近1年表现均不俗。

作者 |

RAYYYY

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小白

“现在没有无风险的途径。”美联储主席鲍威尔在9月17日的新闻发布会上的表态，道出了美国货币政策制定者面临的艰难抉择。

随着美联储将联邦基金利率目标区间下调25个基点到4.00%至4.25%之间，全球资产配置的轮盘开始转动。

市场对美联储年内进一步降息的预期已经明确，根据芝商所FedWatch工具预测，目前75%的概率今年会降息3次（9月、10月、12月），并且到12月累计降息75个基点。

这种预期正推动资金从美元资产向新兴市场扩散，环大陆ETF也因此迎来配置良机。

美联储降息靴子落地，疲软就业数据推动资金涌向新兴市场

美联储于2025年9月17日宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.00%～4.25%，这是2025年的首次降息，也是自2024年12月以来的第一次降息。

此次决定在多重经济不确定性下释放出重要政策信号，对全球金融市场产生了广泛而深远的影响。

（来源：网络公开数据，市值风云APP制表）

美联储此次降息并非突如其来，而是经济数据与政治压力共同作用的结果。

2025年以来，美国经济面临前所未有的复杂局面，网络公开数据显示，美国8月非农就业人数仅增加2.2万人，远低于市场预期，较7月修正后的7.9万人大幅下降。

美国劳工部的初步修订数据表明，2024年4月至2025年3月期间，美国新增就业岗位比最初统计的少91.1万个，显示就业市场的实际表现比此前数据更为疲软。

而历史经验表明，美联储降息通常会成为全球资本重新配置的催化剂，降息周期启动后，美元资产相对收益减弱，推动国际资本向新兴市场流动。

除了人民币资产有望受益之外，环大陆ETF也因此迎来配置良机。

典型环大陆ETF盘点

01

东南亚科技ETF：抢占新兴市场数字红利

Choice数据显示，该ETF9月上涨超5%，成为美联储降息预期的直接受益者。此外，该ETF近三月上涨24.2%，近六月上涨24.9%，近一年上涨15.6%。

（来源：市值风云APP）

东南亚科技ETF的重仓股具体如下图所示，其中SEA、Grab和Goto这三家是典型的东南亚互联网公司，业务模式直接对标腾讯、阿里、美团和滴滴。

它们是纯粹的互联网平台企业，依靠技术、数据和网络效应，提供电商、游戏、金融科技、网约车和外卖等数字服务。其特点是轻资产、高增长、高估值，但通常需要持续投入以扩大规模。

而Wipro和Infosys这两家印度IT服务巨头是全球数字经济的“卖水人”。它们不直接面向消费者，而是为企业客户（全球500强公司）提供关键的IT基础设施服务。

（来源：网络公开数据）

以上公司覆盖轻资产平台、重资产服务和高端制造与硬件领域，占比高达80%。

从业务构成看，当前东南亚科技巨头（聚焦于电商、外卖、网约车及数字服务）的发展范式，与十年前的“中概互联”高度趋同。

而美联储降息为东南亚科技企业提供了更宽松的融资环境。这些处于快速发展期的企业需要一定程度烧钱扩张规模，融资成本大幅降低直接利好其降本增效。

再加上东南亚本地政策利好——印尼推出近10亿美元经济刺激计划，泰国央行下调基准利率至1.50%（为近3年来最低水平），东南亚科技板块正迎来资金面与基本面的双重驱动。

它更适合那些希望长期投资亚太地区发展，但又不想单纯押注高波动性互联网平台的投资者。

02

亚太精选ETF：捕捉科技和周期复苏机会

其核心策略是聚焦亚太地区（如日本、澳大利亚、中国等）在碳排放强度、绿色收入、环境管理等方面表现领先的上市公司，并整合ESG（环境、社会和公司治理）评级进行成分股筛选，规避化石燃料开采等高碳排行业。

Choice数据显示，该基金成立于2022年底，截至2025年9月15日，单位净值为1.5181元，基金规模为5.4亿元，近一年收益为22.9%，成立以来（2.78年）收益高达53.6%，年化回报为16.7%。

（来源：Choice数据）

该ETF前十大重仓股分布如下：

（来源：网络公开数据）

可以看出，除了香港和台湾，该ETF还配置日本、澳大利亚等地现金流稳定、盈利能力强的公司，例如丰田汽车、澳洲联邦银行、三菱UFJ金融等。这些公司通常有稳定的分红政策，能为投资组合提供相对稳健的收益回报，起到防御作用。

同时该ETF还布局了包括台积电、三星电子等全球半导体巨头，旨在捕捉科技成长性和周期性复苏的机会。

此外就在近日，市场有消息传闻称由于研发成本高昂加上良率较竞争对手更高，台积电2纳米制程价格相比3纳米或至少上涨50%，与此同时，存储芯片巨头三星电子等厂商已率先调涨产品售价，这也会进一步该ETF净值加速发酵。

风云君曾就近期台积电涨价传闻做出一篇相关分析，感兴趣的读者可以扫描以下二维码进行阅览。

（来源：市值风云APP）

美联储降息靴子落地，标志着全球宏观环境进入一个新阶段，而对于投资者而言，环大陆ETF提供了一扇重要的窗口。

无论是直接受益于降息融资红利、复制“中概互联”成长路径的东南亚科技ETF，还是兼顾稳健分红与科技周期、具备ESG属性的亚太精选ETF，其本质都是将视野放宽至整个亚太增长圈，实现对单一市场风险的有效分散。

随着美联储降息周期的开启，资本流向新兴市场的趋势已然明朗。把握住降息这条宏观主线，投资者方能在全球资产的轮动中，更精准地捕捉那些具有相对确定性的增长机遇。

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