国海富兰克林基金赵晓东：银行板块发展前景值得期待
今年上半年银行板块是A股市场表现最好的行业板块之一，Wind数据显示，截至6月30日，申万一级行业中，银行板块年内上涨13.1%，在全部申万一级行业中排名第2，仅次于有色金属。但6月最后一个交易日银行板块“变脸”下挫，回调明显，后续银行板块投资价值如何？日前，国海富兰克林基金权益投资总监赵晓东发表观点称，在当前复杂多变的经济环境下，银行板块展现出较强的投资潜力和价值韧性，中长期发展前景仍值得期待。
一是银行板块具备较强的盈利能力与良好的政策支持。赵晓东认为，从盈利逻辑来看，银行业的息差水平是决定其盈利能力的关键因素，我国银行业以国有控股为主导，股权结构较为统一，这种行业格局为息差的稳定提供了强有力支撑，此外，我国金融融资体系中银行贷款占据主导地位，是推动经济增长的核心力量，这一结构也进一步增强了银行息差利润的稳定性。在政策层面，政府出台了一系列逆周期调节政策、小微企业续贷政策，以及非对称调降贷款利率（存款利率降幅更大）等措施，也能够帮助银行稳固资产质量，有利于其盈利水平持续提升。
二是资产质量较高，风险防控能力较强。我国银行大部分资产是对公贷款和地方债务，随着化债工作深入推进，整体风险可控。整体而言，行业不良生成率和信用成本预期平稳，加之较高的拨备覆盖率，使得银行板块的整体风险系数保持在较低水平。
赵晓东表示，从市场层面来看，保险等金融机构对国有大行和区域银行的持续增持行为，也印证了市场对银行股长期价值的认可，这种积极信号有望进一步强化投资者对银行板块的信心。赵晓东称，从性价比和个股基本面出发来看，在银行板块中相对更看好城商行，从一季报来看，大型银行营收数据多数呈现出下滑趋势，而城商行整体ROE还维持在较高水平，叠加较低水平PB以及较高的零售占比，在经济复苏阶段弹性有望更大。
来源：金融界