“我们坚持不以风险下沉或削弱风险抵御能力来换取短期的利润增长。”8月28日，中信银行行长芦苇在该行2025年半年度业绩发布会上传递出以“反内卷”坚守经营底线的态度。而就在一天前，中信银行2025年半年度报告正式披露，上半年经营呈现“盈利稳增、营收降幅收窄”的态势；净息差为1.63%、净利差为1.60%，同比分别下降0.14个、0.11个百分点，生息资产收益率与付息负债成本率同步下行。芦苇称，当前“反内卷”政策规范行业秩序、人民银行存贷对称降息压降负债成本，将推动银行业净息差逐步趋稳。

摒弃追求规模增长的情结

8月27日，中信银行披露2025年半年度报告，上半年，该行实现归属于该行股东的净利润364.78亿元，同比增长2.78%。营业收入1057.62亿元，同比下降2.99%，其中实现利息净收入712.01亿元，同比下降1.94%，实现非利息净收入345.61亿元，同比下降5.08%。

从季度走势看，二季度中信银行归属于该行股东的净利润同比增长4.11%，增幅较一季度提升2.45个百分点；营业收入同比下降2.28%，降幅较一季度收窄1.44个百分点。

在反映银行核心盈利能力的息差指标及资产负债收益成本方面，报告期内，中信银行净息差为1.63%，同比下降0.14个百分点；净利差为1.60%，同比下降0.11个百分点。生息资产收益率为3.33%，同比下降0.50个百分点，付息负债成本率为1.73%，同比下降0.39个百分点。

谈及业绩表现，芦苇直言，中信银行已经摒弃了规模情结，“我们坚持不以风险下沉或削弱风险抵御能力来换取短期的利润增长，业绩增长的成色底色更足。在规模方面实现了合理，而且有质量的增长”。

他提到，目前，资产价格仍在低位运行，随着存量高收益资产逐步到期，将继续带动银行的资产收益率下行，导致息差仍有下行的压力。不过，“反内卷”政策和息差中性货币政策将推动银行业净息差逐步趋稳。具体而言，一方面今年以来，“反内卷”政策逐步出台，有利于规范行业有序竞争，引导银行业把握好金融支持实体经济和保持自身健康发展。另一方面人民银行也推动存贷对称降息，货币政策传导效率进一步提升，有利于银行进一步压降负债成本。

产业经济资深研究人士王剑辉指出，今年以来，人民银行推动存贷对称降息，提升了货币政策传导效率，有利于银行压降负债成本。在此背景下，银行业净息差有望逐步趋稳。

零售端锚定居民资产配置新变化

作为银行的“尖兵”业务，零售向来是竞争最激烈的领域之一。近年来，消费贷、代销业务“价格战”，信用卡“权益战”，客户争夺“渠道战”持续上演，叠加低利率环境下居民对储蓄利率变动更加敏感、投资偏好分化，不少银行零售业务发展面临挑战。

截至报告期末，中信银行零售管理资产余额（含市值）达4.99万亿元，较上年末增长6.52%；报告期内，该行零售银行业务实现营业净收入381.07亿元，同比下降8.43%。

中信银行副行长谢志斌总结当前低利率态势延续，资本市场逐步回暖背景下，居民资产配置行为呈现的三大变化：低风险偏好资金加速从存款向理财、保险迁移；中高风险客户转向“低回撤、高胜率”策略；配置需求从单一产品购买向多元资产配置升级。

谢志斌强调，中信银行将继续强化投研驱动的资产组织能力。理财业务推进“稳健优势”系列向“固收+”策略转型；基金业务打造3%—5%目标收益综合解决方案；保险业务聚焦分红转型，提升中长期分红保障型产品占比；贵金属业务优化积存金功能，平衡投资组合风险。

同时，深化客户经营体系能力。谢志斌称，围绕公司业务融合，拓展代发、资本市场、企业支付结算等场景实现批量获客；以稳妥、多元配置为原则，通过数字化手段定制投资方案，升级高端客户全球化服务，依托子公司信银国际构建境内外融合经营模式。

事实上，中信银行已针对这些变化展开布局。例如在零售理财方面，通过强化投研能力、深化与头部理财公司代销合作、加强场景化客群经营，提升客户投资体验。截至报告期末，该行零售理财产品余额达1.45万亿元，较上年末增长4.11%。

“反内卷”要精准支持产业转型

近年来，随着我国经济进入高质量发展阶段，各行业竞争格局深度调整，部分领域“内卷式竞争”现象逐渐显现。在金融领域，部分银行为争夺市场份额甚至采取非理性定价、过度营销等手段，不仅挤压了自身盈利空间，也对金融市场秩序造成一定冲击。

“综合整治‘内卷式的竞争’，首次被写入了政府工作报告，国家层面传递出推进供给侧改革，规范市场秩序，促进价格合理回归的鲜明信号，有利于银行业的存贷款和中间业务实现更高质量更可持续的发展。”芦苇如是说道。

银行业的“反内卷”不仅体现在自身经营，更体现在对实体经济的支持，当前部分新兴产业因低端产能过剩、高端供给不足陷入内卷，传统产业则面临转型压力，银行若盲目支持过剩产能，不仅会加剧产业内卷，还将积累自身风险。

在产能治理上，中信银行副行长胡罡透露，“在本轮‘反内卷’政策出台后，我们迅速开展排查，发现相关行业在整体信贷资产中的占比约为12%，整体风险敞口可控”。

胡罡指出，下一步，对于总量过剩但长期需求看好的新兴行业，将精准把握国家政策动向，及时跟进技术迭代趋势；精准研判产业发展周期与市场规律；精准识别客户的竞争优势。在具体策略上，做到“有进有退”，对具备龙头地位、技术实力和整合能力的企业，加大支持力度；对经营压力大、处于供过于求环节的腰部或尾部客户，则有序退出。

对于结构错配型行业，胡罡透露，中信银行将重点支持具备自主研发能力、实现国产替代突破的高端制造企业，加大资源倾斜；同时逐步退出缺乏核心竞争力、停留在低端制造环节的企业。

北京商报记者 宋亦桐