来源：光大证券微资讯

热点聚焦

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1、当地时间3月15日上午，中美两国经贸团队在法国巴黎开始举行中美经贸磋商。

2、据报道，美联储主席鲍威尔通过律师向白宫释放强硬信号：若针对其超支案的刑事调查持续，他将在今年5月主席任期届满后留任理事至2028年。对于金融市场而言，美联储前任主席与现任主席同席共事尚无先例。本周金融市场将迎来“超级央行周”。美、欧、英、日等央行将密集公布利率决议。目前市场预计，美联储将维持利率不变，但2026年年内仅有一次降息，或将低于市场此前的预期。

3、当地时间3月14日，白宫称“暂时不会与伊朗达成结束战争的协议”。以色列称对伊朗的军事行动至少再持续三周。据消息人士称，沙特将石油产量削减至少200万桶/日至约800万桶/日。此前，道达尔能源、科威特国家石油公司等多家能源企业停减产。北京时间3月16日6时许，WTI原油期货开盘向上触及102美元/桶，日内涨2.74%，上周累涨超8.59%；布油期货涨幅扩大至2%，报105.77美元/桶；上周累涨超11.27%，3月9日曾达到119.50美元。

4、据《华尔街日报》15日独家报道，美国政府打算近日宣布组建所谓霍尔木兹海峡“护航联盟”。美方知情官员称，一些国家同意为通行这一国际石油海运关键航道的船只提供护航。此前，伊朗外长称多国请求在霍尔木兹海峡获得安全通行。伊朗重申美国以及其盟友船只禁止通行霍尔木兹海峡。海运数据显示，3月1日至今，仅77艘船只通过霍尔木兹海峡。而去年3月1日至11日则有1229艘。

5、德国化工行业警告称，伊朗战争引发的冲击波导致许多企业因供应链中断和能源成本飙升而减少产量。航运数据显示，目前有21艘满载尿素、硫磺和磷肥的船只滞留波斯湾，涉及近百万吨化肥原料；若航运中断常态化，全球肥料原料供应可能会减少30%至50%。

6、运营着全球最大单体铝冶炼厂的巴林铝业已开始分阶段停产，以节省原材料储备。与中东其他铝冶炼厂一样，由于霍尔木兹海峡的海运陷入停滞，这家国有控股公司面临着成品金属无法外运、氧化铝原料无法运入的双重困境。

股市动态

1、“十五五规划纲要”新增“培育一流投资银行和投资机构”表述，这是该提法首次写入国家五年规划。“培育一流投资银行和投资机构”系2023年10月中央金融工作会议首提，两年内政府多次有所提及。

2、证监会召开会议，加快优化再融资机制，进一步拓展私募股权和创投基金退出渠道，带动更多社会资本投早、投小、投长期、投硬科技，更好激发科技创新活力。突出打大、打恶、打重点，严厉打击财务造假、操纵市场、内幕交易、虚假陈述等违法违规行为。

3、港交所13日刊发咨询文件，就一系列有关提升香港上市机制竞争力的建议咨询市场意见。主要措施包括优化不同投票权上市规定，以及便利在海外上市的发行人来港上市等建议。与此同时，新规拟将保密提交上市申请的适用范围扩大至所有新申请人。

4、数据显示，在截至3月15日已披露2025年年报的A股公司中，有33家公司的前十大流通股股东名单中，出现了社保基金、QFII等长线资金的身影。以PCB龙头深南电路为例，截至2025年底，富国基金管理有限公司-社保基金2101组合持有深南电路381.42万股，持股数量较2025年三季度末增加11.98万股。截至2025年底，美林国际和摩根士丹利成为金海通新进前十大流通股股东，持股分别为73.46万股、72.61万股。

5、3月13日，南向资金净买入约184.49亿港元。盈富基金、恒生中国企业分别获净买入约79.84亿港元、28.27亿港元；华虹半导体遭净卖出2.42亿港元。港交所披露，摩根大通在中兴通讯H股的持股比例于3月10日从6.78%升至7.42%。

