深圳商报·读创客户端记者 詹钰叶

低利率环境下，货币基金收益下行，多只货基七日年化收益率跌破“1”。但这并未影响投资者的投资热情，货币基金份额与规模双双增长。业内预计收益或继续下行，可尝试适度提升风险容忍度，将目光拓展至红利低波等其他类型资产。

同花顺数据显示，最近一年货币基金整体平均收益率为1.39%，较上年同期减少44个百分点；最新七日年化收益率的均值为1.1%。具体来看，可统计数据显示，有69只货币型基金（仅统计A份额）的七日年化收益率低于1%，占全市场货币基金的比例为18.9%；无货币基金的收益在2%以上。对比去年底数据，当时全市场有15只货币基金的七日年化收益率在2%以上，只有28只货币基金的七日年化收益率跌破1%。

其中，先锋现金宝七日年化收益率最低，为0.475%；新沃通宝A、国寿安保场内实时申赎货币A、华安证券月月红现金、红土创新货币A等几只货基七日年化收益率不足0.6%。目前收益最高的货基是泰信天天收益A，七日年化收益率为1.72%；红土创新优淳货币A、九泰日添金货币A、东吴货币A、兴银现金添利A、鑫元安鑫宝A等货基的收益率超过1.5%。

在货基收益普遍下行的情况下，不少产品的规模反而出现增长。据同花顺最新数据（不同份额合并统计），目前全市场共有364只基金，总份额为13.85万亿份，较去年底增加8.86%；合计资产净值接近14.19万亿元，较去年底增加8.75%，约占全市场基金总规模的四成。对比去年底，有210只货币基金的规模实现增长，占比接近六成。其中，农银天天利货币的规模较去年末增长15倍，大成慧成货币、融通现金宝货币、先锋现金宝、兴银现金收益等10只货基的规模增幅超过100%。

此外，在政策推动、市场驱动等因素的推动下，余额宝等部分货币基金率先启动降费。此前中国证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》提出，公募稳步降低基金投资者成本，适时下调货币市场基金的管理费率与托管费率。日前发布的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》明确提到，货币市场基金计提的销售服务费应当不高于0.15%/年。

中金公司研究部固收分析师韦璐璐认为，我国货币市场基金大概率仍会保有相当规模。她预计未来货币市场利率将补降：补降前，通胀或维持低位，实际利率维持偏高水平，有利于货币市场基金等低风险资产规模扩张；补降后，或推动资金流出货币市场基金及其他固收类产品。因此建议货币市场基金管理人和其他固收产品管理人提前做好准备应对挑战，如构建客户生态圈系统、提升客户黏性，做好减费让利预案，持续提升公司投研能力等。

展望未来，国盛证券分析师杨业伟预计货币基金收益率或继续下行，规模增长或将放缓。由于货币基金规模增速与货币基金相对于存款的利差具有正相关性，随着资金及存单利率下行，货币基金收益率或将继续下行，相较于存款收益优势将减弱，货币基金规模增长或放缓或低位运行。