大宗商品：美联储降息后走势分化，后市逻辑待切换
创始人
2025-09-23 09:38:48
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【超级央行周落幕，全球市场及大宗商品走势分化，宏观交易逻辑将切换】最近，超级央行周结束，美联储降息25BP如预期到来，多国央行跟进。降息交易逻辑调整，主要资产校正过度定价的宽松预期，酝酿新交易逻辑。 全球主要股市涨跌不一，美股先跌后涨创新高，A股冲高回落调整。BDI指数小涨，波动率VIX指数明显上升，美债收益率与美元指数先抑后扬反弹，非美货币表现不同。 大宗商品走势分化，黄金获利回吐、高位震荡，铜价大跌拖累有色板块，油价疲软，CRB周度明显收跌。国内，高层文章引发反内卷行情，黑色系强势上扬，焦煤焦炭领涨，玻璃纯碱跟涨。 国内债市涨跌互现、远期承压，股指分化，商品大类板块涨跌互现、多数收跌。股市涨跌分化，成长型风格抗跌，价值股大跌。国内商品大类板块涨跌互现，Wind商品指数周度涨跌幅 -0.19%，10个板块4涨6跌。 具体商品大类呈现内强外弱特征，贵金属回调与有色大跌致商品整体收跌，煤焦钢矿与非金属建材板块因反内卷行情大涨，能源、油脂油料、化工板块小涨。农副产品板块大跌 -4.33%领跌，谷物板块跌超 -1%，其他板块均跌。 当下，降息进程过半暂停后重启，全球宏观交易逻辑将逐渐切换。美联储降息通过多渠道影响大宗商品，虽总体利好，但影响有别。大宗商品后市走势将分化，定价不同交易逻辑。
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