6、北京时间3月14日凌晨，美股三大指数集体收跌，道指一周累跌1.99%；纳指一周累跌1.26%；标普500一周累跌1.6%，遭遇自2025年3月以来持续时间最长的周线连跌。欧洲主要股指收盘普跌。

7、世界黄金协会公布，2026年1月，全球央行累计公开净购金量达5吨，较2025年的27吨的月均购金量有所放缓。但地缘紧张局势很可能推动各央行在2026年乃至更长期内继续增持黄金。北京时间3月14日凌晨，现货黄金跌1.13%，报5022.17美元/盎司，一周累跌2.90%。COMEX黄金期货跌2%，报5024.40美元/盎司，一周累跌2.62%。

8、截至2026年3月13日，北交所上市公司数量已达298家；目前还有3家处于发行状态。在北交所公司冲刺300家关口的关键时刻，上市审核端呈现出显著加速态势，上周共计5家企业上会，创下2026年开年以来的单周上会数量新高，密集的审核节奏为扩容注入强劲动能。

9、由AI数据中心扩张驱动的电力缺口，正推动燃气轮机、储能、微电网等电力装备及其配套制造链需求爆发，切入该赛道的工程机械板块成为市场焦点。2026年以来，该主题相关的ETF已吸引超40亿元资金净流入。

10、据美国政府网站上发布的一份电子通知，美国商务部已撤回了一项原本旨在未经美国批准的情况下禁止向全球任何地区出口人工智能芯片的监管草案。美国行政管理和预算局的网站于上周五更改内容，称该规则的跨部门审查程序已经结束，该措施已被撤回，但未提供其他细节。

11、日前，全球首款侵入式脑机接口医疗器械在中国获批上市，标志着国际首个侵入式脑机接口医疗器械进入临床应用阶段。与此同时，从首届上海蓝生脑科学与脑机接口国际论坛上获悉，多家脑机接口研究中心落地上海。

12、上海推出全国首个虚实融合具身智能训练场，为人形机器人提供数据采集、技术验证等服务，已有上百台异构机器人“入场实训”；同时会同上海电气、上汽集团、市级养老院等，打造一批工业和康养等实际场景。海信视像称，家庭陪伴机器人产品很快可以进入消费者使用场景。

要闻解读

1、据人民银行，3月13日，央行发布2月金融数据：其中当月新增人民币贷款0.90万亿元（前值4.71万亿元），新增社融2.38万亿元（前值7.22万亿元），社融同比增速为8.2%（前值8.2%），M2同比9%（前值9%）。

点评：流动性宽松基调为市场提供基础支撑。结构性机会方面，企业中长贷改善相对利好投资意愿提升的高端制造、基建相关板块；非银存款增加相对利好券商等细分领域；流动性宽松叠加财政发力，也将利好电力设备等融资余额增长较多的板块，而居民信贷疲软则对地产、消费板块形成一定压制。

2、据中国政府网消息，3月16日出版的第6期《求是》杂志将发表题为《推动海洋经济高质量发展》重要文章。做强做优做大海洋产业。推动海上风电规范有序建设，发展现代化远洋捕捞，积极发展海洋生物医药、生物制品，打造海洋特色文化和旅游目的地，推进船舶和海洋工程装备产业高质量发展行动，加强“数字海洋”建设。

点评：当前，海洋经济正从“规模扩张”转向“结构升级”，以海上风电、海洋生物医药、深海装备为代表的新兴产业，已成为驱动增长的核心引擎。此前，国家海洋局海洋发展战略研究所预测，到2030年我国海洋生产总值将超过20万亿元，海洋生产总值占GDP比重有望超过15%。我国海洋经济发展成果显著，政策支持持续加码，产业前景广阔。

宏观经济

1、3月13日的国常会讨论通过《国务院2026年重点工作分工方案》。各部门、各单位要主动担当作为，增强紧迫感和执行力，抓紧抓实政府工作报告确定的重点任务，靠前发力、提质增效，拿出务实管用的政策措施，推动各项工作加快落地见效。会议还研究建立地方财政补贴负面清单管理机制。

