英伟达已同意以129亿美元收购Hugging Face，科技媒体The Information周三晚间援引知情人士消息报道了这一进展。Business Insider早在上周末便率先披露Hugging Face正在接受收购意向，并于周三晚间跟进报道称，双方谈判的估值已超过130亿美元，但协议尚未正式签署，交易仍存在破裂的可能。

TechCrunch此前已分别向英伟达和Hugging Face发出置评请求，截至发稿双方均未回应。值得注意的是，英伟达通常会迅速回应其认为不实的报道，此次保持沉默颇为耐人寻味。

这桩收购或许早有伏笔。Hugging Face成立于2016年，是开发者分享和下载开源AI模型最受欢迎的平台之一。收购Hugging Face将使英伟达在开源AI领域占据重要阵地，而此时正值开源开发者加速追赶Anthropic、OpenAI等公司闭源AI系统的关键节点。

英伟达为何对此感兴趣？最核心的原因在于保住其AI芯片领域的主导地位。尽管英伟达保持着积极的芯片发布节奏，但从外部来看，其市场主导地位正面临日益严峻的挑战。目前，几乎所有主要闭源AI实验室（包括OpenAI、谷歌、亚马逊和Anthropic）都在自研AI芯片，以降低对英伟达的依赖。繁荣的开源AI模型生态能为客户提供更多替代闭源平台的选择，进而使更多市场继续依赖英伟达的硬件。这也正是英伟达已向自研开源AI模型投入数百亿美元的原因所在。

Hugging Face独立运营的日子看似屈指可数，这是否令人意外？其实并不然。Hugging Face首席执行官克莱姆·德朗格今年以来频繁公开表态支持英伟达的开源路线。与此同时，围绕开源模型的争论持续升温——美国政府官员据报正在研究是否对开放权重模型加以限制。Moonshot AI等中国实验室发布的模型（如Kimi K3）在多项基准测试中达到美国顶尖模型的水平，运行成本却低得多，令华盛顿对竞争和国家安全的忧虑与日俱增。部分闭源实验室的批评者，包括白宫顾问大卫·萨克斯，则暗示这些担忧是由Anthropic和OpenAI这对"双头垄断"在背后推波助澜。

本月初，德朗格在CBS《面对国家》节目中表示，Hugging Face曾使用英伟达改进版的一个中国开源模型来抵御网络攻击，并提及一封由英伟达CEO黄仁勋联合包括Hugging Face在内的24家公司联署的公开信，呼吁美国政府支持开放模型而非对其加以限制。在7月下旬接受CNBC采访时，德朗格再度提及这封信，并警告称中国正"明显主导"开源AI领域。

此次收购还意味着英伟达在云计算领域的一次重要回归。据报道，英伟达约一年前已逐步收缩其名为DGX Cloud的自有云业务。但据The Information透露，拥有Hugging Face——这一已帮助开发者通过租用算力运行AI模型的平台——将让英伟达无需从零起步即可重返该市场。

此外，这笔交易还具有财务层面的缓冲价值。英伟达曾承诺协助客户承担数百亿美元的云计算合同费用。若这些客户最终未能用完所购买的算力，英伟达将面临资源积压。收购Hugging Face后，英伟达可将这部分闲置算力出售给Hugging Face的用户群体。

此次收购价格相较Hugging Face的上一轮估值实现了大幅跃升。该公司于2023年完成2.35亿美元融资，彼时估值为45亿美元，由Salesforce Ventures领投，Alphabet旗下GV、IBM Ventures及英伟达等机构跟投。

这也并非Hugging Face与英伟达的首次正式接触。据《金融时报》此前报道，英伟达去年底曾向Hugging Face提出5亿美元战略投资，对应估值70亿美元，但遭到后者婉拒——Hugging Face当时表示不希望引入一个可能主导公司决策的强势投资方。

至于Hugging Face此次为何转而接受收购，一种解释是：全面收购与引入单一大股东性质不同，后者往往意味着在持续扩张压力下不得不让渡控制权。

从营收规模来看，Hugging Face在AI行业中仍属体量偏小的企业。据The Information报道，该公司近期年营收约为1.5亿美元，较两个月前的约1亿美元已有显著增长。

这一增长使公司"接近盈亏平衡"，德朗格上月在接受TechCrunch采访时如此表示。不过，接近130亿美元的估值对于这一体量的公司而言是极高的溢价倍数，让人难以拒绝。

此外，在AI基础设施竞争对手纷纷被并购整合的背景下，此次交易也将使Hugging Face得以借助英伟达更为雄厚的资金实力开拓未来。近期，Stripe收购OpenRouter一事便是这一趋势的缩影——OpenRouter成立于2023年初，专注于根据用户需求和预算帮助其选择不同AI模型完成不同任务。OpenRouter今年5月完成B轮融资时估值仅为13亿美元，据报道Stripe本月已以逾70亿美元的价格将其纳入麾下。

Q&A

Q1：英伟达为什么要收购Hugging Face？

A：英伟达收购Hugging Face的核心动机是巩固其在AI芯片领域的主导地位。目前，OpenAI、谷歌、亚马逊、Anthropic等主要AI实验室都在自研芯片，试图减少对英伟达的依赖。Hugging Face作为最大的开源AI模型平台，能为客户提供闭源平台之外的替代选择，从而使更多市场继续依赖英伟达硬件。此外，拥有Hugging Face还能帮助英伟达重返云计算市场，并消化英伟达在云计算合同中可能产生的闲置算力。

Q2：Hugging Face的收购价格是多少？与之前的估值相比如何？

A：据报道，此次收购估值约为129亿至130亿美元以上。这一价格相较Hugging Face上一轮融资估值大幅提升——该公司2023年融资时估值仅为45亿美元。英伟达去年底曾提出以70亿美元估值进行5亿美元战略投资，但被Hugging Face拒绝。目前Hugging Face年营收约1.5亿美元，接近盈亏平衡，此次约130亿美元的估值溢价倍数极高。

Q3：Hugging Face之前为什么拒绝了英伟达的投资，这次又为什么可能接受收购？

A：Hugging Face去年拒绝英伟达5亿美元投资的原因是不希望引入一个可能主导公司决策的强势单一投资方。而此次是全面收购，性质有所不同——单一大股东模式往往在持续扩张压力下迫使公司让渡控制权，而被全面收购则意味着直接获得英伟达的深厚资源。与此同时，接近130亿美元的溢价估值极难拒绝，加上AI基础设施领域并购整合加速，时机也促使双方重新走到谈判桌前。