近日，日发精机披露两则资产出售公告。一方面，公司将以1.55亿元向关联方出售一批闲置资产，交易对手为IPO撤回企业日发纺机的子公司。另一方面，公司拟1欧元出售境外子公司100%股权，而前期的投资成本高达2240万欧元。

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日发纺机IPO停滞，溢价接手关联方闲置资产

2025年12月3日，日发精机（002520.SZ）披露两则资产出售公告。

一方面，日发精机及两家全资子公司拟将位于浙江省新昌县龟山路4号的工业用地土地使用权及房屋建筑物（包含附属设施及设备资产等）以合计1.55亿元的价格出售给浙江日发纺机技术有限公司（以下简称：浙江日发）。日发精机表示，由于公司部分业务调整，上述拟出售资产处于闲置状态。

浙江日发及其母公司浙江日发纺织机械股份有限公司（以下简称：日发纺机）与日发精机均受浙江日发控股集团有限公司（以下简称：日发集团）控制，存在关联关系，本次交易构成关联交易。

公告显示，上述土地使用权采用市场法进行评估，构筑物及其他辅助设施、房屋建筑物采用成本法进行评估。截至2025年6月30日，纳入评估范围资产的账面价值9414.71万元，评估价值14723.87万元，增值额5309.16万元，增值率为56.39%。

设备类资产则采用成本法进行评估。截至评估基准日，纳入评估范围资产的账面价值为782.93万元，评估价值为681.16万元，减值额为101.77万元，减值率为13%。

将上述评估值相加，房屋建筑物类资产和土地使用权、设备类资产合计账面价值为10197.64万元，评估价值为15405.03万元。而公告显示，标的资产评估值为15493.57万元，以此确定为转让价格。

本次交易的对手方浙江日发是日发纺机的全资子公司。日发纺机曾经申报创业板IPO，2020年12月，公司IPO申请获得创业板上市委审议通过，并自2021年3月提交注册。但两个月后，日发纺机和保荐机构国信证券主动要求撤回注册申请文件。

2021年11月，日发纺机重新进行辅导备案，辅导机构仍为国信证券。2024年4月，国信证券发布第十期辅导工作进展报告，此后再无下文。

日发精机2240万欧元投资，如今1欧元出售

另一方面，日发精机子公司日发精机（香港）有限公司（以下简称：日发香港）将以1欧元出售意大利子公司Machining Centers Manufacturing S.p.A（以下简称：MCM公司）100%股权。

股权转让完成后，日发精机不再将MCM公司纳入合并财务报表范围，以审计基准日2025年8月31日数据测算，预计对日发精机2025年度净利润的影响金额为1329.19万元。而在2025年前三季度，日发精机净利润为-2.67亿元。

值得注意的是，日发精机前期收购、增资MCM公司的合计成本高达2240万欧元。

2014年8月，日发精机以1264万欧元收购MCM公司80%股权，2015年12月又增资500万欧元，持股比例上升至84%。2016年10月，公司通过卢森堡子公司以476万欧元收购剩余股权。后经内部股权划转，日发香港直接持有MCM公司100%股权。

日发精机表示，公司收购MCM公司后，MCM公司2015年开始扭亏为盈，此后五年持续盈利，但从2021年开始重新陷入亏损。2021年至2024年，MCM公司各年净利润分别为-0.13亿元、-0.23亿元、-0.41亿元、-1.23亿元，2025年1-8月为-1.29亿元。

2024年，MCM公司亏损明显加大，期末净资产同步转负。2024年末，MCM公司净资产为-1042.77万元，2025年8月末进一步降至-1.43亿元。

MCM公司正处于企业危机和解协商（C.N.C）程序中。截至2025年12月3日，日发精机向MCM公司提供日常经营性借款911.68万欧元，被动形成财务资助。按2025年8月29日汇率折算，上述借款约合人民币7567.63万元，占日发精机2024年度经审计归母净资产的14.52%，占公司2025年三季度末归母净资产（未经审计）的29.44%。

该笔借款存在无法收回的可能。若C.N.C程序中重组计划获得批准，MCM公司继续经营，则该等债权可能得以偿还。若未能与主要债权人达成协议或计划失败，MCM公司可能转入破产清算程序，按照破产清算的规则对债权进行处理。

而日发精机2014年收购MCM公司时形成商誉2625.56万元，该商誉一直未计提减值，直到2024年全额计提减值。

关联收购招致6.68亿元商誉减值

目前，日发精机的商誉账面原值共69451.22万元。除了MCM公司外，其余66825.66万元商誉来自收购Airwork Holdings Limited（以下简称：Airwork公司），同样全额计提减值。根据我们前期的发表的《子公司运营不佳！日发精机或拟择机剥离资产》，Airwork公司由日发精机2018年自控股股东日发集团处收购取得。

日发集团最初承诺Airwork公司2018年、2019年、2020年和2021年扣非后归母净利润分别不低于2050万新西兰元、2450万新西兰元、3000万新西兰元、3250万新西兰元。但从第一年开始，Airwork公司就没有完成承诺，2018年至2020年扣非后归母净利润分别为2023.81万新西兰元、2424.46万新西兰元、2405.8万新西兰元。

随后，各方将业绩承诺期调整为2018年、2019年、2021年、2022年，交易对方承诺Airwork公司2021年、2022年扣非后归母净利润分别不低于3000万新西兰元、3250万新西兰元，实际分别完成467.25万新西兰元、-4374万新西兰元。

也是从2018年，日发精机就开始对Airwork公司计提商誉减值，2020年至2022年又分别计提0.26亿元、0.56亿元、5.76亿元。至此，日发精机收购Airwork公司形成的6.68亿元商誉在账面“清零”。

Airwork公司此前签订银团贷款合同，以全部现有及未来资产为抵押。截至2025年6月末，该笔银团贷款应偿还本金余额为8831.27万美元，折合人民币约6.32亿元。因日发精机与银团就聘任财务顾问出售业务/资产用于归还贷款事宜未能达成一致，自2025年7月2日起，银团对Airwork公司采取接管措施，日发精机丧失控制权。

货币资金、固定资产、存货、在建工程、应收账款、其他应收款等属于Airwork公司的被抵资产。日发精机以期末银团贷款余额作为被抵资产的公允价值估计，计提了相关的资产减值损失7720.66万元，并对应收Airwork公司的其他应收款计提减值2.1亿元。

受Airwork公司不再并表、MCM公司亏损加大等因素影响，2025年前三季度，日发精机归母净利润为-2.67亿元、同比增亏303%，扣非后归母净利润为-4.93亿元、同比增亏537%。

此前，日发精机已经连续三年亏损，2022年至2024年归母净利润分别为-15.3亿元、-9.03亿元、-6.75亿元，扣非后归母净利润分别为-7.26亿元、-9.4亿元、-6.79亿元。