2、《关于2025年中央和地方预算执行情况与2026年中央和地方预算草案的报告》指出，安排8000亿元超长期特别国债资金用于“两重”建设，适当调整专项债券项目“自审自发”试点范围，在分配使用中更加注重省级统筹，单列并提高用于项目建设的专项债券额度。中央预算内投资安排7550亿元、增加200亿元。

3、为进一步促进跨境电商出口，海关总署决定在全国海关推广跨境电商零售出口商品跨关区退货模式。

4、据商务部、外汇局统计，2026年1月，我国全行业对外直接投资1210.2亿元人民币，同比增长34.2%（以美元计为172.8亿美元，增长37.7%）。其中，我国境内投资者共对全球131个国家和地区的1871家境外企业进行了非金融类直接投资，累计投资843.6亿元人民币，下降13.4%。

5、金融监管总局、财政部、农业农村部发布关于加强协作促进生猪保险高质量发展的通知。对能繁母猪、育肥猪等保险费率进行定期调整，原则上调整周期不超过3年，增强险种可持续发展能力。

6、财政部开展2026年县域充换电设施补短板试点申报有关工作，对于通过光伏发电的充换电场站，“自发自用”电量超过总充电量40%的，其“自发自用”年度总充电量可按1.2倍折算。

7、《广西持续推进城市更新五年行动方案 （2026—2030年）》提出，推进城镇老旧小区整治改造。推进2000个城镇老旧小区改造，基本完成2005年以前建成且需改造的城镇老旧小区改造任务。

8、根据中指监测，2026年2月9日-2026年3月8日，华东区重点城市上海、杭州共11个项目开盘，推出房源542套，受春节假期等因素影响，本月房企开盘节奏明显放缓。统计区间内，杭州个盘表现较好。

9、美国1月核心PCE环比增长0.4%，预估为0.4%，前值为0.4%。美国1月核心PCE同比增长3.1%，预估为3.1%。

行业动态

1、中国互联网金融协会发布《关于OpenClaw在互联网金融行业应用安全的风险提示》，OpenClaw智能体虽能提升工作效率，但其默认的高系统权限与弱安全配置，极易被攻击者利用，成为窃取敏感数据或非法操控交易的突破口，给行业带来严峻的风险挑战。

2、从腾讯方面获悉，目前企业微信已支持一键扫码接入OpenClaw。目前，各大主流云服务、大模型厂商及OpenClaw的生态产品，如腾讯云Lighthouse、KimiClaw、Max Claw、WorkBuddy、智谱AutoClaw、阶跃StepClaw、火山ArkClaw、UCloud、TCAPD、Coze、华为云、百度智能云等，正陆续上线支持通过企业微信接入OpenClaw。此前，腾讯云宣布，开启“龙虾”全国免费安装计划。

3、在2026年中国家电及消费电子博览会上，多家家电企业集中发布了自研的AI专用芯片、变频控制芯片等核心器件。数据显示，2025年，人工智能家电渗透率超过50%。其中智能大家电，如彩电的人工智能渗透率已超70%，清洁电器、洗衣机等品类人工智能渗透率超50%。

4、2025年全球人形机器人市场出货量接近1.8万台，其中，中国作为人形机器人主要应用市场，预计2026年应用场景将拓展至当前的3倍以上，市场规模逼近90亿元人民币。数据显示，2月以来，搜索“机器人”用户增长25倍。人形机器人广受用户青睐，用户关注度增幅超百倍，四足、外骨骼机器人有着近十倍的浏览量提升。

5、《科创板日报》记者获悉，千问AI眼镜将上线AI同声克隆翻译。本月底，千问AI眼镜还将上线“AI办事”等功能，拓展AI在生活服务中的应用场景。

6、马斯克旗下特斯拉与xAI合作开发一个新项目“数字擎天柱”，他称该系统旨在模拟软件公司的完整运作功能，未来还可能与特斯拉的人形机器人“擎天柱”形成软硬协同。

7、英伟达本周将在圣何塞举行年度GTC大会，除了备受期待的算力硬件外，还将现场提供“龙虾”安装服务。

8、集邦咨询最新Enterprise SSD（企业级SSD）产业调查，2025年第四季由于AI Inference（推理）应用普及提升对存储系统要求，且适逢企业大规模升级General Server（通用服务器），以及HDD供应短缺带来的转单效应，全球前五大Enterprise SSD品牌厂营收季增高达51.7%，突破99亿美元。

