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国际金价大涨背景下，国内黄金首饰消费量出现大跌。

7月24日，中国黄金协会发布数据称，2025年上半年，我国黄金消费量505.205吨，同比下降3.54%。其中，黄金首饰199.826吨，同比下降26.00%；金条及金币264.242吨，同比增长23.69%；工业及其他用金41.137吨，同比增长2.59%。

中国黄金协会表示，高金价抑制黄金首饰消费，但轻克重、设计感强、附加值高的首饰产品仍然受青睐，这类产品使得商家盈利情况较好。金店金条需求仍然旺盛，但利润较低。

针对金条和金币等消费量情况，中国黄金协会表示，由于地缘冲突加剧与经济不确定性使得黄金避险保值的功能进一步凸显，民间金条和金币投资需求大幅度增长；工业用金因金盐需求回升，呈现出小幅上涨趋势。

今年上半年，全球地区冲突不断升级，避险情绪利好黄金，国际黄金价格大幅上涨。

6月底，伦敦现货黄金定盘价为3287.45美元/盎司，较年初上涨24.31%；上半年均价3066.59美元/盎司，较上一年同期上涨39.21%。上海黄金交易所Au9999黄金6月底收盘价764.43元/克，较年初上涨24.50%，上半年加权平均价格为725.28元/克，较上一年同期上涨41.07%。

各国央行增持黄金储备是推动金价上涨的主要因素之一。今年上半年，我国增持黄金18.97吨，截至6月底，我国黄金储备为2298.55吨。

未来，各国央行仍会继续增持黄金储备。世界黄金协会6月17日发布的《2025年全球央行黄金储备调查》显示，95%的受访央行认为，未来12个月内全球央行将继续增持黄金。这一比例创下自2019年首次针对该问题进行调查以来的最高纪录，同时也较2024年的调查结果上升了17个百分点。

此外，寻求对冲风险和保值的主权财富基金也加入了购金行列。据财联社报道，世界黄金协会欧洲、中东和非洲地区高级分析师Krishan Gopaul周三透露，阿塞拜疆共和国国家石油基金上半年净购买黄金35吨，其黄金总持有量升至181吨，占到投资组合的近29%。

有分析认为，长期来看，全球货币体系重构、宏观经济周期等支撑黄金价格上行的逻辑并未发生根本性变化，但今年下半年金价或难以复刻上半年迭创新高的态势，中短期金价走势或更受到美国宏观经济数据影响，此外，参与资金的增加或导致金价波动率再度攀升。

截至发稿前，COMEX黄金期货价格为3382.6美元/盎司，微跌0.44%；伦敦金现为3377.25美元/盎司，微跌0.28%。