元指数走势

美国总统特朗普当天的重磅讲话，被认为是美元指数下跌的主要原因。特朗普在国会发表了他在第二任期内的国会联席会议讲话。当天的演讲以“重振美国梦”为主题，内容涵盖了目前美国内外政策的关键议题。值得关注的是，特朗普释放了两大动作，一是呼吁美国应该废除《芯片法案》，二是宣布将于4月2日开始征收对等关税，农产品关税也将于4月2日生效。

分析认为，消费者和企业将是最受打击的群体。无论何种规模的公司均将面临更高的商品采购成本，可能不得不提高价格以应对增加的成本。对于消费者来说，这意味着汽车、家电、电子产品、汽油和食品等一系列商品价格的上涨。

英国广播公司（BBC）在报道中强调，美国公众对经济的关注在民调中高居榜首，但大多数民众更关心的是通货膨胀，而非关税本身。美国企业研究所高级研究员德斯蒙德·拉赫曼指出，特朗普的关税政策是一个巨大错误，可能导致通胀率维持高位，并引发全球经济衰退。

由于担忧美国的关税行动拖累全球经济增长，交易员加大了对美联储降息的押注。在美国兑现了对加拿大、墨西哥商品加征关税的威胁之后，市场已经押注美联储今年有三次、每次25个基点的降息。中国、加拿大、墨西哥均是美国主要的贸易伙伴，三国合计占美国进出口总额的40%。美国关税落地之后，中国、加拿大和墨西哥也宣布了相应的反制措施。

美联储：关税战将直接影响通胀

除了市场投资者担忧通胀问题外，美联储官员对此也担心。纽约联储主席威廉姆斯周二表示，在对经济进行预测时，他已将特朗普推行的关税政策纳入考量，并预计物价将在不久后上涨。威廉姆斯表示，他此前一直在观望特朗普是否会兑现其关税承诺。

威廉姆斯指出，对消费品征收关税会直接影响进口价格，而进口价格的上升最终会转嫁到消费者身上，并且这种影响发生得“相对较快”。威廉姆斯表示，目前仍难以准确预测这些变化的最终影响，但他会密切关注关税如何影响消费者和企业信心。

当被问及关税对通胀水平的潜在影响时，威廉姆斯表示，尽管关税可能推高物价，他仍认为当前的货币政策处于“非常好的状态”。“目前的货币政策略显紧缩，但它正在帮助维持经济的良性平衡。”威廉姆斯说，“我认为目前没有立即调整政策的必要。”

记者观察

美元指数大幅走低：透视全球经济与政治的深层博弈

美元指数再次跌破105关口，标志着美元指数在经过一段时间的震荡后，再次呈现出明显的下行趋势。这一市场动态不仅引起了金融市场的广泛关注，也引发了我们对全球经济形势及未来走势的深入思考。

美元指数的构成复杂，涵盖了欧元、日元、英镑、加拿大元、瑞典克朗和瑞士法郎等六种主要货币，其中欧元权重最大。近期，美元指数的走低与多重因素的共振密不可分。

首先，美国经济数据的表现不佳是美元指数走低的直接原因。制造业PMI、服务业PMI等关键经济指标持续低于市场预期，显示出美国经济增速的放缓。同时，通胀压力依然存在，美联储虽然已多次降息，但市场对其未来货币政策走向仍存在不确定性，这进一步加剧了美元的贬值压力。

其次，全球贸易局势的紧张也是美元指数走低的重要因素。关税贸易战的持续升级不仅影响了全球贸易的顺畅进行，也加剧了市场的不确定性。投资者为了规避风险，纷纷选择抛售美元，转而持有其他避险资产，导致美元指数下跌。

此外，非美经济体的复苏势头强劲也对美元指数构成了压力。欧元区、日本等经济体的经济增长表现优于美国，其货币相对升值，进一步推动了美元指数的走低。

事实上，美元指数的走低对全球经济产生了广泛而深远的影响。对于美国而言，美元贬值虽然有助于推动出口增长，但也可能加剧通胀压力，对消费者造成负担。同时，美元贬值还可能导致资本流出美国，流向其他经济体，从而对美国的金融市场和实体经济产生冲击。

对于非美货币国家而言，一方面，美元指数下跌意味着其货币相对升值，这可能对出口贸易带来负面影响。然而，从另一方面来看，货币升值也有助于降低这些国家进口商品的成本，提高消费者的购买力。此外，美元贬值还可能引发全球资本流动格局的变化，对全球金融市场产生深远影响。

（证券时报）