9、3月13日，总投资5亿元的零重力新能源航空器第二总部项目签约落地无锡惠山高新区。此次零重力投资惠山，将建设零重力全球首个6S旗舰店展销中心，倾转旋翼产品ZG-T6的研发及销售中心。

10、《科创板日报》独家获悉，箭元科技“元行者一号”可回收运载火箭预计2026年底首飞，“元行者一号”运载火箭是国内首款采用“不锈钢+液氧甲烷+海上回收”方案的火箭型号，已从初样阶段全面转入试样阶段，2026年将完成火箭的生产、地面试车、首飞入轨及回收测试等。

11、《科创板日报》记者独家获悉，月之暗面Kimi最新估值已上升至180亿美元，该公司估值在3个月内翻了4倍，新一轮10亿美元融资正在进行。不到3个月，Kimi已先后完成3轮融资，创下近年来国内大模型连续融资最多纪录，并成为国内估值最快突破百亿美元的独角兽公司。

12、苹果宣布自2026年3月15日起降低中国App Store佣金率，Apple App内购买及付费App的标准佣金率将由目前的30%改为25%。

个股动态

公司公告

*ST步森：控股股东筹划控制权变更事项，16日起停牌

锴威特：拟购买晶艺半导体控制权并募集配套资金，股票停牌

东吴证券：拟购买东海证券83.77%股份，股票将于3月16日复牌

经纬辉开：拟剥离电子信息板块业务，预计构成重大资产重组

京投发展：拟将房地产开发业务相关资产及负债转让至控股股东，预计构成重大资产重组

北方稀土：拟出资1.16亿元与宁波铄腾合资成立新公司建设年产10000吨含铈钕铁硼磁性材料项目

北方稀土：拟出资1.12亿元建设年产10000吨稀土金属合金生产线项目

中国电建：子公司签订约54.56亿元印尼TMS镍矿开采项目施工总承包合同

永太科技：子公司拟5.5亿元投建年产5万吨六氟磷酸锂技改扩建项目，以2.7亿元投建年产5000吨新型补锂剂项目

中科三环业绩快报：2025年净利润9135.56万元，同比增长660.80%

信维通信：拟定增募资不超60亿元用于商业卫星通信器件及组件项目等

上海合晶：拟募资不超过9亿元用于12英寸半导体大硅片产业化项目等

摩尔线程：MTT S5000单卡AI稠密算力最高可达1000TFLOPS，完整支持从FP8到FP64的全精度计算

东华软件：目前多款北斗产品均已通过单北斗认证测试，已成功应用于多项国央企北斗产业规模化应用项目

中国东航：控股股东中国东航集团拟累计增持5亿元-10亿元A股股份

神通科技：股东必恒投资拟减持不超3%股份

莱尔科技：控股股东特耐尔拟减持不超3%股份

大千生态：股东新华发行集团拟减持不超3%股份

聚辰股份：股东北京珞珈拟减持不超2.61%股份

国新能源：股东宏展房产拟减持不超2.07%股份

协鑫集成：前海金控减持股份至5%以下

风险提示

双良节能：控股股东双良集团因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案

2连板大金重工：英国宣布自2026年4月1日起取消33项风电组件进口关税，该政策实施后对公司产品后续关税缴纳无影响

2连板法尔胜：江苏法尔胜光通信科技有限公司、江苏法尔胜光电科技有限公司均为公司控股股东下属子公司，公司未有重组上述两家企业的安排

兆驰股份：针对MicroLED在光通信等扩展领域的应用，目前处于样品验证测试阶段，业务规模占比较小，存在一定不确定性

宇环数控：2025年度公司产品未应用于商业航天领域，间接用于航空航天领域的业务收入占比不足5%

金煤科技：国际能源价格波动导致部分化工品国际供给形势可能发生变化，短期价格呈震荡走势

真爱美家：不涉及人工智能业务，公司主营业务未发生重大变化

来源：券商研报精选