全球AI芯片霸主再出大手笔。

当地时间9月2日，英伟达宣布，将以129.3亿美元收购开源AI平台Hugging Face。

这是英伟达史上第二大规模的收购案，仅次于去年底约200亿美元的芯片资产收购。

收购Hugging Face

具体来看，本次交易总价约129.3亿美元，其中基础收购价约119亿美元，另设最高10亿美元的股权激励留存方案，用于留住Hugging Face的核心研发团队。

据悉，双方已敲定协议，尚待监管批准，预计2027年上半年完成交割。

黄仁勋称，这笔交易达成后，Hugging Face将“继续作为整个AI生态的开放平台”。

“我们将共同扩大Hugging Face平台的规模，强化其基础设施，让全球更多开发者和机构能够用上 AI。”

资料显示，Hugging Face成立于2016年，由法国企业家Clem Delangue等人创立，常被称作"AI界的GitHub"。

目前Hugging Face生态已汇聚超300万个模型、50万个数据集和100万个应用，服务超过1800万名开发者。

今年上半年，公司的付费订阅用户数量翻倍，CEO Clem Delangue直言公司"接近盈利"。

英伟达表示，公司是Hugging Face数据的最大贡献者。

根据协议，Hugging Face将继续作为整个AI生态系统的开放平台，开发者将选择他们想要的模型、框架、云和推理服务提供商以及计算平台，NVIDIA计算技术无需在Hugging Face上构建或部署。

交易背后，是英伟达从卖芯片的硬件公司，向AI产业链上游全面延伸的野心。

目前，OpenAI、Anthropic等闭源AI巨头正积极自研AI芯片，以求摆脱对英伟达高价且供货紧张的GPU的依赖。

与此同时，企业不愿为闭源AI承担高昂成本，开放权重模型的需求正大幅攀升。

分析认为，壮大开源生态有助于英伟达缓冲大客户自研芯片带来的需求放缓冲击。

英伟达有两大催化剂

支撑英伟达豪掷百亿的，是"富可敌国"的体量。

截至周二收盘，其市值约5.4万亿美元，占标普500指数总市值约8%，超过该指数11个行业板块中的5个，甚至高于能源、公用事业、房地产和材料四大板块之和，约相当于美国GDP的16.3%。

巨额估值背后，是依然狂飙的业绩。

最新财报显示，英伟达第二财季营收达962亿美元，同比翻倍，高于市场预期；调整后每股收益2.22美元；数据中心业务收入890亿美元，同样超预期。

公司预计第三财季营收1058亿至1101亿美元，并给出2028财年营收增长70%的指引。

黄仁勋直言，若不受出口限制影响，增幅本可超过100%。

Evercore ISI 分析师马克・利帕西斯认为，英伟达有两大催化剂：一是进入激进的资本回报周期；二是2027年市场份额即便不提升，也有望企稳。

“按照我们对2027日历年每股收益预期的13倍估值计算，我们认为英伟达是我们覆盖范围内风险回报比最具吸引力的标的之一。”

值得注意的是，此次收购Hugging Face并非孤立事件。

近期，支付处理商Stripe以超过80亿美元收购了AI模型路由平台OpenRouter。

市场分析认为，当模型层竞争白热化，赢家尚难预料，但无论哪家模型最终胜出，模型托管、路由调度、推理优化等"中间件"都握着分发与流量的入口，理论上可实现"旱涝保收"。

不过，分析师同时警示，如果市场最终围绕少数主导模型形成集中，路由层的价值将大幅缩水；如果分发模式从可下载模型权重完全转向纯 API 调用，托管平台将面临生存问题。